◎陳佳怡 記者 范子萌

　　“老百姓更愛存錢了！”當下，不論是宏觀數據，還是微觀感受，都在印證這一點。

　　人民銀行最新發布的數據顯示，2022年全年，人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，刷新歷史紀錄。

　　據記者梳理，自2017年以來，住戶存款增量整體呈現上行趨勢。其中，2019年住戶存款增加9.7萬億元，2020年住戶存款增加9.95萬億元，2021年住戶存款增加9.9萬億元。2022年大幅增加的居民存款，形成了遠超往年的超額儲蓄。金融市場熱議：老百姓為什么更愛存錢了？

　　綜合來看，這是預防性儲蓄、消費市場低迷、理財贖回潮等多方因素共同作用的結果。國信證券經濟研究所銀行團隊表示，疫情沖擊下，居民收入增速下降，且未來不確定性加大，居民預防性儲蓄意愿增強。同時，房地產市場景氣度低迷、資本市場表現欠佳等因素，都帶來居民儲蓄被動增加。此外，2022年引發市場關注的“理財贖回潮”，也促使部分資金“搬家”至存款。

　　金融市場牽一發而動全身。對于商業銀行而言，超額儲蓄一方面帶來了較強的負債穩定性，但也給負債成本帶來較大壓力。數據顯示，2022年9月末，上市銀行存款占總負債比重為75.5%，較年初提升0.7個百分點。與存款高增長相對應的是，國有大行、股份行存款成本均有上行。在存款市場利率定價自律機制作用下，2022年不少銀行幾次下調不同期限存款利率。

　　2023年，“超額儲蓄”現象還將延續嗎？

　　綜合業內觀點看，隨著我國經濟復蘇向好，穩增長政策持續發力，超額儲蓄有望逐步釋放，為市場活力迸發提供更廣闊的空間。

　　國信證券經濟研究所銀行團隊認為，隨著2023年經濟逐步復蘇，居民儲蓄轉化為消費、投資的動力將回升，居民儲蓄增速回落、存款“活化”等現象可能陸續顯現。

　　沉淀的存款有望逐步向消費、地產、投資等領域“遷徙”，進一步激活經濟動力。東吳證券首席宏觀分析師陶川表示，隨著經濟復蘇前景逐步明朗，有理由相信一部分存款會有所下降，居民借錢的意愿會逐步上升，從存款轉化的路徑看，房產相關支出將是主要方向。

　　資本市場也有望成為巨量存款的核心外溢方向。浙商證券宏觀研究團隊表示，2023年看好居民超額儲蓄存款釋放流入股市，帶動權益市場行情。

　　不過，居民超額儲蓄的持續釋放依然有賴于政策層面持續發力與市場信心穩步修復。

　　2022年底召開的中央經濟工作會議強調，著力擴大國內需求。要把恢復和擴大消費擺在優先位置。人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清近期表示，穩健的貨幣政策精準有力，就需要聚焦在擴大有效需求和深化供給側改革上。將當期總收入最大可能地轉化為消費和投資，是經濟快速恢復和高質量發展的關鍵。

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責任編輯：張文