來源：IPO早知道

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　　據(jù)IPO早知道消息，互聯(lián)網(wǎng)金融服務平臺玖富集團在美東時間7月25日正式向美國證券交易委員會遞交了招股申請，計劃在紐交所或納斯達克申請ADS上市，代碼為“JFG”，最高募資金額為1.5億美元。

　　本次IPO將由瑞士信貸、海通國際和玖富證券自己共同擔任承銷商，每份A類普通股將獲得一票投票權(quán)，每份B類普通股則獲得五票投票權(quán)。

　　成立于2006年的玖富集團主要致力于整合和個性化中國的金融服務，提供包括貸款、在線理財、便利支付等在內(nèi)的多種金融產(chǎn)品組合以及服務。玖富集團官網(wǎng)顯示，目前旗下的自品牌包括悟空理財、玖富錢包等。

　　根據(jù)奧緯咨詢的報告，截至2018年12月31日，玖富集團是中國所有市場借貸平臺中未償還貸款余額方面最大的一家。

　　招股書介紹，玖富集團的核心產(chǎn)品理念是以名為“One Card”的數(shù)字產(chǎn)品來取代傳統(tǒng)個人理財產(chǎn)品。圍繞One Card，玖富集團建立了一個連接借款人，投資者，金融機構(gòu)以及商業(yè)合作伙伴的生態(tài)系統(tǒng)，圍繞用戶的特定支出需求和風險狀況提供循環(huán)貸款產(chǎn)品。

　　One Card用戶則可以利用其已被批準的信用額度從玖富集團的戰(zhàn)略合作伙伴處購買產(chǎn)品，包括中國銀聯(lián)，和專有的One Card Mall在線購物平臺。此外，用戶還可以從信用額度中提取現(xiàn)金，以滿足其他財務需求。

　　2016年、2017年和2018年年底，在玖富平臺注冊電子賬戶的人數(shù)分別為2760萬、5160萬和7240萬人，較上一年的增幅分別為87%和40.2%。截至2019年3月31日，平臺的注冊用戶數(shù)為7670萬人，同比增長6.0%。

　　不過，由于受到政策監(jiān)管的負面影響，2018年平臺上的活躍借款人數(shù)較2017年減少了36.3%至約230萬，而截至2019年3月31日止三個月，平臺上的活躍借款人數(shù)為60萬，較2018年同期的100萬減少40.0%。相比之下，2017年平臺的活躍借款人數(shù)由2016年的約130萬增加到約360萬，同比增長171.5%。

　　與此同時，購買投資產(chǎn)品的人數(shù)在過去一年中也因為監(jiān)管環(huán)境而有所下降，2018年平臺上活躍投資者的數(shù)量減少了28.6%至90萬。截至2019年3月31日止三個月，平臺活躍投資者的數(shù)量為30萬，較2018年同期的40萬減少31.1%。而2017年活躍投資者數(shù)量為120萬，較2016年的70萬增長了66.5%。

　　財務數(shù)據(jù)顯示， 2016年、2017年和2018年，玖富集團的凈收入分別為22.61億、67.42億和55.57億元人民幣；凈利潤則分別為1.62億、7.24億和19.75億元人民幣。

　　截至2019年3月31日止，玖富集團的凈收入從2018年同期10.92億元增加至12.04億元人民幣，凈利潤則從2.91億增加至5.27億元人民幣。剔除股權(quán)獎勵支出的影響，調(diào)整后的凈利潤從截至2018年3月31日止三個月的4.12億增加至2019年同期的5.61億元人民幣。

　　招股書指出，國內(nèi)在線消費金融行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績主要會受行業(yè)監(jiān)管環(huán)境、市場經(jīng)濟條件以及移動互聯(lián)網(wǎng)增速三個方面的影響。

　　為了緩解監(jiān)管環(huán)境帶來的壓力，玖富平臺自2018年起制定直接貸款計劃，并尋求與更多的金融機構(gòu)，以加強和多樣化資金來源。截至2019年6月30日，金融機構(gòu)合作伙伴已根據(jù)平臺的直接貸款計劃批準了總額超過700億元人民幣（104億美元）的融資限額。此外，自2019年4月起，平臺已不再向借款人收取直接貸款計劃的服務費。

　　玖富集團表示，此次募集到的資金將主要用于五大用途：一是加強生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)社區(qū)的運營發(fā)展以及生態(tài)系統(tǒng)相互協(xié)同的功能；二是繼續(xù)擴大產(chǎn)品供應，包括提供更多的消費情景貸款產(chǎn)品、在線財富管理產(chǎn)品以及培育用戶忠誠度； 三是用于研發(fā)投資，尤其是人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)； 四是用于國際擴張，包括香港和東南亞的投資計劃，以及申請額外的執(zhí)照來幫助執(zhí)行國際業(yè)務戰(zhàn)略；五是用作一般企業(yè)用途和戰(zhàn)略投資。

　　股東結(jié)構(gòu)方面，IPO前，創(chuàng)始人兼CEO孫雷為最大股東，持有39.1%的普通股，任一帆和肖常興分別持有23.3%和7.4%的普通股，上述二人并非集團高管。不過值得注意的是，此次IPO文件中并未出現(xiàn)任何知名投資機構(gòu)的身影，而根據(jù)工商資料和媒體公開報道，玖富集團此前共完成5輪股權(quán)融資和戰(zhàn)略融資。

　　招股書援引奧緯咨詢的報告稱 ，2018年中國個人消費金融市場規(guī)模達到9.9萬億元人民幣，占中國個人信貸市場總額的20.0%；其中8.4萬億元人民幣為信用卡貸款和線下消費金融貸款，1.5萬億元人民幣為在線消費金融市場。

　　隨著近年來滲透率的不斷提高，中國的在線消費金融市場顯著增長，并且高度分散，預計在線消費金融市場規(guī)模將以22%的年復合增長率在2022年達到3.3萬億元人民幣，高于同期個人消費金融市場19%的復合年增長率。

　　在C叔看來，國內(nèi)的消費金融行業(yè)已發(fā)展至紅海階段，既有平臺將會更加慘烈的“廝殺”，同時還將會面對各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭通過流量導入的打法蠶食存量市場。

　　因此，玖富集團在這個時間點選擇上市或許也會成為今后行業(yè)發(fā)展的一個風向標。畢竟如果沒有一個良好的市場反饋，加之政策監(jiān)管力度的不斷加強，整個行業(yè)的前景可能也會籠罩上一層陰影。

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責任編輯：陳鑫