嘉實基金超短債吳洪堅：債券牛市要關注長期風險

　　文：高振 設計：趙蘭珍

　　見過吳洪堅的人，都會很快被他的親和所吸引。面容斯文白凈，帶著些干凈的書生氣。即使是在靜坐著聽別人發言時，也總是面帶微笑，而在整個采訪過程中，他更是笑聲不斷。

　　他笑的原因并非因為他管理的嘉實超短債2008年收益率已達到5.26%(截至12月17日)，在流動性可與貨幣基金媲美的基礎上，遠超過貨幣基金的平均3.45%的收益率。

　　也并非因為2008年是債券的天下。在他看來，2008這一年跌宕起伏的市場，他也不會有什么特別大的感覺，“只是過程而已。當然經濟周期的規律警鐘，是所有人也許一生一次的深刻記憶。”

　　或許，始終平和的心態、謹慎的操作，才是他可以“笑口常開”的原因。

　　2008很“平常”

　　2008年，是無數股票基金經理折戟的一年，也是很多債券基金經理揚眉吐氣的一年。但似乎對吳洪堅來說，沒有什么改變。“熊市，牛市都可以賺錢。”經歷過2005年的債券牛市、2006年起的債券熊市后，他的基金始終在賺錢，現在的“受關注”也在意料之中。

　　“我只是集中做好操作。”談到2008年給他最深刻的印象，他倒是淡淡的，坦承他并沒有特別大的感覺。

　　“說起來，應該是貨幣政策變化之快吧。對于市場，不可能完全預料到，只是可以看到一點點、例如幾個月的距離。比如，2008年8月份以來，我們就一直預期會降息。”他最后給出了答案。

　　但他同樣認為，2008年會讓很多人一生都記憶深刻，同時也是寶貴財富，“也許這樣經濟急轉直下的狀況，一生只有這一次。”他感慨道。

　　牛熊市都有風險

　　“2009年的基本面依然利于債市，因為經濟增長下滑，也沒有任何一次經濟危機會被立馬扭轉。”吳洪堅看好牛年的債市，但同時極其重視風險，“比如再次降息的話，債市繼續走牛，其實就要很關注風險了。”

　　“其實，牛熊市都有風險。熊市不用說，牛市時，錯過機會，板塊輪動，以及由于是牛市而產生的疏忽都是風險所在。”吳洪堅的謹慎一覽無遺。

　　不過，他認為，短期來看，各類資產的風險情況還不是很大，只是長期要有一些相對關注。但當一些政策目的都達到了，就需要采用一些防守型策略。

　　基金經理眼中的2008和2009

　　在過去一年中，你印象最深刻的是什么？

　　經濟政策變化之快。

　　如何總結過去一年投資經驗或者教訓？

　　很多，很難一一描述。比如認識到這樣的經濟周期。

　　對2009年的基本判斷是什么？

　　基本面有利于債市。

　　對市場的判斷基于哪些因素？

　　經濟增長、貨幣政策、資金供需關系等。

　　2009年市場最大的風險是什么？

　　政策兌現的話，要注意風險。

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