引導金融機構回歸本源、專注主業是近年來監管政策的重要導向。對金融租賃公司（下稱“金租公司”）而言，聚焦各類設備，發揮“融資+融物”特色優勢是推動行業回歸主業的重要抓手。

　　證券時報記者近期走訪上海、南京等地金租公司了解到，當前行業發展邏輯加速從“類信貸”向“買設備”轉變，直租占比不斷提升。從大型遠洋船舶等大國重器，到膠印機等專精小行業，金租公司都深度參與其中，金租公司由此成為銀行業金融機構的“必要、有益”補充。

　　轉向“買設備”

　　“金租公司主要做以設備為載體的融資租賃業務，這也符合金融監管總局對非銀機構的市場定位：做金融體系的必要、有益補充。”中國銀行業協會金融租賃辦副主任王陽表示，當前金融租賃行業發展模式相較3年前已有明顯轉變。其中的突出變化在于進一步發揮“融資+融物”的行業特性，提升租賃物管理能力。

　　所謂直租，即直接租賃模式，是融資租賃基本交易結構之一。在這種模式下，金租公司根據承租企業選擇，向設備制造商購買設備，并將其出租給承租企業使用，承租企業根據合同約定，分期向金租公司支付租金。如果租賃期滿，根據承租企業的選擇，設備可歸承租企業所有。

　　除此之外，金租行業常見的交易結構還包括售后回租，這種模式下，承租人將自有資產出賣給出租人，同時與出租人簽訂融資租賃合同，再將該資產從出租人處租回。這種模式一定程度上可為承租人提供生產經營所需資金，因此具有類信貸特質。

　　2023年10月，金融監管總局印發《關于促進金融租賃公司規范經營和合規管理的通知》，其中明確要求金租公司優化租賃業務結構。2024年1月，金融監管總局發布《金融租賃公司管理辦法（征求意見稿）》。中國銀行業協會7月發布的《金融租賃行業發展報告（2024）》指出，《征求意見稿》以糾正金租公司前期盲目擴張的類信貸傾向為核心，補充完善風險管理和經營規則等相關內容，推動金租公司圍繞融資與融物相結合的功能定位探索開展特色化經營。修訂后的《金融租賃公司管理辦法》已于9月正式發布。在此之前，金融監管總局在8月份還首次發布了金租公司業務發展的鼓勵清單、負面清單和項目公司業務正面清單。王陽認為，這些政策實際上為行業發展指明了方向。

　　前述報告顯示，過去1年，金租公司加快推動直租業務發展，業務邏輯從“類信貸”向“買設備”轉變。截至2023年末，金融租賃行業的租賃資產余額為39724.45億元，同比增加3369.41億元。其中，行業直租業務2023年投放金額就達到2814.87億元，首次突破2000億元，同比增長63.39%。

　　船舶租賃業務

　　可對標國際金融機構

　　船舶租賃是金融租賃行業的優勢和特色業務。“2023年全年，中國租賃公司船舶投放總額為188億美元，其中有82%來自金租公司，對比2016年，增長56%。預計2024年全年，包括金租公司在內的境內融資租賃公司的船舶投放將達200億美元。”克拉克森研究公司中國區總經理幸月指出，近年來中國金租公司加強與中國船東、中國船廠的合作，推動中國在國際航運市場中發揮越來越重要的作用。幸月表示，目前中國金融機構在國際船舶租賃這個領域已能對標國際金融機構。

　　交銀金租相關負責人介紹，近幾年船東現金流改善，同時國際航運市場發展前景改善，投資拓展新業務需求更大。因此船東往往也更傾向于新造船直租模式，以部分自有資金以及來自金租公司的融資，用于新造船投資。

　　克拉克森研究數據顯示，年初至今簽訂的金租公司新造船項目中，中國船廠建造船舶以總噸計的比例為78%。

　　“此舉幫助中國船廠的全球接單份額上升至70%，并打破了韓國船廠LNG運輸船接單的壟斷，并實現了在韓國船廠傳統優勢船型上的趕超，如大型油輪、大型集裝箱船訂單。”幸月稱。

