近期，法國的不信任投票加劇了市場(chǎng)動(dòng)蕩，推動(dòng)了貨幣期權(quán)交易商積極做空歐元兌日元，導(dǎo)致該貨幣對(duì)的交易量激增且隱含波動(dòng)率攀升至八月以來最高水平。據(jù)美國存管信托與結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，自11月初以來，歐元兌日元期權(quán)交易量中有兩個(gè)交易日超過了30億美元，均發(fā)生在上周。

　　具體而言，野村新加坡有限公司的高級(jí)外匯現(xiàn)貨交易員Graham Smallshaw指出，過去幾天里，歐元兌日元的空頭頭寸已經(jīng)取代美元兌日元的空頭頭寸，成為市場(chǎng)主流，特別是在宏觀對(duì)沖領(lǐng)域。在期權(quán)市場(chǎng)中，更便宜的下行結(jié)構(gòu)如看跌蝶式期權(quán)或雙重?cái)?shù)字期權(quán)備受青睞，而非直接的看跌期權(quán)。

　　宏觀對(duì)沖基金利用政治或經(jīng)濟(jì)事件引發(fā)的市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行獲利，他們預(yù)測(cè)日元將因日本央行可能加息而進(jìn)一步升值。日本央行行長植田和男的鷹派言論增強(qiáng)了日元的吸引力，而疲軟的區(qū)域經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則使歐元成為投資者拋售的目標(biāo)。法國的不信任投票可能推翻政府，進(jìn)一步加劇了拋售歐元的壓力。

　　日元兌歐元匯率已接近2023年12月以來的最高水平。然而，宏觀基金不僅僅局限于短期看跌期權(quán)交易，還考慮了美國總統(tǒng)就職典禮、法國大選困境以及歐元區(qū)持續(xù)低迷的市場(chǎng)情緒等中長期因素。

　　在下個(gè)月當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普就職之前，摩根大通銀行也觀察到了投資者偏好的變化，該銀行新加坡和亞太區(qū)全球客戶銷售和營銷主管 Niraj Athavle指出盡管宏觀基金多以美元兌日元的空頭傾向交易，但美元政府變動(dòng)帶來的不確定性使他們更傾向于買入日元，特別是相對(duì)于歐元。

　　此外，即將于12月6日公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)成為另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件，影響投資者對(duì)美元的交易決策，因該報(bào)告可能左右美聯(lián)儲(chǔ)官員在12月會(huì)議上降息的意愿。

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責(zé)任編輯：郭建