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　　“原本預測全球經(jīng)濟將在今年第四季度到明年第一季度出現(xiàn)下行，但疫情作為催化劑，加速了全球經(jīng)濟衰退。”

　　全球降息潮啟動

　　在美聯(lián)儲二度降息之后，全球“降息潮”來勢洶洶。短短兩天之內(nèi)，有多達17個國家或地區(qū)跟隨降息，但全球股市依然延續(xù)震蕩下行態(tài)勢。全球央行此輪集體放水只能解決市場流動性問題，但無法阻止疫情持續(xù)蔓延，而這才是目前狙擊全球經(jīng)濟發(fā)展的關鍵所在。受新冠肺炎疫情影響，多國經(jīng)濟都受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟或將陷入衰退。無論是發(fā)達國家還是新興國家，都不能獨善其身。

　　本周，全球迎來新一輪“降息潮”。美聯(lián)儲率先降息100個基點，進入零利率時代。隨后，多個國家及地區(qū)央行同樣采取降息或其他寬松的貨幣政策。然而，這一舉措未能支撐全球股市，全球股市延續(xù)震蕩下行的走勢。

　　多位經(jīng)濟分析師在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，全球央行放水只能解決市場流動性問題，無法阻止疫情持續(xù)蔓延。貨幣政策之外，需要采取更多其他措施來拯救岌岌可危的經(jīng)濟。

　　此外，分析師們認為，受新冠肺炎疫情影響，多國經(jīng)濟都受到?jīng)_擊，全球經(jīng)濟或將陷入衰退。無論是發(fā)達國家還是新興國家，都不能獨善其身。

　　“央行放水不會有什么效果”

　　繼美聯(lián)儲于當?shù)貢r間3月15日宣布零利率并開啟新一輪量化寬松之后，全球多個國家及地區(qū)選擇追隨美聯(lián)儲寬松的貨幣政策。據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，兩天內(nèi)，至少已有17個國家及地區(qū)央行跟隨美聯(lián)儲宣布“放水”。

　　在發(fā)達國家當中，韓國和新西蘭分別宣布降息50個基點、75個基點。日本央行盡管維持利率不變，但是將ETF年度購買目標增加6萬億日元至12萬億日元、日本房地產(chǎn)投資信托基金（J-REITs）購買目標提升至1800億日元。澳大利亞聯(lián)儲宣布通過一般回購協(xié)議向系統(tǒng)注入59億澳元（約36.4億美元）。

　　盡管日本和澳大利亞央行沒有降息，但是兩個央行行長都表示可能將推出更多的貨幣寬松政策。日本央行行長黑田東彥17日在日本國會作證時稱，如果受疫情影響日本經(jīng)濟進一步惡化，該行將推出更多的貨幣寬松政策。

　　澳大利亞聯(lián)儲主席Philip Lowe在聲明中表示，澳大利亞聯(lián)儲將在周四宣布進一步的政策措施，以支持澳大利亞經(jīng)濟。

　　除了發(fā)達國家以外，其他國家和地區(qū)也紛紛跟進。3月16日，沙特、卡塔爾、阿聯(lián)酋、科威特、巴林5個中東國家的央行宣布降息。斯里蘭卡、越南、捷克、尼日利亞、香港金管局、澳門金管局也采取了寬松的貨幣政策刺激市場。3月17日晚間，巴基斯坦央行宣布降息75個基點。

　　盡管多國及地區(qū)選擇放水，全球股市仍跌跌不休，美股于3月16日第三次觸發(fā)一級熔斷。

　　交銀國際董事總經(jīng)理、研究部主管洪灝在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，央行放水不會有什么效果，因為控制不了疫情。市場也知道問題所在，這就是為什么在諸多政策的刺激之下，市場越跌越厲害。“不放水也不行，需要解決債券市場流動性情況，但對疫情沒有幫助。”

　　洪灝同時向記者強調，“近期油價的波動只是影響市場的一個因素。油價動蕩對很多國家反而是好事，不是壞消息，只是供需平衡的較量。”

　　中國人民大學重陽金融研究院研究員劉英對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，市場的動蕩主要是因為目前看不到歐美疫情結束的端倪，投資者對經(jīng)濟前景預期悲觀。“降息只是解決流動性問題，是危機處理模式，但這一行為是無效的。”

　　本周，印尼央行、菲律賓央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行、俄羅斯央行都將公布利率決議。

　　資深金融專家李徽徽在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時預計，這些國家降息基本上是板上釘釘。但是李徽徽強調，新興國家和地區(qū)不應該盲從跟隨美聯(lián)儲進行貨幣寬松的動作，應該根據(jù)本國實際經(jīng)濟狀況、經(jīng)濟結構以及外匯儲備等方面做出合理的判斷。

