第二批5只科創基金拿到“準生證” 均可戰略配售科創板

　　新浪財經訊 5月27日消息，科創板無疑是今年資本市場的大事件之一，繼首批7只科創主題基金火爆發行之后，市場又迎來了第二批正式獲批的科創基金，華安、鵬華、廣發、富國、萬家等5家基金公司旗下產品在列。

　　值得注意的是，本次獲批的5只產品均為科創主題3年封閉運作靈活配置證券投資基金，特點是將積極參與科創板戰略配售。第二批科創基金與首批一致，同樣限購10億，鑒于首批7只募集超過1000億元，啟動了超低比例戰略配售，本次或許也會引發市場熱情。

　　業內人士表示，與之前科創主題類基金不同的是，在科創板推出后，科創板戰略配售基金將是可參與科創板“戰略配售”的公募基金，能夠為投資者搶占科創板投資先機。

　　具體來看，科創板戰略配售基金有四方面優勢：第一，根據規定，科創板將優先安排向戰略投資者配售股票，此后再確定網下網上發行比例，因此這類產品能夠優先投資科創板；

　　第二，普通網下打新相當于一級市場的“零售業務”，而戰略配售投資相當于是一級市場的“大額批發業務”，能夠大額投資科創板，更充分地把握機會；

　　第三，戰略配售投資屬于長期投資行為，戰略投資者持有配售股票不少于12個月，投資科創板戰略配售基金有利于把握科創板的長期回報；

　　第四，參與戰略配售對資金量要求較高，且個人投資者沒有參與科創板戰略配售資格，科創板戰略配售基金則為個人投資者參與科創板戰略配售提供了捷徑。

　　鵬華基金穩定投資收益部總經理姜山表示，目前，A股市場新興行業占比低，科創板上市企業將是2019年A股最大的增量改革，為投資者帶來一批優質的科創公司，具有較大的發展空間和投資潛力?？苿摪鍛鹇耘涫蹠蔀橐粋€相對的主流的方式。

　　浦銀安盛環保新能源混合擬任基金經理褚艷輝表示，科創板的到來帶來估值體系的改變?；仡欃Y本市場過去數年，在2013年2015年的成長股牛市中，對于那些有業績的成長股，市場估值會較為合理，但是對于那些長期沒有業績的公司更多的就是在炒概念，但這并不是真正意義上的科技股投資。真正的科技股投資需要建立多種估值模式以保證科技公司在出現穩定盈利之前能夠得到合理估值。

　　浦銀安盛權益投資部副總監蔣建偉介紹，他們正在為科創板專門儲備一些估值方法。“我們會對科創板重點支持的六大行業做一些針對性的估值定價方法?！?/p>

　　他表示，一般而言，當基于盈利能力的PE市盈率估值方法失效時，他們偏向于采用市銷率的估值方法，但是不同的行業會有不同的估值方法。例如對于信息技術行業，他們會采用PEG指標也就是市盈率相對盈利增長比率指標和PS指標也就是市銷率指標，而對于醫藥行業，他們會按照每個藥的未來市場空間做估值疊加。

　　“估值的模型會隨時調整，一旦盈利情況穩定了，就還是會按照傳統估值指標來進行估算了?！笔Y建偉說。

　　姜山同樣認為科創板基礎研究方法不能采取完全“PE評價”。因為很多公司在上市之前沒有任何收入，一直都處于投入研發狀態。

　　這種公司怎么定價？姜山稱，他們會采用一些特殊的高科技企業的定價，比如藥企可能會采取PB評價——根據藥物可能通過的概率、時間點、銷售收入，進行折現的合并方式，來算藥企上市公司的估值。云計算企業有可能會采取PS的估值。

　　對此，華安基金則組建了“科創板新股詢價小組”，由華安基金副總經理、首席投資官翁啟森擔任小組總負責人，研究部跟蹤各科創板上市公司基本面，并形成報告和評級，詢價小組積極集體討論，合理定價；另外，也借助外部資源優勢，已經與科創板儲備資源豐富的各大主流券商深度合作。

　　據悉，作為科創板戰略配售基金之一，華安科創主題3年基金以3年為封閉運作期， 將由五位基金經理組團運作，胡宜斌、李欣、謝昌旭三位權益基金經理平均從業經驗在7年以上，具備“科技+醫藥”專業背景，擁有電子產業、互聯網公司等實業工作經驗，契合科創板投資；賀濤、鄭如熙兩位固收基金經理擁有平均近18年的從業經驗，在信評、風控、交易、投資、打新等領域均有豐富經驗。（新浪財經 許旻）

責任編輯：常福強