作者｜馬駿　王博璐「作者分別系中國(guó)金融學(xué)會(huì)綠色金融專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任、IPSF可持續(xù)金融分類(lèi)目錄工作組中方主席；清華大學(xué)國(guó)家金融研究院綠色金融發(fā)展研究中心綠色項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人，IPSF可持續(xù)金融分類(lèi)目錄專(zhuān)家組核心成員」

文章｜《中國(guó)金融》2021年第24期

2020年7月，由中國(guó)人民銀行提議，可持續(xù)金融國(guó)際平臺(tái)（IPSF）發(fā)起設(shè)立可持續(xù)金融分類(lèi)目錄工作組。工作組第一階段的目標(biāo)是全面和深入分析歐盟《可持續(xù)金融分類(lèi)方案——?dú)夂蚴跈?quán)法案》和中國(guó)《綠色債券支持項(xiàng)目目錄》的異同，并基于此形成《可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄》。2021年11月4日，IPSF在年會(huì)上正式發(fā)布《可持續(xù)金融共同分類(lèi)目錄報(bào)告——減緩氣候變化》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《共同分類(lèi)目錄》），供市場(chǎng)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)參考。

《共同分類(lèi)目錄》的特點(diǎn)

首先，《共同分類(lèi)目錄》的活動(dòng)分類(lèi)框架是基于《所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類(lèi)》修訂本第4版（International Standard Industrial Classification of All Economic Activities Revision 4，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ISIC”）建立的，該分類(lèi)具有全球普適性。從聯(lián)合國(guó)1948年頒布初稿至今，全球超過(guò)100個(gè)國(guó)家在ISIC的基礎(chǔ)上制定了自己的行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)，其中包括《歐洲共同體內(nèi)部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)一般工業(yè)分類(lèi)》和中國(guó)的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)》。ISIC是建立在產(chǎn)品、服務(wù)及生產(chǎn)要素投入、生產(chǎn)工藝及技術(shù)、產(chǎn)出特點(diǎn)及產(chǎn)出用途等基礎(chǔ)之上的，覆蓋了全球供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)，因此基于ISIC的《共同分類(lèi)目錄》兼顧了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)與能力，具備在各生產(chǎn)環(huán)節(jié)界定“綠色”屬性的靈活性、包容性和拓展性。《共同分類(lèi)目錄》可增強(qiáng)不同經(jīng)濟(jì)體之間可持續(xù)金融活動(dòng)的可比性，是全球可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)趨同路徑上的一個(gè)重要里程碑。IPSF專(zhuān)家組的開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)已提供給G20作為全球可持續(xù)金融合作的參考。

其次，《共同分類(lèi)目錄》的活動(dòng)清單融合了中歐目錄各自的優(yōu)點(diǎn)，充分考慮了中歐目錄的法律基礎(chǔ)、目標(biāo)、原則、框架、邏輯、分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)、指標(biāo)設(shè)立和呈現(xiàn)形式等要素，活動(dòng)的篩選和呈現(xiàn)方式兼顧了“科學(xué)分類(lèi)”“重點(diǎn)行業(yè)優(yōu)先”“重大貢獻(xiàn)技術(shù)指標(biāo)從嚴(yán)”和“重視技術(shù)革新”四項(xiàng)原則。《共同分類(lèi)目錄》包含的80項(xiàng)共同經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一級(jí)分類(lèi)可歸屬到ISIC的六大行業(yè)門(mén)類(lèi)，是中歐在減緩氣候變化活動(dòng)領(lǐng)域的共同重點(diǎn)門(mén)類(lèi)，即農(nóng)業(yè)、林業(yè)及漁業(yè)，制造業(yè)，電、氣、供熱和制冷，供水、污水處理、垃圾處理和環(huán)境修復(fù)，建筑業(yè)，運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)?；顒?dòng)的二級(jí)分類(lèi)根據(jù)需要采納了ISIC原文或者中國(guó)目錄中總結(jié)活動(dòng)特征的思路?？紤]到技術(shù)進(jìn)步對(duì)綠色轉(zhuǎn)型的重要意義，《共同分類(lèi)目錄》在六大門(mén)類(lèi)之外單列了兩項(xiàng)跨門(mén)類(lèi)的創(chuàng)新技術(shù)活動(dòng)，即綠氫儲(chǔ)存和二氧化碳地質(zhì)封存。

