4月21日，《國務院辦公廳關于推動個人養老金發展的意見》公布，已經參加企業職工養老保險或城鄉居民養老保險制度的百姓，還可以通過參加個人養老金制度，未來拿到更高的養老金，獲得更好的養老保障。意見規定，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。每年繳納個人養老金的上限為12000元，未來還會根據各種因素適時調整繳費上限。國家制定稅收優惠政策，鼓勵符合條件的人員參加并依規領取個人養老金。參加人達到退休年齡或符合其他領取養老金的情形，可以按月、分次或者一次性領取個人養老金。參加人死亡后，其個人養老金資金賬戶中的資產可以繼承。

　　對此，泰達宏利資產配置部副總經理/基金經理張曉龍表示，現在個人養老金方面的基礎設施還處于初期發展階段，鑒于養老金的穩健投資需求，當前這個設定能夠比較好的顧及養老金穩健發展的整體目標。后續需要關注個人賬戶的稅收遞延政策、力度，各類產品池的標準，以及個人賬戶選擇產品方面的投資者適用性等方面。

　　詳細解讀如下：

　　（1）設置“參加人每年繳納個人養老金的上限為12000元”這個標準是否合理？為何合理？

　　張曉龍：這個應該可以作為初期先行試水的額度，而且按照根據文件表述，人社部和財政部可以根據試水情況調整這個額度。

　　現在個人養老金方面的基礎設施還處于初期發展階段，鑒于養老金的穩健投資需求，當前這個設定能夠比較好的顧及養老金穩健發展的整體目標。

　　（2）公募基金怎么做？有哪些優勢？怎么做好？

　　張曉龍：目前公募基金早在2018年便推出了養老FOF產品，我司的泰和平衡也是首只目標風險系列的養老FOF。近年來，養老FOF的收益和風險相對可控等特點均受到投資者的青睞，規模實現了從0到1000億的跨越式增長。絕大部分養老FOF在風險相對可控的前提下實現了較好的收益，體現了非常好的投資性價比。同時運作透明、規范，FOF的投資模式也使得了基金不會受到個股、個券暴雷的極端影響，能在一定程度上更好地保護投資者的收益，滿足養老金的穩健理財的需求。

　　（3）還有哪些建議？哪些制度安排可進一步明確？如何明確？

　　張曉龍：一方面相關媒體、基金銷售機構應當對于這種符合廣大居民廣泛性的養老需求的產品加大宣傳力度，突出這類產品的特征；而不是過度宣傳中短期的收益率或排名，進而導致基金賺錢基民不賺錢的結果。另一方面相關的投資管理機構應當加大產品的穩健性管理以及可嘗試通過投顧提升客戶服務等方面，進而提升客戶的持有體驗；同時監管機構盡可能對這類普惠金融產品設置單獨的監管體系，以更好地服務好廣大居民的養老理財需求。

　　后續需要關注個人賬戶的稅收遞延政策、力度，各類產品池的標準，以及個人賬戶選擇產品方面的投資者適用性等方面。

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責任編輯：石秀珍 SF183