易方達成曦:港股估值處于低位 中長期具有配置價值

易方達成曦:港股估值處于低位 中長期具有配置價值
2021年12月24日 10:29 新浪財經

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  成曦指出:港股市場影響因素多,投資者機構類型多元化、行為多樣化,分析起來有一定難度。分析環節中最關鍵的還是看基本面,無論市值占比還是盈利占比,中資股都是港股市場的核心部分,內地經濟發展與港股市場的長期趨勢關聯緊密。

  中短期的重要影響因素是資金面。港股市場有三類資金:海外資金、南下資金、香港本地資金,但是這三部分資金的投資期限、資金成本和風險偏好存在比較大的差異,而且跟國際貨幣信用環境、匯率波動等多種因素相關密切。港股資金面的行為特征也在動態變化。例如,一般人們認為海外資金是長錢,持倉時間相對長期,但實際上2020年初新冠疫情爆發初期,在港的海外資金反應也很快。再例如,曾經被認為投資期限較短的南下資金,也逐漸適應了港股的環境,構成了港股的穩定力量。

  此外,港股市場結構分化也較為明顯,以金融銀行地產為代表的周期類,與互聯網、生物、科技為代表的新經濟類,不同階段的市場表現差異較大,投資中要注意區分不同類別資產的驅動因素。

  成曦建議,當前港股市場估值水平處于歷史低位,中長期的配置價值已經顯現出來。但從歷史經驗看,市場底部通常是一個反復確認的過程,普通投資者投資港股可以保持多一些耐心,多一些定力。

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責任編輯:石秀珍 SF183

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