　　交銀金租相關負責人表示，隨著中國航運業國際化程度的進一步提升，諸如中遠海運等中國公司已成長為全球頭部企業，境外航運金融服務中也存在人民幣融資需求。今年8月，交銀金租落地了國內金租行業首單離岸人民幣境外船舶融資租賃項目，有效降低了客戶融資成本，開啟了人民幣在融資租賃領域國際化應用的新篇章。

　　當前，交銀金租還在設備租賃領域推進“改革驅動”。過去，交銀金租在此板塊主要服務交通、能源、電力、制造業等領域頭部客戶、大型項目。但隨著服務實體經濟的各項任務逐漸清晰，量多、面廣、單筆金額小的科技小微客群正在成為重點服務目標，這要求金租公司在風控模型、準入、管理要求等都隨之優化調整。

　　差異化

　　深耕中小微租賃業務

　　“銀行貸款認房產、廠房等不動產，不認設備，對我們來說，投入最大的恰恰是設備。”在南京經營彩印廠的楊衛告訴記者，對印刷企業而言，投入最大的是設備，最大的現金流來源也是設備，“設備開機后，印的就不是書了，而是‘錢’。”因此，圍繞設備本身獲得融資支持是楊衛進行設備更新時的首要考慮。

　　相較銀行小微信貸業務，金租公司開展小微業務的核心邏輯在于借助設備控制風險。設備本身價值大、保值性好、流通性好，即便出現風險，也能通過處置設備降低損失。就像楊衛淘汰的上一代膠印機，購入價為680萬元，使用10年后正常按照財務成本折舊殘值應該為0，但老舊設備最終仍賣出280萬元。

　　“融資租賃在促進中國印刷行業近30年的發展中，起到了非常重要的作用。”江蘇金租高端裝備事業部副總經理牛長健對記者表示，膠印機是最能體現金租公司“融資+融物”特色的設備之一。原因在于，印刷行業高度依賴設備，設備好壞直接決定了產品質量和產品種類；同時，印刷行業小微民營企業居多，一次性較大金額的設備投資對這些小微企業而言并不容易。因此，金融租賃作為一種中長期金融工具，融資期限較長，能夠更好匹配客戶資金流。

　　作為金租行業中唯一一家上市公司，江蘇金租的業務聚焦專業設備租賃，主要服務小微客群，像膠印機這樣符合“以設備控風險”的細分產業，江蘇金租目前已開發超80個。江蘇金租黨委書記、董事長熊先根將這些產業形容為“銀行不能做的”和“銀行不愿做的”。熊先根表示，這樣的定位源自對公司自身資源稟賦的判斷——只有與銀行和同業實現差異化競爭，以專業化能力開辟新賽道，才有可能在市場中贏得一席之地。

　　報告數據顯示，截至2023年末，金租公司總資產規模為41768.46億元；作為對比，金融監管總局數據顯示，截至2023年末，銀行業金融機構的總資產為417.29萬億元。

　　“融資租賃在某些特殊行業專業能力更強，比如對設備的專業化管理與風險控制能力等。”熊先根表示，與資金量龐大、可以依托母行成熟模式的同業機構相比，江蘇金租很難在船舶、飛機等大型設備上建立較大優勢，因此，差異化選擇就指向了單筆融資金額小、項目數量多、風險相對高的中小微項目。目前江蘇金租已累計服務小微客戶超過30萬家，投放設備700多萬臺（套），平均融資額100多萬元。

　　對于行業未來發展，熊先根認為，各公司之間專業分化會越來越明顯，更多金租公司將通過專業化、差異化路徑形成在某些細分領域的特色。

　　文章來源：證券時報

　　文章作者：秦燕玲

　　原標題：從“類信貸”轉向“買設備”金融租賃巧助大小產業謀發展

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責任編輯：張文