達拉斯聯(lián)儲主席Lorie Logan表示，近期長期美債收益率的飆升可能意味著美聯(lián)儲再次加息的必要性降低。如果期限溢價上升，那么可以做一些冷卻經(jīng)濟的工作，從而減少美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策的必要性。

　　來源：華爾街見聞　

　　周一，達拉斯聯(lián)儲主席Lorie Logan表示，近期長期美債收益率的飆升可能意味著美聯(lián)儲再次加息的必要性降低。

　　Logan指出，在其他條件相同的情況下，對于同樣的聯(lián)邦基金利率，較高的期限溢價會導(dǎo)致較高的期限利率。因此，如果期限溢價上升，那么可以做一些冷卻經(jīng)濟的工作，從而減少美聯(lián)儲進一步收緊貨幣政策的必要性。期限溢價的增加，在最近的收益率曲線變動中發(fā)揮了明顯的作用，盡管其規(guī)模和持久性存在不確定性。

　　期限溢價是指對投資于期限較長債券的補償。債券的到期日越長，其本金收回的不確定性越大，在此期間市場利率等其他因素不確定性也增多。為了彌補這個風險，債券收益率需要給予一定的補償。

　　不過另一方面，Logan也承認，如果美國經(jīng)濟強勁是導(dǎo)致長期利率上升的原因，那么美聯(lián)儲可能需要進一步緊縮貨幣政策。

　　Logan還表示：通貨膨脹仍然過高，勞動力市場仍然非常強勁，產(chǎn)出、消費者支出和就業(yè)增長都超出了預(yù)期。她認為，通脹仍然是美國經(jīng)濟面臨的最重要風險?！霸谖铱磥?，高通脹仍然是最重要的風險。我們不能讓它根深蒂固或重新點燃。通脹方面取得了可喜的進展，但月度數(shù)據(jù)有些參差不齊?！?/p>

　　對于勞動力市場，Logan稱總體非常強勁，上周五美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布的非農(nóng)報告顯示，9 月份就業(yè)增長大幅強于預(yù)期?！白钪匾氖?，我們繼續(xù)專注于恢復(fù)價格穩(wěn)定，我認為這需要勞動力市場進行一些再平衡?！?/p>

　　Logan預(yù)計，將需要持續(xù)的限制性金融條件，才能使通貨膨脹率及時恢復(fù)到2%的水平?！拔覀冞€有更多工作要做，我認為在一段時間內(nèi)需要限制性的金融條件?！?/p>

　　Logan是美聯(lián)儲內(nèi)部的鷹派官員。自去年擔任達拉斯聯(lián)儲主席以來，她一直支持加息。Logan最新講話提及美債收益率飆升可能意味著再次加息的可能性減少，被視為偏鴿派言論。

　　在此前9月的FOMC會議上，美聯(lián)儲按兵不動，符合預(yù)期，聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間仍為5.25%-5.50%，是二十二年來的高位。但從公布的點陣圖來看，美聯(lián)儲官員們上調(diào)了未來的利率預(yù)期，19 名官員中有12人表示支持今年再次加息，明、后年的利率預(yù)期中值各上調(diào)50個基點。

　　自9月會議以來，長期美債利率攀升，因為市場正在適應(yīng)美聯(lián)儲的信息，即基準利率可能會比之前預(yù)期的更長時間保持在高位。上周五，10年期美債收益率盤中拉升超10個基點，后回吐過半升幅，仍連升五周。長期美債收益率近來頻頻刷新2007年以來的高位。

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責任編輯：周唯