最后，《共同分類(lèi)目錄》不是一成不變的，而是會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整的。中歐是最先頒布官方綠色/可持續(xù)金融分類(lèi)目錄的經(jīng)濟(jì)體，且歐盟先期僅公布了應(yīng)對(duì)氣候變化的相關(guān)活動(dòng)，因此第一版《共同分類(lèi)目錄》僅包含中歐共同認(rèn)可的減緩氣候變化活動(dòng)。在專(zhuān)家組篩選出的80項(xiàng)活動(dòng)中，有61項(xiàng)已經(jīng)被歐盟委員會(huì)專(zhuān)家組確認(rèn)，其他19項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)待確定技術(shù)指標(biāo)后可能被納入修訂版。隨著中歐各自目錄的擴(kuò)展和演化，以及各國(guó)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)體聯(lián)盟陸續(xù)出臺(tái)趨近ISIC框架的綠色/可持續(xù)金融目錄，IPSF計(jì)劃將其他成員（如新加坡、日本）的官方目錄也納入《共同分類(lèi)目錄》的比對(duì)工作，進(jìn)一步擴(kuò)大編制《共同分類(lèi)目錄》的參考范圍。

《共同分類(lèi)目錄》的應(yīng)用

《共同分類(lèi)目錄》包含使用說(shuō)明和活動(dòng)清單兩份文件，詳細(xì)描述了其編制方法和結(jié)果。由于《共同分類(lèi)目錄》具備前述重要特點(diǎn)，其對(duì)推動(dòng)中歐綠色投融資合作、引導(dǎo)跨境綠色投融資活動(dòng)、降低跨境交易的綠色認(rèn)證成本具有重要意義。其潛在用途至少包括如下幾個(gè)方面。

第一，為其他經(jīng)濟(jì)體編制綠色/可持續(xù)金融分類(lèi)目錄提供參考或基準(zhǔn)。許多目前還沒(méi)有官方目錄但計(jì)劃編制此類(lèi)目錄的經(jīng)濟(jì)體可直接參考《共同分類(lèi)目錄》的框架、分類(lèi)方法和呈現(xiàn)形式，使其目錄一開(kāi)始就具備國(guó)際可比性和兼容性。部分國(guó)家和地區(qū)也可以考慮直接采納《共同分類(lèi)目錄》。比如，香港金融管理局總裁余偉文在IPSF年會(huì)上表示，“《共同分類(lèi)目錄》是中歐合作求同存異原則的體現(xiàn)，有助于香港這樣的國(guó)際金融中心增強(qiáng)金融服務(wù)的交互性”，他宣布香港將采納《共同分類(lèi)目錄》并安排其在本地市場(chǎng)落地。

第二，市場(chǎng)主體可在自愿基礎(chǔ)上采用《共同分類(lèi)目錄》。市場(chǎng)主體可在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行和交易綠色金融產(chǎn)品時(shí)，或者披露上市公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)時(shí)，自愿參照和引用《共同分類(lèi)目錄》的內(nèi)容。比如，中國(guó)發(fā)行主體可以采用《共同分類(lèi)目錄》在歐洲發(fā)行綠色債券和其他綠色金融產(chǎn)品；歐洲發(fā)行主體也可采用《共同分類(lèi)目錄》在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)行綠色債券和其他綠色金融產(chǎn)品。中國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可以考慮以《共同分類(lèi)目錄》為基礎(chǔ)來(lái)統(tǒng)計(jì)和披露被國(guó)際市場(chǎng)認(rèn)可的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。認(rèn)證機(jī)構(gòu)可以按《共同分類(lèi)目錄》為客戶(hù)提供相關(guān)的認(rèn)證和評(píng)估服務(wù)。

