6月3日消息，政府工作報告明確指出，2020年將在疫情防控常態化前提下，堅持穩中求進工作總基調，并強調今年“六穩”工作的著力點在于“六保”，即保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉。守住“六保”底線，就能穩住經濟基本盤；以保促穩、穩中求進，就能為全面建成小康社會夯實基礎。要確保實現“六保”的目標，金融和銀行需要發揮重要的作用，必須不斷加大服務支持實體經濟的力度，并進一步降低融資成本。而另一方面，經濟形勢的趨勢性變化，也會對金融運行的模式產生影響。

　　基于此，在青島金家嶺金融聚集區管理委員會支持下，國家金融與發展實驗室青島研究基地聯合青島銀行舉辦資產管理專題沙龍，此次沙龍邀請了國內相關領域知名專家和學者，圍繞“金融如何更好地支持‘六保’？”這一主題，展開了熱烈的分享和討論。

　　國家金融與發展實驗室副主任曾剛教授、青島銀行首席經濟學家劉曉曙，以及相關金融機構、媒體應邀參加。中國社科院金融研究所銀行研究室主任李廣子主持本次會議，國家金融與發展實驗室副主任曾剛教授，中泰證券研究所所長戴志鋒，青島銀行首席經濟學家劉曉曙以及國信證券金融業首席分析師王劍等四位業內人士分別作精彩主旨演講。

　　中國社科院金融研究所銀行研究室主任李廣子主持本次會議。他首先介紹了“金家嶺”資產管理沙龍的背景，并進一步表明此次會議是在青島金家嶺金融聚集區管委會指導和支持下開展的系列沙龍活動，由國家金融與發展實驗室青島研究基地和青島銀行共同舉辦，在此也特別感謝青島金家嶺金融聚集區管委會和青島銀行對本次沙龍活動的大力支持。

　　國家金融與發展實驗室副主任曾剛首先從我國經濟結構的角度分析了疫情對我國經濟的影響，認為疫情對中國經濟的短期沖擊較為明顯，經濟政策需做出適當調整。然后就兩會后“六保”背景下政府政策進行了詳細解讀，提出政府應當采取積極有為的財政政策和靈活多變的貨幣政策，增強金融服務實體企業的能力，強化中小微企業金融服務的指導意見，形成政策合力，做到穩就業保民生。從金融與銀行的發展趨勢來看要做到服務實體企業，搶抓機遇，向高端制造業傾斜，同時防范系統性金融風險，增強抵御風險的能力。在政策層面要降低銀行負債成本，強化逆周期監管。

　　隨后，中泰證券研究所所長戴志鋒就“銀行‘資金空轉’的現象、方式及成因”作出主旨發言。首先，他給出判斷銀行出現“資金空轉”的三個現象。現象之一，天量社會融資的主要對象是國企和基建、房地產行業。現象之二，M2與M1增速差進一步提升至5.6%。現象之三，各細分行業籌資、經營、投資現金流存在明顯錯位，資金并未完全流入到最困難、最需要資金的行業。其次，他給出銀行“資金空轉”的方式并進行規模估算，保守估計資金空轉規模在1.06萬億。最后，他對“資金空轉”的原因展開分析。他認為造成資金空轉最直接的原因是當前存貸市場存在較大的套利利差。

　　青島銀行首席經濟學家劉曉曙圍繞“中國經濟的韌性”這一主旨，分別從疫情前以及疫情后兩個角度展開。首先，他認為疫情前經濟已弱復蘇且具有擴張持續性，就這一方面他給出強有力的證據。他認為資本因素是2010年以來中國經濟高速增長的重要驅動因素。2016年以來，數字經濟成了我國資本效率提升的主要原因且是我國GDP增長的主要來源。除此之外，我國巨大的市場潛力是經濟韌性的另一重要來源。最后，他對疫情以來經濟的恢復情況及值得關注的點進行總結。他強調，“六穩”“六保”是紓困中小微企業（以及個體工商戶）是核心發力點之一。

　　國信證券金融業首席分析師王劍圍繞“銀行讓利政策對凈息差等指標的影響”這一主題作出主旨發言。他指出，銀行的讓利方式應當是降低貸款利率與利息。盡管當前銀行確實存在一定的讓利空間，但是讓利空間遠沒有外界期望的預期大。基于能夠取得數據的銀行的ROA進行分析，如果依據政策進行讓利，將貸款利率降低的同時存款利率不變，那么處于銀行業尾部的中小銀行會面臨較為艱難的局面。另一方面，銀行作為服務實體經濟的金融機構，其行業盈利能力很大程度上依賴于其所服務的實體經濟的狀況。降低利差的確會導致銀行利潤的降低，但對于實體經濟的發展具有很大意義，反而能夠帶動銀行業的發展。

　　本次資產管理沙龍圍繞“金融如何更好地支持‘六保’？” 進行細致解讀，四位嘉賓分別從經濟金融的政策形勢、宏觀經濟的走勢、銀行“資金空轉”、讓利政策對銀行凈息差的影響等不同方向進行了分析。既有從經濟周期長視角的分析，也有對當前金融短視角的分析，這些分析對于我們很好的把握當先的經濟金融的形勢以及未來得經濟金融走勢有非常好的啟發。

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責任編輯：張譯文