意見領袖 | 溫彬、孫瑩、王娜

　　【內容摘要】

　　針對經濟運行中的新情況新問題，近日中央加力推出一攬子增量政策，包括降準、降息、降低存量房貸利率等，并提出“促進房地產市場止跌企穩”和“努力提振資本市場”，政策對資產價格形成利好，對市場信心形成提振。國慶假期期間，居民出行、消費、房地產銷售等指標有所改善，反映政策效果已逐步顯現。

　　居民出行增加。今年國慶假期，出行人次創歷史新高，全社會跨區域人員流動量日均28618.7萬人次，同比增長3.9%，較2019年同期增長23.1%；執行國內航班量、港澳臺航班量、國際航班量日均架次分別較9月上升11.1%、8.5%、6.5%，同比分別上升3.3%、10.5%、51.7%。

　　消費市場升溫。國慶假期，各地緊緊圍繞消費品以舊換新，依托多元化特色消費場景組織開展豐富多彩的消費促進活動，居民消費潛力加速釋放，消費相關行業日均銷售收入同比增長25.1%。旅游消費方面，出境游好于國內游；服務消費方面，整體增勢較好；商品消費方面，以舊換新政策拉動耐用品消量快速增長。

　　樓市熱度回升。隨著節前多項樓市利好政策集中落地，國慶假期期間，一線城市成交同比有明顯改善，但低線城市仍然表現疲弱。

　　一、居民出行增加

　　今年國慶假期，出行人次創歷史新高，執行國內、港澳臺、國際航班量上行，表現好于去年同期，且遠途旅行增加，帶動酒店、旅游消費。

　　出行人次小幅增加。據交通運輸部，國慶假期期間，全社會跨區域人員流動量累計20.03億人次，日均28618.7萬人次，同比增長3.9%，較2019年同期增長23.1%。其中，鐵路、公路、水路、民航客運量分別同比增長6.3%、3.7%、10.0%、11.1%，較2019年同期變化分別為+27.5%、+23.3%、-27.5%、+22.0%。可見，民航出行增長最快，而公路出行占比較去年同期下降0.2個百分點至92.2%。

　　執行航班量上行。國慶假期期間，執行國內航班量（不含港澳臺）日均為14207架，執行港澳臺航班量日均為347架，執行國際航班量日均為1748架，分別較9月日均上升11.1%、8.5%、6.5%，同比分別上升3.3%、10.5%、51.7%。相比去年，國際、港澳臺出行明顯增多。

　　市內出行同比上漲。國慶期間（10月1日-6日），北上廣深日均地鐵客運量為3081萬人次，較上年同期上漲12.6%，而9月日均客運量僅同比上漲0.4%，假期期間的旅游帶動效應顯著。

　　二、消費市場升溫

　　國慶假期，各地緊緊圍繞消費品以舊換新，依托多元化特色消費場景組織開展豐富多彩的消費促進活動，居民消費潛力加速釋放，消費相關行業日均銷售收入同比增長25.1%。

　　旅游消費方面，出境游好于國內游。從國內游看，據文化和旅游部數據中心測算，國慶假期期間，全國國內出游7.65億人次，按可比口徑同比增長5.9%，較2019年同期增長10.2%。由于臺風、寒潮大風影響浙江沿海水運出行，仍為年內假期較低水平；客單價恢復至2019年同期的97.9%，不及中秋節的101.6%，使得國內游客出游總花費較2019年同期增速從中秋節的8.0%降至7.9%。

　　從出境游看，伴隨免簽國家以及國際航線供給增多，機票、酒店價格回落，出境游需求被進一步激發。攜程平臺的出境游日均訂單量超過2019年，創歷史新高。飛豬平臺的出境游在去年強勁反彈的基礎上繼續高增長，預訂量同比勁增超50%，其中國際酒店預訂規模已恢復至2019年的約120%。

　　服務消費方面，整體增勢較好。從文娛休閑看，商務部、國家稅務總局公布數據顯示，國慶假期期間，重點培育步行街和商圈客流量同比增長12.5%，文化服務銷售收入同比增長85.2%。從餐飲看，商務部重點監測餐飲企業銷售額同比增長4.6%，親友聚餐、婚慶喜宴等成為餐飲消費熱點。從電影票房看，國慶檔電影票房達21.04億元，同比增長2.5%，較端午檔、暑期檔、中秋檔明顯提升。

　　商品消費方面，以舊換新政策拉動耐用品消量快速增長。據國家稅務總局，國慶假期期間，家用電器和音像器材銷售收入同比增長149.1%，其中冰箱等日用家電、電視機等家用視聽設備同比分別增長160.8%和100.2%，家具、裝飾材料、涂料等與家居裝修相關的商品銷售也呈快速增長態勢。商務部汽車以舊換新平臺收到補貼申請超127萬份，帶動新車銷售額超1600億元，其中新能源車補貼申請量占比超60%。

　　三、樓市熱度回升

　　國慶節前，樓市利好政策頻出。央行宣布降低存量房貸利率、下調二套房貸首付比例，9.26政治局會議提出“要促進房地產市場止跌回穩”，北上廣深四個一線城市先后調整了住房限購政策，多地紛紛跟進“出招”，持續為房地產市場注入信心。國慶期間，一線城市成交有明顯改善，但低線城市仍然表現疲弱。

　　從新房成交量來看，國慶期間（1-6日），30大中城市商品房日均成交面積為5.6萬平方米，同比下降14.1%，較9月日均32.4%的降幅明顯改善。其中，一、二、三線城市日均成交面積分別為1.7、2.6、1.4萬平方米，同比分別+16.5%、-8.9%和-40%，一、二線城市同比變動較9月大幅改善，三線城市降幅則明顯擴大。

　　從二手房成交量來看，以北京為例，10月1-6日二手房日均簽約面積為1243平方米，較2023年同期同比上漲57%，較9月日均同比-4.3%大幅改善，政策對于市場熱情有明顯提振。據媒體報道，二手房成交總價較低，主要體現為剛需入市。

　　(本文作者介紹：民生銀行首席經濟學家)