第三，為研究全球可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)趨同路徑奠定基礎(chǔ)。《共同分類(lèi)目錄》為未來(lái)比較不同分類(lèi)目錄和尋求各經(jīng)濟(jì)體“共同認(rèn)可”的綠色與可持續(xù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供了重要的方法學(xué)基礎(chǔ)。該領(lǐng)域的專(zhuān)家可深入研究《共同分類(lèi)目錄》相關(guān)文件所提供的原則、比較方法、情景分類(lèi)等內(nèi)容，爭(zhēng)取提出適用于更多經(jīng)濟(jì)體的可持續(xù)金融分類(lèi)目錄的編制方法。

《共同分類(lèi)目錄》的發(fā)展方向

《共同分類(lèi)目錄》是推動(dòng)國(guó)際可持續(xù)金融標(biāo)準(zhǔn)趨同進(jìn)程中的一項(xiàng)重要成果。但鑒于各國(guó)國(guó)情有較大差別，全球可持續(xù)金融的趨同將是一個(gè)比較漫長(zhǎng)的過(guò)程，還需要G20、IPSF、央行與監(jiān)管機(jī)構(gòu)綠色金融網(wǎng)絡(luò)（NGFS）、國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織（ISO）等國(guó)際協(xié)調(diào)機(jī)制的長(zhǎng)期努力。從IPSF的角度來(lái)看，該國(guó)際平臺(tái)可以從以下方面完善和深化《共同分類(lèi)目錄》的相關(guān)工作。

第一，增加新的活動(dòng)類(lèi)別。歐盟未來(lái)將發(fā)布應(yīng)對(duì)氣候變化以外的其他四個(gè)環(huán)境目標(biāo)的授權(quán)法案來(lái)補(bǔ)充現(xiàn)有的《可持續(xù)金融分類(lèi)方案》。這四個(gè)環(huán)境目標(biāo)是海洋與水資源可持續(xù)利用和保護(hù)、向循環(huán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、污染防治、保護(hù)和修復(fù)生物多樣性與生態(tài)系統(tǒng)。這些內(nèi)容發(fā)布之后，IPSF可持續(xù)金融分類(lèi)目錄工作組和專(zhuān)家組將對(duì)中歐相關(guān)領(lǐng)域的內(nèi)容開(kāi)展細(xì)致比對(duì)，并將相關(guān)活動(dòng)納入《共同分類(lèi)目錄》。此外，隨著中歐目錄的覆蓋面擴(kuò)大，也可考慮將為可持續(xù)活動(dòng)賦能的技術(shù)服務(wù)業(yè)和通訊技術(shù)行業(yè)納入《共同分類(lèi)目錄》。

第二，增加轉(zhuǎn)型活動(dòng)內(nèi)容。G20可持續(xù)金融工作組最近發(fā)布的《G20可持續(xù)金融綜合報(bào)告》和《G20可持續(xù)金融路線(xiàn)圖》指出，未來(lái)可持續(xù)金融需要將支持范圍從綠色活動(dòng)擴(kuò)大到“綠色和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)活動(dòng)”。如果IPSF成員出臺(tái)轉(zhuǎn)型活動(dòng)分類(lèi)方案，《共同分類(lèi)目錄》將會(huì)反映這些變化，以滿(mǎn)足市場(chǎng)和監(jiān)管的需求。

第三，細(xì)化技術(shù)指標(biāo)要求。對(duì)于《共同分類(lèi)目錄》中的部分經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，IPSF可持續(xù)金融分類(lèi)目錄工作組還可考慮將“無(wú)重大傷害原則”“最低保障”等內(nèi)容體現(xiàn)為更加細(xì)化的技術(shù)指標(biāo)要求。■

（責(zé)任編輯　張黎黎）

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