● 本報記者 彭揚

　　中國人民銀行網站消息，2024年7月16日央行以利率招標方式開展6760億元逆回購操作，創下自1月17日以來單日操作量新高。當日有20億元7天期逆回購到期，實現凈投放6740億元。

　　對于此次央行大手筆投放，中信證券首席經濟學家明明分析，7月為繳稅大月，近兩日稅期走款對資金面帶來較大壓力，央行開展6760億元逆回購投放將更好對沖稅期等因素對流動性的影響，維護銀行體系流動性合理充裕。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，稅期走款會造成流動性階段性收緊。7月15日隔夜利率上行幅度偏大，7月16日繼續處于高位，這是央行實施較大規模逆回購的直接原因。

　　在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，央行加大公開市場操作力度，一方面，是為應對繳稅、繳準，疊加政府債券發行供給增加對短期資金面擾動的影響；另一方面，也釋放出央行繼續保持流動性合理充裕的積極信號，以穩定市場預期。

　　逆回購是央行公開市場操作的常用工具。結合7月15日央行縮量續做中期借貸便利（MLF）操作來看，市場人士認為，在加大逆回購投放的同時小幅縮量續做MLF，或是為了提升逆回購工具作為主要流動性投放工具的地位，并逐步淡化MLF操作對流動性的影響。

　　對于后期逆回購操作，招聯首席研究員董希淼認為，后續若資金面發生較大波動，央行還可能開展臨時逆回購或正回購操作，更及時、精準、快速地調節市場流動性。“下半年，貨幣調控將更加靈活適度，政策空間仍然較大。未來降息降準仍具有可能性，推動貸款市場報價利率下行，更好地支持服務實體經濟，促進經濟加快恢復回升。”董希淼說。

　　周茂華預計，央行將保持流動性合理充裕，配合積極財政政策的實施。同時，實施好此前出臺的金融支持政策，充分釋放政策效果。

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責任編輯：張文