【導讀】金價持續上漲，掛鉤黃金理財產品發行數量再創新高

　　中國基金報記者 李樹超 張玲

　　進入8月份以來，隨著金價進一步走高，理財公司也在密集發行掛鉤黃金的理財產品。最新數據顯示，年內掛鉤黃金的理財產品發行數量和規模再次刷新近五年紀錄。

　　業內人士表示，借助黃金牛市，理財公司密集布局掛鉤黃金的理財產品，不僅可以豐富產品線，還能滿足投資者需求。他們建議投資者根據自身需求選擇不同類別的產品，同時要關注市場風險，合理開展資產配置。

　　發行數量、規模再創近五年新高

　　中國理財網顯示，本周共有3只掛鉤黃金的理財產品發行，分別為平安理財新安鑫109號（黃金）六個月封閉固收類理財產品、平安理財新安鑫103號觸盈（黃金）封閉固收類理財產品，以及招銀理財招睿焦點聯動穩進黃金鯊魚鰭3號固收類理財計劃。

　　根據睿智新虹理財研究院數據，截至8月23日，今年以來理財公司新發掛鉤黃金的理財產品數量已增至78只，預估規模合計超66億元，再次刷新近五年的最高紀錄。

　　對此，普益標準研究員黃軾剡表示，隨著我國利率不斷下降，債券等資產收益率有下降趨勢，而今年以來黃金價格持續上漲，展現出較好的賺錢效應。黃金作為中國投資者熟知的資產，將其加入理財產品中，既便于推廣，又能在黃金價格上漲時增厚投資者收益，因此年內多家理財公司推出掛鉤黃金的理財產品。

　　“年內黃金價格持續上漲，理財公司推出掛鉤黃金的理財產品，有助于豐富產品類型，更好地服務廣大投資者?！敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也稱。

　　根據需求選擇黃金類理財產品

　　具體來看，年內掛鉤黃金的理財產品主要有兩類，分別為“固收+黃金”理財產品和掛鉤黃金標的的結構化理財產品。

　　對于這兩類產品的區別，婁飛鵬表示，“固收+黃金”理財產品在資產配置上，對固收類投資較多，黃金投資占比較少，收益率相對穩定。相比之下，掛鉤黃金標的的結構化理財產品投資黃金較多，收益率和黃金價格走勢關系更為密切。

　　黃軾剡也進一步表示，“固收+黃金”產品其投資于固收資產的部分不少于80%，黃金資產的比例不超過20%，一般倉位在10%左右；這類產品一般以債券資產打底，獲取較為穩定的票息收益；此外，由于黃金資產的比例較小，因此黃金價格的波動對產品的整體收益影響有限，因此產品風險相對可控。

　　睿智新虹理財研究院補充道，“固收+黃金”理財產品沒有復雜的收益結構和觸發條件等，它通常將大部分資金投資于固定收益類資產，如債券、貨幣市場工具等，以獲取穩定的收益；同時，將一小部分資金投資于黃金相關的資產，如黃金ETF、黃金期貨、黃金主題的股票和公募基金等，以獲取黃金價格上升帶來的潛在收益，這種產品的收益實現通常是連續的。

　　“掛鉤黃金標的的結構化理財產品是指通過金融工程技術，針對投資者對黃金價格的不同預期，以拆解或組合衍生性金融產品組合而成的各種報酬形態的金融產品。結構化理財產品的收益實現通常是兩點或是點狀分布，并不是連續的。”該研究院稱。

　　“掛鉤黃金標的的結構化理財產品除了配置固收類資產外，還投資了與黃金相關的衍生品?！秉S軾剡表示，掛鉤黃金標的的結構化理財產品主要包括二元看漲敲出期權、鯊魚鰭期權等結構，使得產品收益與黃金價格的走勢更加相關，部分產品設置了止盈，使得產品收益累積到一定程度后自動實現“落袋為安”，部分產品采用投資收益進行黃金相關的期權投資，風險也相對可控。

　　“在投資中，建議投資者根據具體的期權設計評估產品收益空間和風險空間?！秉S軾剡稱。

　　金價仍有望上行

　　需注意短期波動風險

　　本周國際金價再次攀高，其中，現貨黃金價格一度突破2430美元/盎司關口，期貨黃金價格則一度突破2570美元/盎司關口，均續創歷史新高。值得注意的是，年內黃金現貨價格已第25次創出歷史新高，期金價格則30次刷新紀錄。

　　展望后續市場，光大證券表示，考慮到近期美國大選、中東地緣沖突、降息預期交易等主線，黃金兼具避險屬性和金融屬性，是確定性較高的大類資產。降息落地前，金價仍具有較強支撐。

　　婁飛鵬認為，考慮到全球經濟恢復、美元走勢以及地緣政治風險等因素，黃金作為避險資產，抗通脹特點明顯，中長期看價格仍然有上漲空間，掛鉤黃金理財產品仍然具有投資價值。不過，目前黃金價格處于高位，短期面臨波動風險，從投資者的角度看，需要明確高風險往往伴隨著高收益，低風險伴隨著低收益，需要根據自身風險偏好合理配置。

　　普益標準研究員趙偉也提醒投資者理性看待黃金上漲所帶來的理財產品收益率的“繁榮景象”。

　　趙偉認為，當前金價上漲并不能保證其未來一直上漲，當金價下跌時會導致產品收益率下降，因此投資者在考慮購買掛鉤黃金的理財產品時，應該綜合考量產品的流動性、收益性及風險性，并根據自身的風險承受能力和投資目標謹慎作出投資決策。

　　趙偉進一步指出，投資者需要關注的風險主要有兩點：一是需要防范市場波動風險，全球經濟形勢、貨幣政策、地緣政治等因素可能會造成掛鉤黃金的理財產品的凈值波動；二是大部分掛鉤黃金的理財產品為封閉式產品，存續期間不得申購和贖回，可能導致有臨時資金需求的投資者陷入現金流的困擾。

　　睿智新虹理財研究院也提醒道，結構性理財產品的收益結構復雜，投資者在購買這類產品前應充分了解產品的結構、風險和潛在收益，并考慮自己的風險承受能力。近期黃金價格波動明顯，價格趨勢有不確定性，掛鉤黃金的產品未必都能獲得高收益。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張文