原標題：銀行理財產品也開始虧錢了，平安、招銀理財遭投資者集中投訴

圖片來源：圖蟲創意

　　記者 | 胡穎君

　　“R2級別低風險的理財產品，連續跌了一個月，最多一天虧了800，平安銀行要不要站出來解釋一下？”

　　最近，“理財產品凈值跌破本金”登上熱搜，眾多網友紛紛留言，其中，平安銀行和招商銀行兩家股份制大行遭集體控訴。

　　黑貓投訴平臺上，以“平安銀行理財”為關鍵詞進行搜索，共計出現231條投訴記錄。一位投資者表示，其在平安銀行買了98天成長理財，合計約75萬，均為低風險理財，理財經理在銷售期間曾表示，這類產品不會虧本金的，除非平安銀行倒逼，但本人買了不到兩個月每天都在跌，每天虧幾百到上千元，真是讓人無法接受。

　　招商銀行旗下招銀理財季季開系列產品也遭到不少網友詬病。界面新聞記者發現，截至6月3日，招商銀行APP上出售的“季季開2號”成立以來年化收益率為-0.63%，單位凈值為0.9996元，該產品已有13934人次購買。

　　而在該產品的宣傳頁面中，招銀理財明確提到“債券市場還在慢牛期，未來收益比較樂觀”，“這同類產品發行口碑均不錯，而且市場上也確實比較難找到性價比這么高的產品。”

　　不只是上述兩家機構，據21世紀經濟報道統計，截至6月10日，包括工銀理財、招銀理財、建信理財、中信理財等機構均出現了“理財凈值跌破本金”的情況，共計20余只。

　　低風險的銀行理財產品為何遭遇如此大面積的虧損？一位城商行固收投資經理告訴界面新聞記者，上述銀行理財多為低風險的固收類產品，底層資產80%以上為債券，近期債券市場整體動蕩，導致理財產品凈值出現大幅回調；另一方面，資管新規之后，銀行理財開啟凈值化轉型，理財子公司普遍采取市價法對產品進行估值，與傳統地攤余成本法相比，前者更能直觀地反映產品凈值波動。

　　“銀行理財產品出現虧損，確實比例較低，長期以來預期收益率型的銀行理財產品占據市場主導地位，即使是非保本浮動收益類的產品，虧損比例也很低，虧損的產品多是風險等級較高、適用于高凈值客戶、投向包含權益類資產的理財產品。” 融360大數據研究院分析師殷燕敏在接受界面新聞記者采訪時表示。

　　殷燕敏表示，近兩年銀行理財逐步從預期收益率型向凈值化轉型，產品運作模式也從原來的封閉型轉變為可隨時申贖的開放式或定期開放產品，投資標的以固收類資產為主的銀行理財產品就更類似于債券型公募基金，資產凈值會隨著市場的波動而出現波動，近期出現浮虧的理財產品也主要是受到債市調整影響，又恰逢該產品的申購贖回開放期，如果投資者在此時進行贖回操作就可能會損失本金。

　　事實上，此次事件不失為一次廣泛而深刻的投資者教育。對于投資者而言，“打破剛兌”已經不再是口號，是真實的會發生的，在選擇購買理財產品時，未來不僅要關注產品的投資范圍、投資標的、風險等級、是否保本等，而對于銀行而言，“保本保收益”的形象也將褪去，要在資管市場通過業績去競爭客戶了。

　　殷燕敏提醒投資者，未來非保本浮動收益的凈值化產品將成為銀行理財產品的主流，銀行給客戶展示的收益率也是業績比較基準，而非銀行到期一定會給客戶兌付的收益率，在投資過程中，產品的收益會受到投資標的走勢、銀行資產管理投資策略等因素影響，投資者需要關注銀行管理該類產品的歷史業績來選擇管理能力較好的機構。

　　此外，由于銀行理財產品下跌主要受債券市場系統性風險影響。5月以來，債券市場結束此前震蕩走高態勢，轉頭向下陷入深幅調整，6月開局，債市繼續破位下跌。若債券市場頹勢難以扭轉，底層資產大部分為債券的理財品將延續跌勢。展望后市，債市后市會如何演繹？對于投資者而言，當前持有的理財產品在開放期內產要不要贖回？

　　長城基金固收投資經理程書峰表示，從流動性的角度來看，當前的流動性環境可以稱得上是史上最寬松時期。寬松的貨幣政策已成為全球的大趨勢，負利率已在歐洲和日本出現，美國的10Y國債收益率僅為0.6%。而在國內，自2018年以來央行已實施多次降準及定向降準操作，短端的資金利率處于歷史最低區間。在這種大的背景下，國內的債市也很難出現長時間的回調。

　　“如果債市能夠再經歷一小段時間的回調，其吸引力將會逐漸提升，對國內外的配置資金來說都是一種機會。在流動性泛濫的時代，“硬資產”本身就自帶光環，債券票息就意味著確定性非常強的收益。同時，金融市場的對外開放也是不可逆的大趨勢之一，境外資金對國內債市的配置力度正在不斷加大，我們對此并不感到悲觀。” 程書峰表示。

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責任編輯：張譯文