豐盛金融集團(tuán)董事黃國(guó)英：跟著政府買(mǎi)股票

　　文：高振 設(shè)計(jì)：趙蘭珍

　　幾周前，Alex(黃國(guó)英)來(lái)上海為一個(gè)論壇做演講，于是約在一起吃上海菜。他見(jiàn)面就笑著說(shuō)：“沒(méi)想到現(xiàn)在做報(bào)告還有演講費(fèi)，今天我請(qǐng)客。”言下之意，現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)不景氣，大家都能省則省。席間更談起香港多少金融相關(guān)機(jī)構(gòu)倒閉，多少人虧錢(qián)等等，似乎身為更市場(chǎng)化地區(qū)香港人的他，對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況看得更淡，直言：“沒(méi)那么快”。

　　成功的經(jīng)歷亦是失敗之因

　　Alex說(shuō)起2008年給他印象最深刻的事件，是雷曼兄弟是在中秋節(jié)假期那一日倒閉。

　　“假期前夕，自己過(guò)份冒進(jìn)，持了一批多倉(cāng)過(guò)夜，理由是當(dāng)時(shí)兵慌馬亂，遇上長(zhǎng)假，市場(chǎng)理應(yīng)傾向看空，令價(jià)格偏低，持多倉(cāng)勝算會(huì)稍高，加上自己有過(guò)貝爾斯登一役的勝利經(jīng)驗(yàn)，認(rèn)為一旦出事，也應(yīng)該很快復(fù)元。但沒(méi)想到，雷曼出事后，信貸市場(chǎng)立即冰封，加上AIG瀕危，將市場(chǎng)憂(yōu)慮情緒延續(xù)，結(jié)果假后回來(lái)，立刻斬倉(cāng)，每張期指輸?shù)?00點(diǎn)。雖然合約張數(shù)不算多，但已將前一段日子的艱苦經(jīng)營(yíng)斷送。”

　　“這次金融海嘯，基本上是全線(xiàn)崩盤(pán)，沒(méi)有一個(gè)安全島，重復(fù)用以前成功的方程式，便要損手爛腳。”這是Alex最深刻的體會(huì)，“以為擅長(zhǎng)炒作低價(jià)股的基金經(jīng)理會(huì)栽在低價(jià)股上，買(mǎi)石油期貨賺過(guò)大錢(qián)的就死在石油上。成功的經(jīng)歷，是會(huì)令人過(guò)份自信，降低警覺(jué)性。”

　　看好地產(chǎn)及資源

　　可能因?yàn)橛羞^(guò)1998年金融風(fēng)暴的經(jīng)歷，Alex即對(duì)市場(chǎng)上各種現(xiàn)象覺(jué)得“很正常”，又抱著極為審慎的態(tài)度看未來(lái)。

　　“股市在低增長(zhǎng)，低通脹的情形下，按歷史數(shù)據(jù)分析，表現(xiàn)只會(huì)是有波幅，沒(méi)升幅。購(gòu)入股票的策略是跟隨政府的救市策略, 買(mǎi)入受政府保護(hù)的行業(yè)及公司。”

　　在他看來(lái)，市場(chǎng)的波動(dòng)性會(huì)有增無(wú)減，而且市場(chǎng)的走勢(shì)變化跟政府政策極為關(guān)連，可預(yù)測(cè)性低。但最大的機(jī)會(huì)在于，某些沒(méi)有政府保護(hù)、但長(zhǎng)線(xiàn)有潛資的板塊股，如資源及消費(fèi)品, 有機(jī)會(huì)調(diào)整到極低水平，提供買(mǎi)入并長(zhǎng)期持有的機(jī)會(huì)。

　　“2009年，最看好中國(guó)的地產(chǎn)股。表面上存貨的問(wèn)題還未解決，現(xiàn)金流緊張也是問(wèn)題， 但政府明白地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)銀行及消費(fèi)信心打擊極大，政策上的調(diào)整會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)下降，加上每投資100元在房產(chǎn)建筑，可拉動(dòng)220元消費(fèi)，這也是中央及地方政府所樂(lè)見(jiàn)提振內(nèi)需的效果。”和很多人看淡地產(chǎn)不同，Alex對(duì)此很是關(guān)注。

　　“另一個(gè)看好的板塊是資源，不過(guò)前提是全球不能同時(shí)通縮；當(dāng)庫(kù)存慢慢減低后，在現(xiàn)有價(jià)格深度調(diào)整后，資源股也應(yīng)該注意。”

　　基金經(jīng)理眼中的2008和2009

　　2008年，印象最深刻的是？

　　雷曼兄弟倒閉。

　　2009年的市場(chǎng)，基本判斷是？

　　波動(dòng)加大，有波幅，沒(méi)升幅。

　　2009年，看好的板塊？

　　房地產(chǎn)、資源。

　　基本的操作策略？

　　減低注碼，偏向短線(xiàn)持有，不急于大量建立長(zhǎng)期持有的倉(cāng)位。

　　如何選擇(企業(yè))股票？

　　宏觀操作，由上而下，政府政策為先, 然后尋找需求沒(méi)有被破壞的板塊。避開(kāi)高負(fù)債，高現(xiàn)金流出的公司。

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