● 本報(bào)記者 張舒琳 見(jiàn)習(xí)記者 王詩(shī)涵

　　2022年11月，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品正式開(kāi)閘，半年多來(lái)，各大基金公司對(duì)養(yǎng)老投資持續(xù)發(fā)力，個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。最新數(shù)據(jù)顯示，華夏基金、興證全球基金、易方達(dá)基金在產(chǎn)品規(guī)模上暫時(shí)領(lǐng)先。回顧二季度的操作，多只基金產(chǎn)品大幅調(diào)倉(cāng)，靈活調(diào)整股債倉(cāng)位，并更加重視組合結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　規(guī)模大幅增長(zhǎng)

　　上半年，個(gè)人養(yǎng)老金基金迎來(lái)規(guī)模爆發(fā)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，151只養(yǎng)老FOFY份額合計(jì)規(guī)模已超過(guò)50億元，相較于2022年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)超過(guò)一倍。

　　值得關(guān)注的是，分管理人來(lái)看，“龍頭”已悄然出現(xiàn)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，華夏基金旗下個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模已超過(guò)9億元，興證全球基金、易方達(dá)基金旗下個(gè)人養(yǎng)老金基金規(guī)模超過(guò)6億元，工銀瑞信基金則超過(guò)5億元。

　　上半年，有7只基金實(shí)現(xiàn)1億元以上的規(guī)模增長(zhǎng)，47只基金的增長(zhǎng)規(guī)模在1000萬(wàn)元至1億元之間。其中，興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)3.44億元，增幅約1.69倍；華夏養(yǎng)老2040三年Y緊隨其后，半年來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)2.82億元，增幅約1.29倍。數(shù)據(jù)顯示，共有111只基金實(shí)現(xiàn)1倍以上的增幅。

　　不過(guò)，目前，個(gè)人養(yǎng)老金基金在規(guī)模上仍然分化明顯。截至二季度末，規(guī)模最大的兩只個(gè)人養(yǎng)老金基金——興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年Y、華夏養(yǎng)老2040三年Y，規(guī)模分別達(dá)到5.49億元和5.01億元。華夏養(yǎng)老2045三年Y、中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年Y、易方達(dá)匯誠(chéng)養(yǎng)老2043三年Y規(guī)模均超2億元。但與此同時(shí)，還有57只基金規(guī)模在1000萬(wàn)元至1億元間，80只基金規(guī)模不足1000萬(wàn)元。

　　業(yè)績(jī)方面，盡管上半年市場(chǎng)較為震蕩，但由于個(gè)人養(yǎng)老金基金大多為穩(wěn)健型、均衡型產(chǎn)品，大部分取得正收益。上半年，151只個(gè)人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品中，102只收益為正，其中15只收益率超過(guò)2%。

　　靈活調(diào)整倉(cāng)位和結(jié)構(gòu)

　　從資產(chǎn)配置來(lái)看，養(yǎng)老FOF對(duì)股票的配置普遍較少，截至二季度末，151只個(gè)人養(yǎng)老金基金中，僅有65只直接持有個(gè)股，其中13只股票倉(cāng)位超過(guò)10%。此外，共有40只降低了股票倉(cāng)位。

　　林國(guó)懷管理的興全安泰積極養(yǎng)老目標(biāo)五年，為一只積極型的養(yǎng)老目標(biāo)基金，其權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置中樞為70%。該基金前十大持倉(cāng)中依然有不少權(quán)益基金。截至二季度末，基金前十大重倉(cāng)基中，共8只權(quán)益產(chǎn)品。相較于一季度末，林國(guó)懷小幅增持了大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票、博時(shí)標(biāo)普500ETF（QDII），小幅減持了國(guó)富中小盤(pán)股票、興全合潤(rùn)混合，創(chuàng)業(yè)板ETF和朱雀產(chǎn)業(yè)智選混合則新進(jìn)入前十大重倉(cāng)基。

　　回顧二季度的操作，林國(guó)懷總結(jié)，二季度持續(xù)維持權(quán)益資產(chǎn)的倉(cāng)位略高于權(quán)益配置中樞，保持黃金ETF、QDII基金的穩(wěn)定配置比例；繼續(xù)降低組合中偏價(jià)值風(fēng)格的基金的配置比例，同時(shí)增加成長(zhǎng)型基金的配置比例；隨著AI相關(guān)主題的快速上漲，適度降低了組合中在該領(lǐng)域配置比例多的基金品種。

　　知名基金經(jīng)理?xiàng)顔垂芾淼膹V發(fā)安裕穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有，股票倉(cāng)位降低了6個(gè)百分點(diǎn)，前十大重倉(cāng)基金依然均為債券基金，包括9只長(zhǎng)債基金和1只中短債基金。在季報(bào)中，楊喆表示，從4月開(kāi)始，該基金逐步將權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的倉(cāng)位降至中樞以下，減少權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的波動(dòng)給組合凈值帶來(lái)的影響。6月期間，則適當(dāng)增加了權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的倉(cāng)位，行業(yè)和板塊保持分散化配置。

　　蔡錚、劉兵管理的交銀養(yǎng)老2035三年，股票倉(cāng)位也降低5個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)，前十大重倉(cāng)基金中，對(duì)混合型、股票型基金的配置增多，共占據(jù)五席，包括交銀定期支付雙息平衡混合、交銀數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)靈活配置混合、國(guó)泰大健康股票、交銀新生活力靈活配置混合、景順長(zhǎng)城價(jià)值邊際靈活配置混合。在季報(bào)中，基金經(jīng)理表示，二季度靈活調(diào)整了股債倉(cāng)位和資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，考慮到權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)率已持續(xù)下行至歷史較低水平，且存量資金博弈下結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存，因此繼續(xù)保持相對(duì)較高的權(quán)益?zhèn)}位，更加重視組合配置結(jié)構(gòu)調(diào)整的節(jié)奏。其配置思路仍是緊密跟蹤市場(chǎng)主流配置方向，適當(dāng)偏向景氣趨勢(shì)向好的板塊。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183