國(guó)慶前一周，受益于政策的超預(yù)期出臺(tái)，股票市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截止9月30日，上證綜指周漲幅（9.23-9.30）21.91%，萬(wàn)得全A周漲幅26.30%，成交額高達(dá)7.92萬(wàn)億元。股市的火爆另一面是債市的普遍調(diào)整，市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)心債市調(diào)整疊加股市吸金是否會(huì)導(dǎo)致理財(cái)下跌-贖回的負(fù)反饋效應(yīng)。

本次規(guī)模降幅與過(guò)往三年季末周降幅相似。從理財(cái)規(guī)模變化情況看，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，9月最后一周理財(cái)規(guī)模環(huán)比下降9628億元至28.91萬(wàn)億元，由于季末規(guī)模調(diào)整有季節(jié)性因素，參考過(guò)去三年9月末規(guī)模降幅在0.78-0.96萬(wàn)億區(qū)間內(nèi)，因此本次規(guī)模降幅與過(guò)往三年季末周降幅相似，一方面受季末考核影響，9月末部分理財(cái)提前贖回回表，另一方面投資者持有理財(cái)產(chǎn)品獲得國(guó)慶假期收益，節(jié)前股市吸金對(duì)理財(cái)規(guī)模變動(dòng)影響相對(duì)中性。

節(jié)后理財(cái)規(guī)模贖回量較大，但暫未引發(fā)負(fù)反饋現(xiàn)象。國(guó)慶后一般理財(cái)規(guī)模回流，過(guò)去三年10月第一周理財(cái)規(guī)模回流增幅在0.26-0.78萬(wàn)億區(qū)間內(nèi)，我們觀察到節(jié)后第一個(gè)交易日，理財(cái)規(guī)模較9月末呈現(xiàn)非常規(guī)性減少態(tài)勢(shì)。一方面節(jié)后理財(cái)凈值回撤，截至10月6日，日開(kāi)固收非現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品近1月年化收益率2.25%，較前一周下降30BP，另一方面國(guó)慶收益落袋，投資者贖回理財(cái)現(xiàn)象明顯。從銀行渠道的反饋來(lái)看，多家機(jī)構(gòu)表示理財(cái)贖回比例在2%左右，雖然較22年單日5%贖回量仍有一定距離，流動(dòng)性管理暫未出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)破凈率4.61%，與8月末相似。后續(xù)需要關(guān)注若政策持續(xù)發(fā)力，股市持續(xù)大幅上漲可能對(duì)理財(cái)贖回的影響。

現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品近7日年化收益率1.71%。截止2024年10月6日，現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品近7日年化收益率為1.71%，較前一周下降7BP。貨幣基金7日年化收益率為1.54%，較前一周下降10BP，現(xiàn)金管理類(lèi)理財(cái)和貨幣基金的收益差距17BP，較前一周擴(kuò)大3BP。

統(tǒng)計(jì)由理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品收益表現(xiàn)，數(shù)據(jù)截止2024年10月6日。

日開(kāi)固收非現(xiàn)金理財(cái)產(chǎn)品近1月年化收益率2.25%，較前一周下降30BP。

封閉6-12個(gè)月固收理財(cái)產(chǎn)品近6月年化收益率3.43%，較前一周下降16BP。

封閉1-3年固收理財(cái)產(chǎn)品近1年年化收益率4.07%，較前一周提升57BP。

由于國(guó)慶期間理財(cái)數(shù)據(jù)披露不完全，因此統(tǒng)計(jì)國(guó)慶前一周到期及達(dá)標(biāo)情況。2024.9.23-2024.9.29，理財(cái)公司到期產(chǎn)品規(guī)模4551億元，平均達(dá)標(biāo)率為54%，較前一周下降1%。其中達(dá)標(biāo)100%的理財(cái)公司為匯華理財(cái)、貝萊德建信和高盛工銀理財(cái)。數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)公司封閉運(yùn)作的產(chǎn)品達(dá)標(biāo)率表現(xiàn)較優(yōu)，封閉式產(chǎn)品平均達(dá)標(biāo)率為79%，優(yōu)于整體達(dá)標(biāo)率。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本報(bào)告所載數(shù)據(jù)為市場(chǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，旨在反應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)而非準(zhǔn)確數(shù)量，所載任何意見(jiàn)及推測(cè)僅反映于本報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的判斷。

（轉(zhuǎn)自：華寶財(cái)富魔方）

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP