經(jīng)濟學(xué)家稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾本周將利用備受關(guān)注的杰克遜霍爾講話來強調(diào)，美聯(lián)儲將降低美國的高通脹率，即使這意味著經(jīng)濟衰退。

　　Wrightson ICAP首席經(jīng)濟學(xué)家Lou Crandall表示：“核心信息將是美聯(lián)儲壓低通脹的堅定決心，盡管他們知道短期經(jīng)濟成長前景較預(yù)期疲弱的風(fēng)險很大?！盋randall 稱，上周三公布的美聯(lián)儲7月會議紀要表明了這一點，但沒有其他頭條新聞中提及的有關(guān)加息步伐最終放緩的說法。

　　根據(jù)會議紀要，美聯(lián)儲官員“認識到收緊政策可能會放緩經(jīng)濟增長的速度，但他們認為通脹回到2%是實現(xiàn)可持續(xù)就業(yè)最大化的關(guān)鍵。”

　　Crandall說，鮑威爾的講話比會議紀要更適合傳達信息，面對疲弱的經(jīng)濟和疲弱的勞動力市場，堅持立場的決心將是“首要與核心”。Crandall補充道：“通脹已經(jīng)到了他們別無選擇的地步，只能接受這種風(fēng)險。”

　　鮑威爾計劃在周五上午10點東部時間于懷俄明州杰克遜霍爾發(fā)表講話。

　　美國7月份CPI年率同比增長為8.5%，遠高于美聯(lián)儲2%的目標。隨著7月強勁的就業(yè)報告以及消費者仍在支出的跡象，對經(jīng)濟即將陷入衰退的擔(dān)憂有所緩解。

　　美聯(lián)儲今年迅速采取行動，提高了其基準政策利率。自今年3月以來，美聯(lián)儲已將聯(lián)邦基金利率推高至2.25%-2.5%的區(qū)間。

　　美聯(lián)儲觀察人士正在辯論美聯(lián)儲是否會在9月20日至21日的下一次會議上連續(xù)第三次加息0.75個百分點。對于鮑威爾是否會在杰克遜霍爾就預(yù)期中的9月加息幅度給出任何指導(dǎo)意見，經(jīng)濟學(xué)家們意見不一。預(yù)計鮑威爾不會就關(guān)鍵的未知問題給出太多解釋——為了降低通脹，利率需要提高多少。

　　Northern Trust的首席經(jīng)濟學(xué)家Carl Tannenbaum說，他認為鮑威爾將努力說明9月份再次加息75個基點的理由。他說：“我認為鮑威爾會充滿激情地說，并以事實為依據(jù)，從長遠來看，現(xiàn)在采取真正強硬的態(tài)度將對就業(yè)、市場和經(jīng)濟增長大有好處?！?/p>

　　Amherst Pierpoint首席經(jīng)濟學(xué)家Stephen Stanley表示，他預(yù)計鮑威爾將以更廣闊的視角看待問題，不會把注意力放在下一次政策會議上。斯坦利說：“如果我是他，我不會把演講的中心放在9月是50個基點還是75個基點?！彼硎荆^去兩周發(fā)表講話的美聯(lián)儲官員曾表示，9月加息的幅度取決于數(shù)據(jù)。在Jackson Hole會議和9月下旬的美聯(lián)儲會議之間，還將有新一輪月度數(shù)據(jù)出爐。

　　相反，Stanley表示，他預(yù)計鮑威爾將強調(diào)“暫停并保持”的想法，或者認為上一次加息和第一次降息之間將有一段很長的時間間隔。

　　經(jīng)濟學(xué)家們非常清楚鮑威爾不會做的其他事情。

　　Stanley表示，鮑威爾不會發(fā)出通脹持續(xù)時間將長于預(yù)期的信號。他說：“我認為任何一位美聯(lián)儲官員在人們面前說，通脹將在高位停留的時間會比你想象的更長，這是不明智的。這看起來不太好”，尤其是在美聯(lián)儲希望壓低公眾的長期通脹預(yù)期的情況下。

　　在杰克遜霍爾會議前夕，許多市場評論都集中在美國股市近期的上漲上，這似乎在一定程度上是基于一種觀點，即美聯(lián)儲最早將于明年降息。10年期美國國債收益率從2.990%升至略低于3%的水平。

　　Crandall 表示，鮑威爾試圖打壓股市之前，這將是“地獄里的冷天”。

　　SGH Macro Advisors首席美國經(jīng)濟學(xué)家Tim Duy表示，他發(fā)現(xiàn)“市場越來越懷疑，美聯(lián)儲將以3.5%的通脹率宣布勝利?！币虼?，在某種意義上，鮑威爾的信息將旨在反駁這些質(zhì)疑。

　　幾位經(jīng)濟學(xué)家表示，市場必須開始關(guān)注與通脹的長期斗爭。

　　CIBC World Markets首席經(jīng)濟學(xué)家Avery Shenfeld表示，市場似乎希望“經(jīng)濟持續(xù)增長以支撐企業(yè)獲利，但通脹較低則能說服央行放松政策。”

　　Shenfeld說，有一條軟著陸的道路，即2023年通脹率大幅下降而不會出現(xiàn)衰退，但他說，美聯(lián)儲對2023年的擔(dān)憂并不像對2024年消費者價格前景的擔(dān)憂那樣嚴重。他說：“美聯(lián)儲在2023年的擔(dān)憂將是，條件是否能夠在2024年將通脹保持在低位。”

　　美元指數(shù)日線圖

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責(zé)任編輯：郭建