A股首季結(jié)構(gòu)明顯分化，滬深主板指數(shù)回落，中小市值成長(zhǎng)風(fēng)格崛起。近日，景順長(zhǎng)城基金發(fā)布二季度策略表示，二季度進(jìn)入增長(zhǎng)與業(yè)績(jī)的驗(yàn)證期，預(yù)計(jì)未來(lái)上市公司業(yè)績(jī)可維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，A股估值水平仍不高，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能略有下行，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一定擾動(dòng)，建議淡化大小盤(pán)風(fēng)格，重點(diǎn)關(guān)注真正有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)股。

　　景順長(zhǎng)城表示，A股納入MSCI、“獨(dú)角獸”回歸、CDR試點(diǎn)起航是對(duì)A股造成長(zhǎng)期影響的三大因素。6月份A股將被納入MSCI，雖然短期內(nèi)增量資金對(duì)市場(chǎng)的影響較小，但是將在一定程度上提振市場(chǎng)情緒，有利于引導(dǎo)市場(chǎng)的積極預(yù)期。納入后A股市場(chǎng)有望吸引更多的海外機(jī)構(gòu)投資者，其全面、穩(wěn)健的投資理念將有助于A股市場(chǎng)的健康發(fā)展，邊際上改變A股市場(chǎng)的投資偏好及風(fēng)格，增強(qiáng)與國(guó)際市場(chǎng)間的互聯(lián)互通。而“獨(dú)角獸”回歸和CDR試點(diǎn)，將重構(gòu)A股新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)的估值體系，為相關(guān)標(biāo)的提供估值參照，進(jìn)一步與國(guó)際接軌，新經(jīng)濟(jì)類(lèi)公司內(nèi)部也將加速分化。不過(guò)景順長(zhǎng)城也表示，后續(xù)仍需觀察具體政策的落地、速度以及融資規(guī)模的大小。同時(shí)，今年以來(lái)A股市場(chǎng)受美股影響加大，中美貿(mào)易摩擦后續(xù)發(fā)展仍需關(guān)注。

　　對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的風(fēng)格切換問(wèn)題，景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，風(fēng)格之爭(zhēng)背后，關(guān)鍵因素仍然是業(yè)績(jī)。目前A股正處于年報(bào)快報(bào)業(yè)績(jī)披露期，從已披露的數(shù)據(jù)看，主板與中小板凈利潤(rùn)有望繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而創(chuàng)業(yè)板整體則出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)內(nèi)部業(yè)績(jī)將會(huì)繼續(xù)分化，缺乏基本面支撐或依靠外延式并購(gòu)維持高增長(zhǎng)的個(gè)股出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的概率加大，精選個(gè)股的重要性增加，真正有基本面支撐的優(yōu)質(zhì)股有望繼續(xù)得到市場(chǎng)青睞。在諸多不確定中，景順長(zhǎng)城繼續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)以及大消費(fèi)板塊、產(chǎn)業(yè)升級(jí)方向、科技及智能生活的投資機(jī)會(huì)。

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183