原標題：千億民生銀行渡劫：踩雷恒大，股價連跌三年，宣布高管降薪15%

　　作者：王鑫

　　“基于市場變化、績效掛鉤等因素考慮，我行高管2021年度平均薪酬水平已較同期下降了15%。”

　　11月18日下午，民生銀行召開的2022年第三季度線上業績說明會上，很多投資者都比較關心公司業績低迷原因以及高管薪酬問題，行長鄭萬春如是說道。

　　近幾年，高管拿著高薪的民生銀行負面消息不斷，股價節節下滑，令投資者抓耳饒腮。尤其2020年以來，股價連跌3年，其A股累計跌幅38%、H股累計跌幅超50%，表現極差，目前AH股總市值約為1400億元人民幣，市凈率為銀行股中最低。

　　民生銀行最好業績還停留在2019年創造的538.19億元凈利潤，此后便一蹶不振，2020年、2021年以及今年前三季度凈利潤依次為343.09億、343.81億、337.78億；分別同比下降36.25%、增加0.21%、下降4.82%。

　　另一方面，在上市股份制銀行中，民生銀行高管的薪酬一直都排在第一梯隊。2021年，民生銀行董事長高迎欣薪酬高達402.53萬元，行長鄭萬春為358.95萬元，監事會主席張俊潼為329.78萬元，副行長袁桂軍為328.45萬元，董秘白丹也有299.35萬元。值得注意的是，這還是薪酬同比下降了15%之后的。

　　民生銀行作為中國第一家民營商業銀行，曾經活力較強，如今雖然仍處于19家系統性銀行之列，但整體經營業績已經掉隊，轉型之路道阻且長，為什么高薪的結果卻是這幅景象？

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　　業績低迷，房地產貸款不良率攀升

　　由于受房地產行業拖累，上市銀行業績增速下滑情理之中，但是像民生銀行這樣陷入負增長的還是極為罕見。

　　2020年年報顯示，民生銀行實現營收1849.51億元，同比增長2.50%；實現歸母凈利潤343.09億元，同比減少36.25%，成為上市股份行中唯一負增長的銀行。這也是民生銀行年度凈利潤首次出現負增長。

　　對此，民生銀行方面解釋，主要是受新冠疫情沖擊以及加大資產減值損失計提和不良資產處置力度所致。

　　這一年，民生銀行信用減值損失高達929.88億元，同比激增48.05%。與此同時，資產質量進一步走差，年末不良貸款率1.82%，同比上升 0.26 個百分點，撥備覆蓋率139.38%，同比下降16.12個百分點。

　　2020年7月接任民生銀行董事長的高迎欣曾表示，管理層有信心2021年底實現資產質量企穩，不良率穩步下降，撥備覆蓋率逐步提升。

　　從2021年來看，民生銀行實現營收1688億元，同比下降8.7%；實現歸母凈利潤343.8億，同比增長0.2%。其中，不良貸款率為1.79%，確實下降了0.03個百分點，撥備覆蓋率和貸款撥備率也有所回升。

　　這一年，房地產業成為民生銀行不良貸款的最大來源，產生了95.74億元不良貸款總額，不良率2.66%，是2020年的三倍多。

　　眼看有好轉跡象，但是進入2022年來，投資者的期待很快破滅。前三季度，民生銀行營收和凈利潤雙降，凈利潤降幅4.82%；營業收入同比降幅達16.87%。

　　截至2022年6月末，民生銀行集團口徑房地產業貸款余額3592.59億元；對公房地產不良貸款率2.99%，較上年末繼續上升0.33個百分點。從三季報來看，民生銀行整體的不良貸款率、撥備覆蓋率和貸款撥備率均排名行業末尾，無明顯改善跡象。

　　結合種種信息來看，民生銀行陷入如今這種境地有諸多方面的因素。

　　戰略上，民生銀行把服務民營企業、小微企業發展作為立行之本、發展之源，但是如今小微業務競爭進入白熱化，民生銀行陷入增長困境。民生銀行已經連續8個季度收入同比下滑，十分滲人。今年前三季度，A股42家上市銀行中，民生銀行為僅有的三家凈利潤負增長銀行之一，其余兩家為浦發銀行和西安銀行。

　　股權治理方面，由于民生銀行是由民營企業出資設立，股權比較分散，而且出現多家民營股東爭相進行關聯貸款，讓民生銀行背負了更多的不良資產，甚至出現大股東因為經營不善大批量股票被法拍、輪番凍結的情況。

