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　　【長信視點】市場企穩(wěn) 看好金融 科技及消費板塊

　　來源：長信基金渠道服務 

　　A股歷經(jīng)持續(xù)調(diào)整后迎來反彈行情。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日收盤，三大股指全線飄紅，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別上漲1.14%、1.41%、1.10%。成交量也有顯著提升，滬深兩市成交額共計3198.64億元。在當前時點上，哪類投資機會值得關(guān)注？

　　國防軍工和銀行板塊領(lǐng)漲

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，下半年以來，申萬28個一級行業(yè)中僅有國防軍工、銀行、非銀金融三個板塊為正收益。三個板塊下半年漲幅分別為4.03%、3.25%、0.10%。近期軍工板塊“一枝獨秀”，其主要催化劑是中報業(yè)績改善較為明顯，基本面拐點“翻轉(zhuǎn)漸至”。同時，作為一直徘徊在低位的板塊之一，軍工行業(yè)的估值仍處于歷史底部附近。

　　市場需要反復磨底

　　長信基金表示，近期市場仍將處于反復磨底階段，主要源于以下方面：

• 信用環(huán)境的改善需要時間；

• 地產(chǎn)下行的負面影響持續(xù)發(fā)酵；

• 貿(mào)易戰(zhàn)存在拉鋸和反復。

　　據(jù)悉，美方將對2000億美元中國輸美產(chǎn)品加征10%的關(guān)稅，將于9月24日起生效。

　　綜合來看，抑制市場的負面因素下半年不會完全消失，三季度末到四季度，信用環(huán)境或?qū)⒂兴徑猓Q(mào)易戰(zhàn)階段性告一段落，以及匯率貶值壓力降低，市場或?qū)⒂瓉硪徊ㄐ星椤Ｔ诋斍皶r點，投資者莫為浮云遮望眼，應對市場對一點耐心和信心，終將守得云開見月明。

　　長信基金：看好科技、金融及消費板塊

　　A股仍處于反復磨底階段，各主要指數(shù)估值水平仍處于低位；伴隨調(diào)整接近尾聲，市場短期或難以走出反轉(zhuǎn)行情，需要等待較確定的盈利拐點預期。由于外部不確定性因素正在逐漸消化、風險偏好逐漸提升等多重因素影響，四季度或存在反彈機會。

　　從配置角度來看，看好以下幾方面投資機會：

　　1 估值角度

　　大銀行和龍頭地產(chǎn)企業(yè)估值均處于相對較低的位置，具備一定的吸引力。

　　2 行業(yè)角度

　　計算機領(lǐng)域增長快，值得長期關(guān)注。其次是云計算、醫(yī)療信息化、半導體和5G等細分領(lǐng)域。

　　3 政策角度

　　隨著軍隊編制體制改革漸進尾聲，訂單增長有望迎來修復，疊加“十三五”規(guī)劃裝備采購前松后緊的規(guī)律，軍工行業(yè)基本面有望改善；軍民融合將逐步從量變向質(zhì)變過渡，改革紅利的陸續(xù)釋放有利于行業(yè)快速發(fā)展；歷經(jīng)兩年估值調(diào)整，軍工板塊當前估值水平具有吸引力，結(jié)構(gòu)性機會凸顯。

　　4 長期看好大消費行業(yè)

　　可關(guān)注盈利增長確定性強、現(xiàn)金流充沛的消費板塊。其中，食品飲料、服裝、家用電器等板塊中的龍頭股仍是投資主線。

　　相關(guān)券商表示，在行業(yè)配置方面，市場磨底期估值和業(yè)績匹配度是重要考慮因素。中秋國慶臨近，疊加消費升級大背景，食品飲料和休閑服務行業(yè)亦將迎來假期效應；從國內(nèi)改革政策看，改革持續(xù)推進，利好銀行股。此外，財政對經(jīng)濟的邊際貢獻將會在未來兩個月逐步放大，可重點關(guān)注計算機、電子、通信、軍工行業(yè)。

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責任編輯：石秀珍 SF183