財聯社10月9日訊 （記者 曹韻儀）股市火熱，不少居民有存款、理財資金向股市轉移的需求，理財贖回潮會大面積發生嗎？今日，有理財子公司人士對財聯社記者表示，近期居民理財贖回現象并不明顯。還有業內人士表示，國慶節后第一天，可能就是理財被贖回規模最大的一天，大概率不會因為凈值回撤而造成連續大額贖回。

　　多位業內人士對財聯社記者表示，季度性回表仍然在預期范圍內，跨季后大量資金流向表外，難言理財贖回大面積發生。但在股市持續火熱的情況下，不排除債市繼續調整，銀行理財可能在短期內面臨一定的壓力，國慶后的規模變動節奏和產品凈值走勢或成為判斷理財負債端的關鍵指標。

　　固收類理財“失守” 銀行理財短期內承壓

　　“受股債‘蹺蹺板’的影響，資金從債市流向股市，債市有所調整，而以固收類資產為主要配置方向的銀行理財也受到影響，產品收益有所下降。”普益標準指出，銀行理財可能在短期內面臨一定的壓力。

　　今日，普益標準數據顯示，9月固收類產品兌付收益進一步下降。截至2024年9月末，全市場存續封閉式固收類理財產品的近1個月年化收益率的平均水平為2.52%，環比下跌0.34個百分點。

　　從業績比較基準和兌付收益率來看，差距也在增加。2024年9月，全市場到期封閉式固收類理財產品的平均兌付收益率（年化）為3.26%，環比下跌0.14個百分點，落后其平均業績比較基準0.09個百分點。

　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對財聯社記者表示：“從趨勢看，固收市場面臨一定壓力，但也不必恐慌。主要是國內出臺增量宏觀政策超預期，市場對經濟復蘇信心增強，市場對固收市場供需失衡擔憂，包括積極財政發力、權益市場回暖、固收估值偏高等。但另一方面，國內經濟處于復蘇階段，宏觀政策偏積極，市場流動性保持合理充裕，央行呵護市場等，市場有望整體保持平穩。”

　　“近期債股市場蹺蹺板效應凸顯，股市表現相對更好，債市面臨調整，導致固定收益類銀行理財產品回調，股市持續火熱的情況下，不排除債市繼續調整。”融360數字科技研究院高級分析師艾亞文表示。

　　贖回潮尚不明顯 業內看好理財規模繼續增長

　　國投證券數據顯示，9月最后一周理財規模降幅達到7700億，收縮量級與2022年底情形十分相近，且顯著高于過去三年9月最后一周回表規模。

　　華西證券表示，對于理財機構而言，債市的調整直接作用于產品的收益表現，截至9月30日部分理財產品已出現回撤。月末一周規模下降9800億元，為近四年來的最高值，不過相較過去2021-2023年8400億元均值，僅高1400億元。但9月理財單月規模降幅仍處于正常區間，理財或未遭遇大規模的居民主動贖回。

　　不過，有理財子公司人士對財聯社記者表示，近期居民理財贖回現象并不突出。業內也認為，目前暫無數據支持贖回潮的發生，對于9月末的理財規模收縮，主要是季末回表壓力。

　　“今年特殊的點在于‘手工貼息’被取締，總行季末沖存款缺少渠道后，理財回表力度實際上在二季度末就已抬升。實際上，從理財配置行為來看，最近一周時間內，理財依舊穩定持有普信債和銀行次級債，只是力度減緩。”國投證券表示。

　　艾亞文對財聯社記者表示：“季度性回表仍然在預期范圍內，跨季后大量資金流向表外，屆時理財規模或繼續保持增長態勢。”

　　債市回調，理財是否會面臨贖回壓力是整個市場關心的話題。華西證券認為，國慶后的規模變動節奏和產品凈值走勢或成為判斷理財負債端的關鍵指標。10月是否會繼續朝著負反饋方向發展，取決于債市是修復還是調整，但傾向認為10月理財發生贖回負反饋的可能性不大。此外，考慮到2022年11月的“前車之鑒”，監管層也開始更加重視理財負債端的波動，以預防可能的負反饋效應。

　　“本輪理財被贖回，更多向股市轉移資金的需求，或與理財凈值的變化關系不大。國慶節后第一天，可能就是理財被贖回規模最大的一天，大概率不會因為凈值回撤而造成連續大額贖回。因而我們傾向于，本周理財規模可能就會穩住。”華西證券表示。

　　“股市風險較高，穩健偏保守的投資者可能仍然傾向于持有風險相對較低的理財產品，且一部分理財產品有封閉期，不太會出現贖回潮。”艾亞文指出。

　　周茂華也指出，理財產品投資仍具優勢。“理財產品收益水平相對于存款利率較高，風險相對于權益資產較小，理財產品能較好平衡收益與風險，產品體系豐富等，這些仍具優勢。”

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責任編輯：張文