　　民生銀行的股東結構問題一直是業內焦點。早在2020年初，民生銀行的董事會矛盾公開化，各方勢力對2019年利潤分配、巨額呆賬、抵債資產處理等敏感問題，直接了亮出底牌，部分董事投出多張反對和棄權票。

　　當時，對于民生銀行牽扯的三佳系兩戶企業呆賬核銷、保千里呆賬核銷議案，時任副董事長張宏偉直接指出：“目前對高管的追責還不夠嚴厲，希望就貸款造成的損失繼續追究相關高管人員的責任，挽回經濟損失。”

　　由于內控機制紊亂，違規操作頻發也是民生銀行近年來頗為業內詬病的一大問題。僅在今年上半年，民生銀行就收到33張罰單，被罰金額達3446萬元，是股份制銀行中被罰最多的銀行。

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　　踩雷恒大293億，股東出逃，部分股權被凍結

　　近日，有投資者在互動平臺提問，恒大之前借的293億，還了多少？

　　民生銀行回應稱，本行根據法律法規要求和監管規定進行信息披露，同時嚴格履行金融機構對客戶信息的保護義務。

　　但同時民生銀行又表示，與恒大集團業務合作主要聚焦地產板塊中住宅開發類業務，且主要主要集中于表內貸款。目前，恒大集團整體剩余貨值扣除各項支出后的凈現金流對本行授信業務的覆蓋情況較好。

　　“自恒大風險暴露以來，本行多措并舉開展化解工作，并取得一定成效。后續本行將持續關注企業經營情況，加大資產化解處置力度，根據項目情況通過多種方式盤活資產。”

　　根據2020年那份被恒大辟謠的求援文件，恒大負債涉及超過128家銀行和逾121家非銀行機構。其中境內銀行類金融機構171家，借款余額2163億元，主要為民生銀行293億元、農業銀行242億元、浙商銀行107億元、光大銀行100億元、工商銀行94億元、中信銀行94億元。彼時摩根大通估計，民生銀行對恒大的風險敞口最大。

　　截止2022年9月30日，民生銀行的不良貸款為720.58億，除了踩雷恒大外，還踩雷泰禾集團及公司股東泛海集團等，其中授信泛海集團212億，泰禾債務違約18億元。

　　民生銀行成立于1996年1月12日，發起股東包括了劉永好的新希望集團、張宏偉的東方集團、盧志強的中國泛海控股集團、巨人網絡的史玉柱，郭廣昌的復星集團等國內資本大佬。

　　2014年11月—2015年1月，安邦集團旗下安邦保險耗資約400億元，持股22.51%，取代新希望成為民生銀行單一大股東。

　　2020年安邦系轟然倒下，旗下安邦保險宣布破產，后重組變更為大家人壽，根據最新三季報，大家人壽仍是民生銀行單一最大股東，持股16.79%。

　　近年來，民生銀行還有兩家大股東也相繼陷入困境，部分股權被質押甚至凍結，不得不通過售賣股份回血。

　　7月30日，民生銀行公告稱，因財產保全，北京金融法院對泛海集團持有該行的約18億股A股進行輪候凍結，這已是今年以來泛海集團第三次遭遇凍結。泛海集團及其一致行動人持有民生銀行股份約25.54億股，占總股本的5.83%。而此次凍結的股份，占泛海集團及其一致行動人持有該行股份的70.46%。

　　債臺高筑的泛海集團還對民生銀行進行了兩次大手筆減持，去年7月份首先由其控制的隆亨資本被動減持民生銀行約2.61億股，后又在年底泛海集團自身轉讓2.16億股A股股份。

　　此外，根據去年4月30日民生銀行發布的公告，持有公司總股本4.91%的華夏人壽解除一致行動人安排，且擬在未來12個月內進行清倉式減持。華夏人壽自2020年7月17日起被銀保監會接年，直到今年7月16日才結束接管狀態。截至今年3季度末，華夏人壽持股已降至13.5億股，持股比例3.08%，意味著實際減持了7.99億股。

　　截至目前，民生銀行A股最新市盈率4.57倍，市凈率僅有0.3，為銀行股中最低的。為了增強投資者信心，業績說明會上，鄭萬春表示，民生銀行將保持戰略定力，通過持續提升客戶服務、打造業務新增長點、加速數字化轉型等重點舉措推動戰略與改革落地，實現業績增長。

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責任編輯：宋源珺