原標題：央行連續大招出擊 一周放水2100億！
作者：莫飛
央媽的愛，從來不會缺席。
9月18日，央行公開市場開展1100億元7天期和600億元14天期逆回購操作，今日有900億元逆回購和500億元國庫現金定存到期，當日凈投放300億元。這也是央行時隔24天后，央行再度啟動14天逆回購操作。
實際上，這周以來，央媽動作不斷，無疑也向市場釋放了積極信號，貨幣政策收緊可能性不大。除了連續逆回購操作之外，此前超預期“麻辣粉”續作操作，疊加國庫現金定存到期等，累計央行凈投放資金超2100億，放水力度不可謂不大。
當天同時，央行還提前預告了新的動作，即將在9月24日招標發行100億元6個月期人民幣央票；此前離岸央票也一直被市場視為穩匯率的“利器”。隨后，人民幣兌美元即期匯率果然出現了反彈，一周累計已經大漲800點左右。
人民幣資產迅速走熱。短短3個多月，人民幣匯率已經狂飆4000點。高盛團隊更是喊出，人民幣匯率將持續走強，未來或沖破6.5關口。
央行再度放大招
重啟14天逆回購
央媽又放大招了！
9月18日，為維護季末流動性平穩，2020年9月18日人民銀行以利率招標方式開展了1700億元7天期和14天期逆回購操作。
從招標利率看，1100億7天逆回購操作中標利率為2.20%；600億14天逆回購操作中標利率為2.35%；均和上期持平。
據悉，這也是本周以來央行第四次進行逆回購操作。而從8月25日后，央行14天逆回購操作暫停多日。時隔24天后，央行再度選擇重啟逆回購操作。
近期市場情緒波動較大，資金面供需求口維持緊平衡。在此背景下，央行的連續操作無疑也向市場派發定心丸。
在上述公開市場操作之后，國債期貨果然快速走強。
9月18日，國債期貨出現短線拉升，截至午盤，10年期主力合約漲0.21%，5年期主力合約漲0.18%，2年期主力合約漲0.09%。
資金面方面，9月17日央行公開市場轉為大額凈回籠，銀行間資金面收斂，隔夜質押式回購加權利率大幅上行近40BP報在1.78%附近。
MLF續作規模超預期
一周釋放2100億資金
實際上，近期央媽動作頻頻，而且每次動作幅度非常大，令市場意外。
9月15日，央行按慣例開展每月一次的中期借貸便利（MLF）操作。盡管此次MLF利率如期保持不變，但投放規模超預期。當天央行開展1年期MLF6000億元，考慮到9月17日有2000億MLF到期，央行此次是超額續作MLF，情況與上個月相似。
在業內看來，近期貨幣政策邊際調整，市場利率上行較快，銀行同業存單發行“量價齊升”，央行連續兩個月超額續作MLF，無疑將緩解銀行緊張的中長期流動性需求。同時也快速緩解了市場對貨幣政策將轉向收緊的隱憂。
東方金誠首席宏觀研究員王青表示，MLF連續兩個月增量續作可能意味著市場中長期流動性進一步收緊過程有望緩解。本次MLF增量續作，表明央行有意遏制存單利率持續上行的勢頭，控制其對MLF利率的偏離度。
在央行連續出擊下，市場無疑也獲得了快速的流動性補充，規模超各方預期。
Wind數據顯示，本周（9月12日至18日）央行公開市場累計進行了4800億逆回購和6000億元MLF操作，本周有6200億元逆回購、2000億元MLF和500億元國庫現金定存到期，因此本周央行公開市場全口徑凈投放2100億元。
中銀證券稱，央行超額續做MLF，預計同業存單利率上行過程大概率已進入尾聲。下半年貨幣政策精準導向將更青睞“基礎貨幣工具”而非“貨幣乘數工具”，從以“預支型”操作為主轉向以“報銷型”操作為主，降準必要性進一步下降。
不過，也有機構認為，流動性緊張局面仍未完全解決，需要央行后續進一步扶持。據wind報道，交易員表示，盡管巨量MLF投放有助緩和銀行負債端壓力，但這仍是結構性政策調整，對于央行穩健態度的預期并未發生實質轉變，市場情緒仍波動較大，尤其是在季末時點，若資金供需缺口持續，還需央行進一步扶助。
百億離岸央票祭出
人民幣匯率應聲大漲
除了連續放出逆回購、MLF操作之外，央行在外匯市場的動作，也不手軟。
