11月8日，經(jīng)全國人大常委會(huì)審議通過，6萬億元債務(wù)限額，分三年安排，2024—2026年每年2萬億元，支持地方用于置換各類隱性債務(wù)。從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，補(bǔ)充政府性基金財(cái)力，專門用于化債，同時(shí)也明確，2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。上述三項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力，化債壓力大大減輕，超市場預(yù)期。

　　同時(shí)，此次會(huì)議還提及高水平科技自立自強(qiáng)，高質(zhì)量發(fā)展以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)等方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有望筑底回升。

　　我們認(rèn)為，A股短期有望繼續(xù)上行。（1）本輪行情的特征是估值驅(qū)動(dòng)，政策預(yù)期主導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)偏好+充裕的微觀流動(dòng)性是支撐市場的關(guān)鍵，市場基本面驗(yàn)證的需求有所淡化。（2）財(cái)政規(guī)模接近預(yù)期上沿，有望支撐市場風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善，以及微觀流動(dòng)性規(guī)模的擴(kuò)張，短期看好市場有進(jìn)一步上行的動(dòng)力。（3）受益于此次化債，相關(guān)行業(yè)如銀行、建筑、環(huán)保等有望受益。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投研觀點(diǎn)不代表公司立場，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實(shí)際持倉或未來投向保證。觀點(diǎn)具有時(shí)效性。

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：石秀珍 SF183