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原標題：安聯首席經濟顧問：企業違約或引發美股下一輪大幅修正
安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian周二表示，美國股市不會重回2020年3月觸及的低點，但企業違約可能引發股市下一輪大幅修正。
“我預計美國股市不會重回3月低點，”El-Erian在路透全球市場論壇聊天室表示。他表示，“我懷疑，下一次大幅修正可能是由企業違約和其它央行無法防范的資本減值事件引發的。”
標普500指數在3月23日觸及2191.86點的盤中低點，此前因新型冠狀病毒蔓延導致全球經濟停滯，該指數從2月的紀錄高位大跌。目前，該指數已回升，距離紀錄高位還差不到3%。
El-Erian表示，他預計資本結構最底層面臨的風險最大，包括“ccc評級的高收益公司債和類似資產，以及這些公司的股票，還有一些新興市場。”
在被問及11月3日美國總統選舉前他的倉位情況時，El-Erian說，股市從3月低點大漲之前他早就變得保守。“我的倉位已較偏防御性，而結果是，我過早這么做，”他說。
曾任PIMCO執行長的El-Erian說，“在這個在與新冠病毒共存的時期，如果美國無法重新在全國范圍內展開健康的重啟經濟過程，”整個美國國債名義收益率曲線可能會降至1%以下。
盡管主要央行大舉挹注流動性，支撐了投資級公司債價格，并提振垃圾級公司債脫離3月低點，但后者今年的回報普遍為負值。
El-Erian說，美聯儲不太可能實施負利率。“話雖如此，我不預計他們將買入高收益債券。結果可能是強化前瞻性指引和更多QE（量化寬松），并采用更加對稱的通脹目標，”El-Erian預計，美聯儲將保持零利率“一段很長時間”。
責任編輯：孟然
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