原標題：全球大跌！美股狂瀉1000點，“大水牛”要終結？特朗普又炮轟：美聯儲“經常犯錯”！A股將如何開盤？
這兩天的美股有點三月初A股的味道了！
在美聯儲的呵護之下，經歷了“宅家牛”之后，美股市場終于迎來了調整。美股盤前期指大跌1000點，美股開盤之后，道指跌幅一度超1000點，三大指數悉數殺跌。
與此同時，國際油價再現暴跌一幕，布油8月合約跌近7%，美油7月合約跌近8%。歐洲股市亦全線殺跌，歐洲斯托克50指數一度殺跌超過3%，從技術上看，歐洲各主要指數近期持續調整，已經有些向下破位的跡象。日經指數的走勢也與此類似。
那么，在全球各大央行大水漫灌的背景之下，近期持續走強的歐美股市為何突然大幅殺跌呢？在6月10日晚上，美聯儲發表了對經濟前景悲觀的看法。與此同時，市場亦擔心第二波大流行沖擊。更值得注意的是，在大流行蔓延和美國暴亂持續的背景之下，特朗普的聲勢已經弱了很多，雖然他還在不斷發推特，但影響力似乎已經開始下降，而且民調也顯示，他的做法漸失民心。
北京時間6月11日消息，美國總統特朗普發布推特表示：“美聯儲“經常犯錯”；非農數據表現很好，我們將會有非常好的第三季度和第四季度，而2021年將是最好的一年；疫苗和治療方法也將很快會出現，等著瞧吧！”
歐美股市再現大跌
美股開盤重挫，道指跌超700點，跌幅一度擴大近1000點；標普500跌超3%，納指跌幅亦超2%；VIX恐慌指數漲超17%，創近1個月新高；能源、航空板塊集體大跌，聯合航空跌16%；蔚來跌近10%，公司擬發行7200萬股ADS，發行價為5.95美元/股；瑞幸咖啡跌17.26%，股價本周大幅波動。
與此同時，歐洲股市亦出現持續大幅殺跌。
原油亦出現大跌。
分析人士認為，市場擔憂爆發第二波衛生危機，同時美聯儲悲觀看待經濟前景，可能是殺跌主因。據報道，德克薩斯州周三新增病例2504例，為單日最高。佛羅里達州本周新增8553例，為單周最高，而加州的住院人數達到5月13日以來的最高水平，過去10天中有9天人數增加。
隨著美國各州更深入地推動重新開放，人們對第二輪冠狀病毒病例的擔憂上升。除德州之外，美聯社周三報道，加利福尼亞州有9個縣報告新的冠狀病毒病例或確診病例的住院人數激增。
EvercoreISI的宏觀研究分析師丹尼斯·德布斯徹（Dennis DeBusschere）在一份報告中表示，美聯儲的友好貨幣政策無法“抵消嚴重的COVID-19第二波沖擊。隨著德克薩斯州，亞利桑那州，加利福尼亞州的新病例和住院人數的增加，投資者擔心最近的抗議活動將引發一波感染，持續疲軟的經濟和收入增長的風險也在增加。標普的公允價值估計結果因此而下降。
從經濟數據來看，北京時間6月11日晚，美國初請失業金人數為154.2萬人，略低于市場預期的155.0萬人，相比上周的187.7萬人進一步下降，并連續10個星期下降。不過續請失業金人數為2092.9萬人，略高于市場預期的2000萬人，上周為2126.8萬人。
安聯投資管理（Allianz Investment Management）高級投資策略師查理·里普利（Charlie Ripley）在電子郵件中表示，美聯儲了解到，現在正處于經濟復蘇的初期階段，現在就對政策或前瞻性指導進行大刀闊斧的改革還為時過早。美聯儲還表示，將至少維持債券購買目前的速度在未來幾個月。此外，它預計美國經濟將在2020年收縮6.5%，然后在2021年增長5%。