　　劉英向記者表示，全球央行要聯(lián)合采取行動。占有全球90%經(jīng)濟體的G20應該發(fā)揮宏觀調控的作用、協(xié)調政策，共同面對經(jīng)濟下行的壓力和疫情的影響。

　　“由于經(jīng)濟實際上陷入停擺，市場迫切需要全球央行采取聯(lián)合緊急行動。”K2 Asset Management的研究主管George Boubouras表示，“全球央行不會坐視不理的”。

　　李徽徽認為，政府在實施貨幣政策的同時，應該加大財政刺激政策的推進，這是針對于主要受疫情影響的中小企業(yè)和家庭，財政政策方向主要為薪酬減稅、失業(yè)福利延期、帶薪病假、基建投資等方面。

　　劉英則表示，每個國家需要“因國而異”。“部分新興市場已經(jīng)處于金融危機區(qū)間，資本賬戶完全開放，必須跟著美國走。而以制造業(yè)為主的新興國家，如中國和印度，盡管會被疫情沖擊，抗風險能力更強一些，政策可操控空間也更大一些。而歐美能夠操作的空間已經(jīng)相當有限。”

　　李徽徽對記者強調，新興國家需要有自己的政策獨立性。“大部分新興國家市場的流動性就比發(fā)達國家小，一旦出現(xiàn)恐慌或者事件性刺激，下跌幅度和速度都會很快，同時新興國家和地區(qū)最近本地貨幣對美元出現(xiàn)貶值，新興國家本身的資本市場也面臨著資金外流的壓力。”

　　全球經(jīng)濟或陷入衰退

　　IMF主席格奧爾基耶娃近期表示，隨著新冠肺炎疫情快速蔓延，導致今年實現(xiàn)更強勁經(jīng)濟增長的希望落空。IMF目前預計今年全球經(jīng)濟增速將低于去年的2.9%，低于1月預測的3.3%。

　　此外，經(jīng)合組織（OECD）于近日下調了全球經(jīng)濟增長預期。OECD警告，由于全球供應鏈和商品生產(chǎn)受到打擊，旅游業(yè)業(yè)績下滑，2020年上半年世界經(jīng)濟增長將急劇放緩。報告將2020年世界經(jīng)濟增速預期從2.9%下調至2.4%。

　　歐洲央行也于上周下調了歐元區(qū)的經(jīng)濟增長預期。歐洲央行表示，考慮到疫情影響因素，將2020年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預期下調0.3個百分點至0.8%。

　　歐洲央行行長拉加德表示，新冠肺炎疫情成為歐元區(qū)經(jīng)濟新的重大風險源。由于供應鏈中斷，企業(yè)生產(chǎn)速度減緩，國內(nèi)外需求降低，疫情蔓延已沖擊包括歐元區(qū)在內(nèi)的全球經(jīng)濟增長前景，加劇市場波動。同時，不確定性增加將對企業(yè)融資和投資計劃造成負面影響。

　　劉英也向記者表示，以消費為主導的發(fā)達國家此次影響頗大。資本市場大跌對居民存在擠出效應，導致他們沒有足夠的資金進行消費。“疫情、股市暴跌抑制消費，消費停滯則令經(jīng)濟停滯。”她說。

　　洪灝和李徽徽都認為，此次疫情對發(fā)達國家和新興國家的影響基本一樣。

　　據(jù)李徽徽分析，疫情對發(fā)達國家和新興市場共同的影響主要體現(xiàn)在三個方面：首先是第三產(chǎn)業(yè)的沖擊，特別是服務產(chǎn)業(yè)包括交通運輸、零售消費、餐飲娛樂等方面；其次是全球供應鏈的沖擊，特別在汽車制造、高端設備、服裝紡織等領域，供應鏈活動的停滯對于全球貿(mào)易流、物流和資金流的沖擊和負面影響將會是巨大的；同時，失業(yè)率和企業(yè)違約率存在上升風險。

　　洪灝表示，“供需關系出現(xiàn)問題、消費又無力，這對新興國家和發(fā)達國家沒什么區(qū)別。此外，美國經(jīng)濟不好，歐洲經(jīng)濟本來就疲軟，中國停擺了一個季度，全世界經(jīng)濟都不會好。依賴出口的小型經(jīng)濟體可能影響很大。”

　　不過，洪灝認為中國的內(nèi)需潛力較大，相對來說經(jīng)濟影響會小一點。

　　劉英認為，目前不止歐美股市出現(xiàn)熊市，意大利、巴西、菲律賓、韓國等國的股市表現(xiàn)也不好。“因此，全球經(jīng)濟衰退的可能性很大。”

　　洪灝對記者強調，全球經(jīng)濟衰退不可避免。“原本預測全球經(jīng)濟將在今年第四季度到明年第一季度出現(xiàn)下行，但疫情作為催化劑，加速了全球經(jīng)濟衰退。”

責任編輯：唐婧