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　　伴隨著權益市場向好，近日北銀理財、招銀理財、平安理財等多家理財公司也加大了含權理財產品的宣傳力度。

　　多只含權理財產品蓄勢待發

　　一位投資者對界面新聞記者表示，自己購買的一只風險等級為R3的掛鉤指數的股份行含權理財產品這幾天也“終于漲了”，該投資者購買的上述理財產品近幾個月的收益都為負，但近一個月的漲幅卻達到了0.86%。可見股市的漲勢也帶動了含權理財產品凈值的回升。

　　重磅政策的陸續發布持續對市場注入信心，A股近期實現了強勁上漲，滬指也多日站上3200點以上。

　　9月24日，國新辦召開新聞發布會。央行行長潘功勝、證監會主席吳清、金監總局局長李云澤共同出席會議，宣布包括降準降息、降低存量房貸利率、創設新型貨幣工具等多項政策，政策力度超預期。

　　除了加大存續產品的宣傳力度，近期還有多只含權理財產品蓄勢待發。

　　根據中國理財網的數據，接下來的一周內就有7只來自銀行理財公司的混合類理財產品即將“上線”，未披露產品起始日期處于“待售”狀態的混合類和權益類理財產品更是超百只。

　　投資者信心是關鍵

　　9月26日中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》，推動中長期資金入市。其中提到：努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點。

　　一位銀行理財公司人士對界面新聞記者表示，目前理財資金入市其實并不存在太多的障礙，最主要的“堵點”還是在于投資者的購買意愿不夠強。

　　也有理財公司人士曾對記者表示，維護市場秩序，保護投資者利益。具體推動理財資金入市還需要健康的權益市場，比如通過進一步加強上市公司信息披露和公司治理監管等方式。

　　一位國有行的銀行理財經理對界面新聞記者表示，目前來咨詢含權理財的投資者并不多。即使股市大漲，更多投資者對于銀行理財產品的訴求還是“求穩”。上述理財經理也對記者表示，自己在向客戶推薦理財產品時，也會提醒客戶含權產品的風險以及考慮收益的長期性。

　　對于投資者來說，或許期待含權產品的收益不如直接投身權益市場來得直接。近日，平安理財、浦銀理財的多只理財產品都出現了超預期的巨額贖回。多位業內人士對記者表示，這也都和股市的火熱行情有關并提醒這一情況的不可持續性。

　　國信證券在研報中也指出，理財產品的目標客群較低的風險偏好也限制銀行理財配置權益類資產的能力：對于股票指數來講，上下波動10%-20%很正常，對于股票倉位20%的理財產品來講，這對應2%-4%的回撤，很容易就會擊穿債券提供的安全墊，從而引起顯著贖回。

　　銀行理財權益資產配置尚且不足

　　從目前銀行理財產品的資產投資方向上看，權益類資產占比仍然較低。具體來看，銀行理財入市可以通過兩個渠道，一是直接投資股票，二是配置公募基金。

　　根據國信證券經濟研究所數據，銀行理財目前持有的權益類資產和公募基金約1.94萬億元。近幾年銀行理財配置的權益類資產占比約3%左右，呈下降趨勢；配置的公募基金占比波動性較大，平均也在3%左右，兩者合計僅占理財產品的6%左右。

　　銀行理財披露的權益類資產不僅包括二級市場股票投資，還包括優先股、股權投資等，目前銀行理財的權益配比則集中在優先股。記者查詢近期即將發行的理財產品發現其產品名稱上也多有“優先”二字。

　　對于其中原因，金融監管研究院研究指出，優先股具有權益屬性，往往被算作權益倉位，銀行理財產品的客群風險偏好極低，真正意義上“固收增強”產品的波動性不能被客戶所接受，所以在實際運作時，大多數打上“固收增強”標簽的產品權益倉位都只配置了優先股。而目前銀行基本不再發行優先股，該類資產也成為了存量優質稀缺資產，是各產品、代銷渠道競相爭奪的資源。

　　展望后市，國信證券認為銀行理財配置權益仍然有其必要性，核心原因在于非標資產供給持續下行，所以銀行理財不得不通過小倉位股票配置增厚收益。

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責任編輯：秦藝