另外值得注意的是，近期現任美國總統特朗普的聲勢已經出現弱化跡象。雖然他還在不斷地發推，但他的影響力似乎在下降。從民調來看，他已經連續落后拜登；從海外主流媒體的報道來看，特朗普更多地是被當成批判的對象；從民眾的反應來看，當下似乎更關心的不是選情而是種族歧視。在這個時候，市場可能最擔心的是，特朗普為了吸引眼球，會搞出超出投資者預期的事件。
“大水牛”會否終結？
那么，大水牛是否就此終結呢？首先可能要看一下，此前是誰在買美股。來自莫尼塔的觀點認為，美聯儲擴表所產生的資金，并不是推升美股的主要力量，推升美股的資金主要應該是居民部門和杠桿資金。美股本輪的反彈，主要應該是信心導致的估值提升，而并非單純的流動性寬松導致的估值提升。
此外，從歷史經驗看，每次暴亂期間，美股均出現了不同程度的上漲，每次暴亂持續時間越長、造成的經濟損失越高（經通脹調整之后），美股的漲幅反而會越大。因此，本次暴亂期間，美股出現了明顯的上漲，這也符合歷史規律。這可能和投資者結構和政治有關系，目前的暴亂在政治上并不會威脅到富人和既得利益者的根本利益，而這部分人恰恰又是股市的主要投資者，于是便出現了股市上漲的局面。
莫尼塔認為，目前美股在盈利端和估值端表現出以下兩個特點：盈利最差的時候已經過去、美股的估值已經處于很高的位置。后續有兩種可能性：第一種可能是估值出現均值回歸，短期內大幅下跌，并帶動指數出現大的調整；第二種可能是盈利消化估值，盈利上、估值下，帶動指數繼續上升。從歷史上互聯網泡沫和金融危機后的經驗來看，第二種情況的可能性要更高一些，而且目前美國經濟和美股盈利已經開始在修復，因此未來很大可能進入盈利消化估值的第三階段。這意味著，如果沒有特別超預期的黑天鵝事件，美股短期內大跌的可能性已經很小，未來美股估值會適當向下調整，但指數仍然大概率會保持向上走勢，只是反彈速度會放緩。
不過，美股并非沒有風險。本次衰退與2000年和2008年有一個非常不一樣的地方，即本次衰退并沒有伴隨著企業部門去杠桿，相反，企業部門反而在繼續加杠桿，而且加杠桿的速度非常之快。未來看，企業杠桿和政府杠桿的壓力仍然非常大，這是未來美股一個比較大的風險點。
國泰君安香港則表示，當前美股定價已經考慮了最樂觀預期，充分反映全球疫情改善和流動性寬松的利好，未來投資者需警惕如下風險。一是經濟放緩對企業沖擊需要審慎評估。二是美聯儲流動性的獨舞最終會停止，當前流動性寬松的預期過于樂觀，邊際需要修正。三是企業的ROIC和WACC正在收窄，令未來美股波動風險上升。投資者必須認識到，疫情并未結束，全球貿易也未全面開放，本輪美國經濟大概率不會“V”型反彈。美股盈利可能不會很快修復至疫情之前水平，當前美股可能透支了未來數月的上漲空間。投資者需要警惕未來不及預期的因素，以及美聯儲收緊貨幣政策的風險。
那么，在面對美股大幅調整的背景之下，A股市場周五又將如何開盤呢？截至發稿時間，由于白天A50已經先行調整，因此夜盤的波動并不算太大，在美股開盤之后，該指數甚至一度平盤。因此，只要美股不出現巨大跌幅，A股市場所受的沖擊應該不會太大。
粵開證券認為，與美股相比，A股目前的趨勢更佳。技術方面，指數下方存在多條均線支撐，整體趨勢向上。政策方面，當前正處于兩會之后的政策兌現階段，政策支持有望對股價持續催化。估值方面，A股具備估值優勢，通過近十五年以來的估值回測，國際范圍內A股整體仍然處于偏低估水平，即使是近期表現強勢的創業板指，對標納斯達克指數估值依舊具有相對優勢。
責任編輯：王帥
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
