“地緣政治風險和對全球經濟下滑的擔憂會對黃金投資產生一定的提振，而美國大選的塵埃落定無疑會消除一部分不確定性，這可能會使驅動黃金投資的一部分因素減弱。同時，國內經濟刺激政策也會對黃金投資需求有一定影響，使其面臨來自其他國內資產的競爭?！笔澜琰S金協會中國區研究負責人賈舒暢表示。

　　今年以來，國際金價走勢強勁，多次創下歷史新高。從月度表現看，倫敦金現貨在7-10月實現了四連陽。11月1日至今（截至發稿），金價出現了3.02%的跌幅。

　　展望后市，展大鵬認為依然偏樂觀?！耙皇?，特朗普主張大規模減稅和增加政府支出，這可能導致美國財政赤字持續擴大，進而加劇通脹壓力。二是，從貿易政策來看，特朗普的貿易保護主義政策可能引發全球貿易緊張局勢，增加市場避險情緒。因此金價可能呈現短空長多的走勢。”

　　楊德龍也認為，黃金價格短期走勢可能會出現一定回調；長期走勢預計還是向上，因為受美元超發的影響，美元信用削弱，以美元計價的黃金價格長期來看是上漲趨勢。

　　央行連續第六個月暫停增持黃金

　　11月7日，央行數據顯示，中國10月末黃金儲備報7280萬盎司，與上個月持平，這也是央行連續第六個月暫停增持黃金。

　　全球而言，世界黃金協會數據顯示，今年三季度，全球央行凈購金186噸，與去年同期相比下降49%。年初至今全球央行凈購金總量為694噸，低于去年同期的最高紀錄，但與2022年同期持平。

　　Wind數據顯示，從2022年底至今年4月，我國央行增持黃金動作不斷。

數據來源：Wind 制表：何柳穎

　　胡捷認為，央行在過去一段時間增持黃金，應該是逐漸降低外國資產在其資產組合中占比的戰略性組合拳之一?！暗@是一個相對長期的過程，具體何時買入受多種因素影響。價格是一個重要方面，當下金價處于高位，暫緩購入并不讓人意外。”

　　楊德龍亦認為，我國央行近兩年一直在大力增持黃金儲備，提高人民幣的含金量?！扒岸螘r間黃金價格一路飆漲，暫停購買可能是一方面考慮到價格比較高；另一方面也是出于購買節奏的考慮，以減少對國際金價的影響?！?/p>

　　我國三季度零售投資降溫

　　黃金今年的積極行情使黃金總需求創下新高。

　　世界黃金協會發布的2024年三季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，三季度黃金需求總量同比增長5%至1313噸，創歷史三季度需求新高。得益于創紀錄的高金價環境中依舊強勁的投資勢頭，三季度黃金需求總額首次突破1000億美元大關，同樣刷新歷史紀錄。

　　但金條金幣投資和消費需求有所降溫。今年三季度，全球金條和金幣需求同比下降9%至269噸，但年初至今的需求總量已達859噸，與過去十年的平均水平774噸相比，表現依然強勁；同時，金價的走高減弱了金飾消費的需求，金飾消費總量同比下降12%至459噸，但價值總額同比上升13%至360多億美元。

　　聚焦到我國，三季度金條和金幣投資需求為62噸，環比下降22%，同比減少24%。但年初至今的金條金幣投資需求依然強勁，總量達253噸，創2013以來的新高。金飾需求環比反彈19%，但較去年同期下降34%，較10年平均水平低36%。

　　世界黃金協會目前預計，中國市場四季度金飾需求將繼續環比回升，但同比疲軟態勢或將持續；同時預計四季度的黃金零售投資需求將略有回升。

　　世界黃金協會中國區CEO王立新表示，影響黃金短期內走勢的因素非常多，不對金價走勢做預測。但他強調，作為一般投資者，永遠不要以投機心理搏金價的短期內波動，而是應考慮將黃金作為資產組合的一部分。同時，在高金價下更應仔細辨別購買黃金渠道的真偽。

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責任編輯：秦藝