原標(biāo)題：8部委發(fā)文規(guī)范供應(yīng)鏈金融 嚴(yán)控虛假交易和重復(fù)融資

　　如火如荼的供應(yīng)鏈金融迎來新的監(jiān)管。

　　9月22日，中國(guó)人民銀行、工業(yè)和信息化部、司法部、商務(wù)部、國(guó)資委、 市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)、外匯局發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融 支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見》（銀發(fā)〔2020〕226號(hào)，簡(jiǎn)稱226號(hào)文）。

　　近年來，我國(guó)應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率顯著高于經(jīng)濟(jì)增速，且應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降。對(duì)供應(yīng)鏈金融發(fā)展提出了需求。

　　226號(hào)文對(duì)供應(yīng)鏈金融提出了23條政策要求和措施。與以往不同，該文“供應(yīng)鏈金融”的定義中指出是“在真實(shí)交易背景下”。

　　即，供應(yīng)鏈金融是指從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)，運(yùn)用金融科技手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財(cái)務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。

　　目前，供應(yīng)鏈金融的參與機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)、各產(chǎn)業(yè)公司等。“國(guó)家對(duì)供應(yīng)鏈金融的監(jiān)管方向一直沒有放松，只是供應(yīng)鏈金融市場(chǎng)創(chuàng)新太快，有些地方推出一些鼓勵(lì)扶持政策。226號(hào)文把監(jiān)管主導(dǎo)權(quán)還是壓到了傳統(tǒng)銀行和核心企業(yè)等機(jī)構(gòu)。”一位華南機(jī)構(gòu)人士表示。

　　產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)重構(gòu)

　　在我國(guó)，供應(yīng)鏈金融經(jīng)過數(shù)次迭代發(fā)展。2008年，汽車、能源、鋼鐵、有色等行業(yè)供應(yīng)鏈金融爆發(fā)。但到2012年，上海鋼貿(mào)危機(jī)爆發(fā)后，供應(yīng)鏈金融進(jìn)入低谷期。2017年后，大量央企保理公司成立。到2019年，供應(yīng)鏈金融迎來政策紅利爆發(fā)期。

　　但與此同時(shí)，2019年7月，諾亞財(cái)富踩雷承光國(guó)際34億元供應(yīng)鏈融資，觸發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)于“偽供應(yīng)鏈金融”的思考，對(duì)供應(yīng)鏈金融的態(tài)度開始分化。

　　在226號(hào)文中，多次強(qiáng)調(diào)防范“風(fēng)險(xiǎn)”，多項(xiàng)要求中提出“在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下”。

　　226號(hào)文要求，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、政府部門、第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)等各方加強(qiáng)信息共享，依托核心企業(yè)構(gòu)建上下游一體化、數(shù)字化、智能化的信息系統(tǒng)、信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，動(dòng)態(tài)把握中小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，建立金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)之間更加穩(wěn)定緊密的關(guān)系。鼓勵(lì)銀行等金融機(jī)構(gòu)為產(chǎn)業(yè)鏈提供結(jié)算、融資和財(cái)務(wù)管理等系統(tǒng)化的綜合解決方案，提高金融服務(wù)的整體性和協(xié)同性。

　　在供應(yīng)鏈交易信息清晰可視、現(xiàn)金流和風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下，銀行可通過供應(yīng)鏈上游企業(yè)融資試點(diǎn)的方式，開展線上貸前、貸中、貸后“三查”。支持探索使用電子簽章在線簽署合同，進(jìn)行身份認(rèn)證核查、遠(yuǎn)程視頻簽約驗(yàn)證。支持銀行間電子認(rèn)證互通互認(rèn)。

　　在供應(yīng)鏈金融關(guān)鍵的“確權(quán)”部分，226號(hào)文要求，鼓勵(lì)核心企業(yè)通過應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行確權(quán)，為中小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資提供便利，降低中小微企業(yè)成本。銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極與應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)接，減少應(yīng)收賬款確權(quán)的時(shí)間和成本，支持中小微企業(yè)高效融資。

　　規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈存貨、倉(cāng)單和訂單融資。在基于真實(shí)交易背景、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，金融機(jī)構(gòu)可選取流通性強(qiáng)、價(jià)值價(jià)格體系健全的動(dòng)產(chǎn)，開展存貨、倉(cāng)單融資。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)應(yīng)用科技手段提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平，與核心企業(yè)及倉(cāng)儲(chǔ)、物流、運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的管理系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)信息互聯(lián)互通，及時(shí)核驗(yàn)存貨、倉(cāng)單、訂單的真實(shí)性和有效性。

　　值得注意的是，226號(hào)文指出“推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)重構(gòu)和優(yōu)化升級(jí)”“支持打通和修復(fù)全球產(chǎn)業(yè)鏈”。

