來源：華爾街見聞

　　摩根大通預(yù)計(jì)，AI有望成為亞洲企業(yè)盈利增長更大的推動(dòng)力，亞洲企業(yè)的AI訂單熱潮可能延續(xù)到明年全年。除了估值比美國芯片股低，韓國供應(yīng)商還可能受益于DRAM內(nèi)存短缺

　　今年AI熱潮推動(dòng)英偉達(dá)等美國芯片股大漲，相比之下，亞洲芯片股沒能沾多少光。而摩根大通的一名基金經(jīng)理最近逆勢唱多，預(yù)計(jì)亞洲芯片股的漲勢將趕上美國同行。

　　管理14億美元規(guī)模摩根大通亞太股票基金（JPM Asia Pacific Equity Fund）的聯(lián)席經(jīng)理Oliver Cox預(yù)計(jì)，投資者的定價(jià)將開始體現(xiàn)亞洲企業(yè)得到更多的AI訂單，推動(dòng)這些企業(yè)今年下半年的估值上漲。

　　Cox稱，AI有成為亞洲企業(yè)盈利增長更大推動(dòng)力的空間，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的AI訂單熱潮可能延續(xù)到明年全年。這將給市場敲響警鐘，因?yàn)閬喼扌酒烧w追趕美股的交易將在盈利中體現(xiàn)。

　　Cox指出，除了估值相比美國芯片股更有吸引力外，韓國的芯片供應(yīng)商還可能受益于產(chǎn)品價(jià)格飆漲，因?yàn)锳I技術(shù)提高了高帶寬內(nèi)存的需求，明年可能出現(xiàn)DRAM內(nèi)存短缺。

　　今年以來，彭博亞太半導(dǎo)體指數(shù)Bloomberg Asia Pacific Semiconductors Index累漲約23%，漲幅約為美國芯片股整體水平的一半。該指數(shù)的12 個(gè)月遠(yuǎn)期市盈率較費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)落后將近5個(gè)百分點(diǎn)，為2017 年來最大差距。

　　Cox表態(tài)前，臺(tái)積電周四剛剛在下調(diào)今年全年銷售指引后股價(jià)大跌。臺(tái)積電周四預(yù)計(jì)，今年銷售將下滑10%，而此前預(yù)計(jì)只是中低個(gè)位數(shù)的降幅。這令投資者擔(dān)心，芯片市場的持續(xù)下滑可能比之前預(yù)料的久。

　　周四臺(tái)積電美股跌超5%，周五臺(tái)北上市的臺(tái)積電股價(jià)跌超3%。有媒體稱臺(tái)積電股價(jià)創(chuàng)五個(gè)多月最大跌幅。不過，臺(tái)積電在臺(tái)股價(jià)今年初以來還有20%以上的累計(jì)漲幅。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，Cox領(lǐng)導(dǎo)的摩根大通亞太股票基金最近加倉亞洲芯片股，其6月對(duì)三星和臺(tái)灣欣興電子敞口增加。今年以來該基金收益率7.1%，跑贏86%的同類基金。

　　本月上旬，摩根士丹利上調(diào)了對(duì)中國和日本的芯片行業(yè)評(píng)級(jí)，并提高了韓國三星和SK海力士的目標(biāo)價(jià)，更看好這三國芯片股的AI相關(guān)長期前景。其分析師認(rèn)為，科技業(yè)的通縮、即價(jià)格彈性，加之AI帶來的長期半導(dǎo)體行業(yè)需求，料將共同催生下一個(gè)邏輯性的半導(dǎo)體行業(yè)上升周期。

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責(zé)任編輯：李桐