9月18日央行公告稱，為豐富香港高信用等級人民幣金融產品，完善香港人民幣收益率曲線，根據中國人民銀行與香港金融管理局簽署的《關于使用債務工具中央結算系統發行中國人民銀行票據的合作備忘錄》，2020年9月24日（周二）中國人民銀行將通過香港金融管理局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺，招標發行2020年第九期中央銀行票據。
據悉，第九期中央銀行票據期限6個月（182天），為固定利率附息債券，到期還本付息，發行量為人民幣100億元，起息日為2020年9月28日，到期日為2021年3月29日，到期日遇節假日順延。
一直以來，離岸央票就被市場視為“穩匯率的利器”。
人民銀行貨幣政策委員會委員、清華大學金融與發展研究中心主任馬駿此前表示，央行票據是流動性管理工具之一。今后人民銀行也可以通過發行央票來調節離岸人民幣流動性，穩定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩撰文稱，央行如果使用央票對市場流動性進行調節，市場可以通過央票發行、到期以及續發規模來對央行的政策意圖進行判斷，這可以增加政策的透明度。
央票即將出海的消息公布后，人民幣匯率果然應聲大漲。
9月18日上午，人民幣兌美元中間價較上日調升超126點至6.7512 中間價升值至2019年5月6日以來最高，本周累計調升超800點。
就在上一交易日，人民幣兌美元即期匯率收盤小跌，結束五日連漲走勢。此次央行祭出央票發行信息，無疑向市場派發了明確信號，離岸市場流動性短期或面臨收緊，人民幣匯率升值趨勢并未結束。
人民幣狂飆4000點
高盛喊出：會沖破6.5關口！
實際上，近期以來，人民幣資產的走強已經成為不爭的事實，人民幣匯率狂飆，將有望為市場傳遞樂觀信號。
9月15日，在岸人民幣對美元匯率開盤跳漲近300點，連續收復了6.8和6.79兩大關口。當天，更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率收復6.79關口，最高至6.7815，為去年5月以來首次。
數據顯示，從今年5月份末以來，人民幣開啟升值趨勢，離岸人民幣來看，從5月底以來，從低位最高升值了近4000點，在岸人民幣則升值了3800多點。
高盛分析師團隊表示，人民幣匯率在年內剩余時間直至明年將繼續走強，預計在未來十二個月期間，在岸及離岸人民幣兌美元匯價將雙雙升至6.50一線水平。
人民幣狂飆超4000點，也令各方倍感意外。在各家海外投行機構看看，未來人民幣還將持續走強。
高盛分析師團隊表示，人民幣匯率在年內剩余時間直至明年將繼續走強，預計在未來十二個月期間，在岸及離岸人民幣兌美元匯價將雙雙升至6.50一線水平。
高盛指出，推動人民幣持續走強的主要動能是中國國內遠強于全球多數經濟體的基本面環境狀況。本周稍早的數據更是顯示，8月零售銷售同比表現首次轉為正增長。對此，高盛指出，人民幣的走強有利于國際資本重新向中國內地市場回流，這對于中國股市后市的走勢前景也將構成利多。
匯豐銀行表示，預計到今年年底，人民幣兌美元匯率將達到6.7，高于此前預測的6.95。摩根士丹利預計，到2021年底，人民幣可能會升值至6.6。
環球銀行金融電信協會（SWIFT）17日發布數據顯示，8月份，人民幣繼續保持全球第五大活躍貨幣的位置，全球支付占比由7月的1.86%升至1.91%。
更有機構人為，匯率持續升值有望為A股市場帶來利好影響。
國金證券研報認為，中國的資本市場開放步伐在加速，疊加MSCI不斷提高A股比重，在人民幣升值的背景下，北上資金加速流入A股。中國本輪復蘇領先全球意味著市場預期、情緒和風險偏好未來將會持續上升，匯率持續升值對市場預期和情緒向好形成正反饋，從而對A股形成支撐。
責任編輯：張緣成
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