長城基金鄒德立：貨幣基金收益不必擔憂 關鍵是保值增值

鄒德立

　　今年以來，受流動性寬松影響，貨幣基金收益率大幅下滑。據wind數(shù)據顯示，目前，部分貨幣基金七日年化收益率跌破3%。長城貨幣、長城收益寶基金經理鄒德立近日在接受全景網記者采訪時表示，未來貨幣基金收益率或緩慢下行，但不必過度擔憂。

　　部分貨幣基金收益率跌破3%

　　據wind數(shù)據顯示，今年一季度末，貨幣基金平均7日年化收益率為4.21%，而到了二季度末，則降至3.92%。截至10月15日，貨幣基金平均7日年化收益率為2.88%，依舊持續(xù)走低。連大眾最熟悉喜愛的余額寶，近期七日年化收益率也持續(xù)跌破3%。對于貨幣基金收益率持續(xù)下滑的原因，鄒德立表示，貨幣基金的收益率代表的是貨幣市場利率或短期投資理財工具收益率，今年央行連續(xù)性降準，當前市場流動性寬松，貨幣供給增加導致貨幣市場利率下跌，從而影響貨幣基金收益率。

　　未來貨幣基金收益率或緩慢下行

　　當前貨幣基金收益率持續(xù)下滑，許多投資者關心其未來的走向會如何？鄒德立表示，未來貨幣基金收益率會緩慢下行，但不必過度擔心。他指出，未來央行仍有降準動作，一方面貿易摩擦升級引起中央對經濟的進一步擔憂，同時為未來貿易摩擦升級做準備，需要進一步通過財政政策和貨幣政策來保持中國經濟的增長和競爭力。另一方面，對于貨幣基金收益率，鄒德立表示，不必過分悲觀。他指出，固收、債券市場利率遵循箱體波動理論：在一定時期內，當貨幣基金收益率漲至某一水平，會遇到阻力；跌至某一水平，則遇到支撐，它是一個波動收益，具有相對的頂和底。鄒德立指出，當前股市持續(xù)震蕩，債市結構性分化，貨幣基金投資的安全性、流動性和收益率明顯具有優(yōu)勢。

　　貨幣基金市場資金不會被分流

　　銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》，自9月28日起施行。理財新規(guī)將公募理財產品的投資門檻由此前的不低于5萬元大幅下降到不低于1萬元。據了解，新規(guī)公布后，中國銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等多家銀行均發(fā)布降低部分理財產品銷售起點金額的公告，主要針對現(xiàn)金管理類理財產品。市場上有武斷解讀，理財新規(guī)受沖擊最嚴重的是貨幣基金或其他互聯(lián)網理財產品。

　　對此，鄒德立認為，理財新規(guī)不會導致資金從貨幣基金被分流，相反理財產品資金將加速回流到貨幣基金。一方面，貨幣基金比銀行理財產品監(jiān)管更嚴格，更透明化；另一方面，貨幣基金投資的品種久期更短，資產流動性和安全性更高。最后，在資管新規(guī)要求下，銀行理財業(yè)務將逐步向凈值化管理轉型，其中最關鍵的是凈值管理的估值將由攤余成本法改為市值法，這對理財業(yè)務的管理水平提出了更高要求。鄒德立表示，投研能力將成為資管行業(yè)的核心競爭力，公募基金經過20年的發(fā)展，沉淀出一批投研能力優(yōu)秀的團隊，在資產管理方面是值得投資者信賴的。

　　保值增值是投資理財?shù)奈ㄒ荒繕?/strong>