　　具體是，供應(yīng)鏈金融應(yīng)以服務(wù)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈完整穩(wěn)定為出發(fā)點(diǎn)和宗旨，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)的變化，加快創(chuàng)新和規(guī)范發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)重構(gòu)和優(yōu)化升級(jí)，加大對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略布局及關(guān)鍵領(lǐng)域的支持力度，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　此外，文件還支持打通和修復(fù)全球產(chǎn)業(yè)鏈。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)提升國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)金融服務(wù)水平，充分利用境內(nèi)外分支機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)支持外貿(mào)轉(zhuǎn)型升級(jí)基地建設(shè)、開拓多元化市場(chǎng)、出口產(chǎn)品轉(zhuǎn)內(nèi)銷、加工貿(mào)易向中西部梯度轉(zhuǎn)移等，支持出口企業(yè)與境外合作伙伴恢復(fù)商貿(mào)往來，通過提供買方信貸、出口應(yīng)收賬款融資、保單融資等方式支持出口企業(yè)接單履約，運(yùn)用好出口信用保險(xiǎn)分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)損失。

　　此前2017年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。鼓勵(lì)供應(yīng)鏈核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與人民銀行征信中心建設(shè)的應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)接，發(fā)展線上應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融模式。

　　嚴(yán)控虛假交易和重復(fù)融資

　　值得注意的是，226號(hào)文指出了要防范供應(yīng)鏈金融的多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　226號(hào)文指出，核心企業(yè)不得一邊故意占用上下游企業(yè)賬款、一邊通過關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)提供應(yīng)收賬款融資賺取利息。各類供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)應(yīng)付賬款的流轉(zhuǎn)應(yīng)采用合法合規(guī)的金融工具，不得封閉循環(huán)和限定融資服務(wù)方。核心企業(yè)、第三方供應(yīng)鏈平臺(tái)公司以供應(yīng)鏈金融的名義擠占中小微企業(yè)利益的，相關(guān)部門應(yīng)及時(shí)糾偏。

　　多位業(yè)內(nèi)人士指出，在業(yè)務(wù)層面確實(shí)存在一些供應(yīng)鏈核心企業(yè)，一方面拉長(zhǎng)上下游中小企業(yè)賬期，變相占用資金；另一方面，又在體外設(shè)立保理公司、小額貸款公司、財(cái)務(wù)公司等實(shí)體，將應(yīng)付賬款打包做成保理資產(chǎn)進(jìn)行融資。

　　“延長(zhǎng)賬期”指向了核心企業(yè)，但也有供應(yīng)鏈行業(yè)人士表示，核心企業(yè)除了在原來的賬期內(nèi)獲得供應(yīng)鏈金融利潤(rùn)外，也可以通過延長(zhǎng)賬期獲得額外更多的利潤(rùn)。只要供應(yīng)商和其他的融資渠道相比，這個(gè)成本更低、效率更高、手續(xù)更簡(jiǎn)便、更適合自己，就會(huì)采用與核心企業(yè)合作的供應(yīng)鏈金融的融資渠道。

　　宏觀數(shù)據(jù)顯示，目前應(yīng)收賬款賬期仍在拉長(zhǎng)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額31022.9億元，同比下降8.1%。截至7月末，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款15.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.0%。應(yīng)收賬款平均回收期為56.0天，同比增加8.4天。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師朱虹此前解讀稱，盡管7月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)進(jìn)一步加快，但上游采礦業(yè)和原材料行業(yè)累計(jì)利潤(rùn)降幅仍然較大，應(yīng)收賬款增速較6月有所上升導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流壓力較大，加上國(guó)內(nèi)外環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，未來利潤(rùn)增長(zhǎng)仍有一定不確定性。

　　226號(hào)文要求，嚴(yán)格防控虛假交易和重復(fù)融資風(fēng)險(xiǎn)。銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)供應(yīng)鏈融資要嚴(yán)格交易真實(shí)性審核，警惕虛增、虛構(gòu)應(yīng)收賬款、存貨及重復(fù)抵押質(zhì)押行為。對(duì)以應(yīng)收賬款為底層資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)管理產(chǎn)品，承銷商及資產(chǎn)管理人應(yīng)切實(shí)履行盡職調(diào)查及必要的風(fēng)控程序，強(qiáng)化對(duì)信息披露和投資者適當(dāng)性的要求。

　　與此同時(shí)，“無牌”亦不得開展供應(yīng)鏈金融。226號(hào)文要求，開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)應(yīng)嚴(yán)格遵守國(guó)家宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策，不得以各種供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品規(guī)避國(guó)家宏觀調(diào)控要求。各類保理公司、小額貸款公司、財(cái)務(wù)公司開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的，應(yīng)嚴(yán)格遵守業(yè)務(wù)范圍，加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)的管理，不得無牌或超出牌照載明的業(yè)務(wù)范圍開展金融業(yè)務(wù)。各類第三方供應(yīng)鏈平臺(tái)公司不得以供應(yīng)鏈金融的名義變相開展金融業(yè)務(wù)，不得以供應(yīng)鏈金融的名義向中小微企業(yè)收取質(zhì)價(jià)不符的服務(wù)費(fèi)用。

　　（作者：辛繼召 編輯：張星）

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責(zé)任編輯：陳鑫