匯通財經(jīng)APP訊——經(jīng)濟學家警告稱，美元低估了國際貿(mào)易緊張局勢帶來的風險。

　　Aviva Investors高級經(jīng)濟學家兼策略師 Vasileios Gkionakis表示，盡管近期有所上漲，但美元并未完全反映出貿(mào)易緊張局勢再度緊張的潛在風險。

　　Gkionakis認為：“到目前為止，只有部分政策風險溢價嵌入在美元的價值中，而且可能比你想象的要少得多?！?/p>

　　他基于人工智能模型的分析表明，經(jīng)濟數(shù)據(jù)和利差等基本因素占近期美元升值的50%至90%。這樣一來，只有1%至1.5%是由非基本面因素（包括潛在的貿(mào)易緊張局勢的風險）造成的。

　　Gkionakis認為，如果美國實施保護主義貿(mào)易政策，這種低估將使“美元有大量上漲空間”。

　　他概述了兩種可能的情況：

　　情景 1：永久轉(zhuǎn)變：如果利用關(guān)稅來永久脫離全球化，美元可能會出現(xiàn)“實質(zhì)性”升值。

　　升值的規(guī)模和速度將取決于關(guān)稅的規(guī)模和實施時間?？焖賹嵤┑妮^大關(guān)稅將比逐步實施的較小關(guān)稅產(chǎn)生更大的影響。

　　情景2：談判策略：如果主要使用關(guān)稅作為談判工具，美元升值幅度可能較小且持續(xù)時間較短。

　　在這種情況下，市場可能預計美聯(lián)儲的激進程度會減弱，全球增長影響也不會那么嚴重。

　　Gkionakis承認，實際結(jié)果可能是這些情景的混合，不同的國家會受到不同的影響。他預計美元總體上將進一步走強，但不一定呈線性走強。他指出歐元最初可能會走弱，但相信如果貿(mào)易談判進行且歐洲央行仍保持鷹派立場，歐元可能會反彈。

　　另一方面，牛津經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學家，Adam Slater表示，他認為貨幣市場尚未為關(guān)稅定價。他指出：“目前還不清楚關(guān)稅上調(diào)的全部潛在影響是否已反映在外匯市場中，特別是對于墨西哥、加拿大等國。我們的分析表明，如果關(guān)稅威脅得到實施，在這些情況下，貨幣可能會進一步貶值5%或更多?！?/p>

　　盡管金融市場定價已經(jīng)因美國大選結(jié)果而發(fā)生重大變化，但牛津經(jīng)濟研究院認為未來幾周可能會出現(xiàn)進一步重大變動，特別是在新政府的政策立場逐漸形成的情況下。

　　美元指數(shù)日線圖北京時間11月29日9：33，美元指數(shù)報105.92

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責任編輯：郭建