6月27日召開的招行2018年度股東大會，看起來跟以往不太一樣。

　　或許是在美涉訴、陷與錢端“14億逾期”爭端、35億踩雷光大MPS項目等輿情集中爆發，招行股東大會氛圍罕見嚴肅。與往年老股民一連串尖銳發問不同，今年提問的三位股東除了在美涉訴，其余的問題落腳在了金融科技戰略、風控體系、小微業務發展這些偏基本面的、較為務虛的問題上。

　　整個問答環節共持續了不到40分鐘。記者現將現場實況做整理，為您呈現招行交出的“為什么認為自己值得股民投資并長期持有”的最新答卷。因為高管層關于戰略的闡述，也已經足夠體現當代銀行家面對轉型的危機意識和建設性思考了。

　　一、 關于金融科技：采取科技投入容錯機制，鼓勵創新、容忍失敗

　　提問人身份：參加招行股東大會10年的老股東

　　問題：招商銀行的金融科技改革是前所未有的創新，沒有先例，決心也很大。包括率先探索銀行3.0階段轉型、業務全程數字化、以APP為核心等。我個人作為用戶有很好的體驗，影票、飯票等很方便，經常使用。金融科技轉型效果如何，變現能力怎么樣？這次股東大會修訂公司章程的議案新增了3.5的提法（即每年投入金融科技的整體預算額度原則上不低于上一年度經審計的營業收入（集團口徑的3.5%），請問在招行董事會層面，會不會繼續加大戰略投入？

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　　回復人：招行董事長李建紅、行長田惠宇

　　記者補充：事實上，喊著加碼金融科技投入的銀行很多，將科技視為戰略的銀行也很多，但是！在國內目前所有的商業銀行中，只有一家銀行，是行長直接管理科技部門，科技部門直接向行長匯報——那就是招行，田惠宇直接管理科技部門。

　　整場股東大會問答實錄如下

　　李建紅

　　近年來金融科技發展勢頭非常迅猛，發展得快、推動得廣，進入很多行業很深，超出預期。市場上有句話叫“未來已來”，我們原來以為還有很長時間，現在看發展得比我們預計得更快。我這幾年參加幾次股東大會和業績發布會時，很多股東、投資者都很關心這個問題。

　　我有一個觀點：銀行業的競爭雖然非常激烈，不管是大行、中型銀行還是小行都想學習招行、趕超招行，在零售業務上發力。招行主要的競爭對手既有同業的大中小型銀行，但最主要的競爭對手、最大的顛覆性風險不在同業，而在異業，主要就是金融科技。金融科技會對傳統金融企業帶來顛覆性、革命性的沖擊。

　　麥肯錫前CEO是招商局集團的高級顧問，我跟他有一些交流。前兩年他有一個著名論斷，在業界受到高度評價。他說：15年以后，今天標普500成份股中75%的公司會被今天一批默默無聞、貌不驚人的小企業打倒。也就是說，現在和未來，一個巨人不是被另一個巨人打倒、顛覆，而是被一批科技型小企業打倒、顛覆，金融機構可能會被金融科技型企業打倒和顛覆。

　　同在深圳的華為，也是我們的戰略合作伙伴，它的成功有很多因素，其中有一個非常成功的因素就是注重科技研發投入，每年把營業收入的10%以上投向研發、科技。去年歐洲一個機構評比了世界前50位科技研發投入最多的企業，華為排第四，在中國排名第一，華為的研發和科研投入超過營業收入的15%。在世界新科技革命的時代，華為能夠脫穎而出、進入5G無人區，沒有龐大的、持久的科技研發投入是不可能有領先優勢的。

　　回過頭來說招行，前年招行董事會決定，除了正常的科技研發、信息化投入以外，董事會設立“金融科技創新項目基金”鼓勵創新。前年拿出上一年稅前利潤的1%，后來我們感覺稅前利潤的1%太少，就從去年開始拿出上一年營業收入的1%來鼓勵科技研發創新。這個創新基金實際上采取了科技投入的容錯機制，鼓勵創新、容忍失敗，只要有部分項目真正成功，就可能把所有的投入數倍、數十倍、數百倍甚至數千倍地拿回來，就會為招行帶來長期的戰略價值。在金融科技投入方面，只要科技研發有需要，董事會毫無疑問地支持，我們一定要有別于同行，在金融科技上下功夫。

　　今年3月底在香港召開2018年度業績發布會上，我說過容錯機制就是要久久為功，通過持續的投入，加大研發科技投入力度，使得招商銀行在金融科技方面跑在同業前面。我們經常有兩句話“跑贏大市、優于同業”，對未來競爭最激烈、影響最大的就是金融科技投入，這方面可以有容錯機制。田惠宇行長當時說，“董事會對我們有容錯機制、允許我們不計成本地投入，但我們高管層要講投入、講回報、不允許失敗”，當時股東和投資者一片掌聲。這說明我們董事會和高管層，對于金融科技的理解和推動有高度默契，相信招商銀行的金融科技一定會在同行中走在前列。

　　田惠宇

　　我接下來回答具體問題。您當了十年的招商銀行股東，比我的時間長多了，我還要向您學習。

　　您剛才提到后臺，我理解其實就是我們的金融科技平臺建設。招行金融科技的平臺建設聚焦在“招商銀行”和“掌上生活”兩大APP上，通過持續的努力，到去年為止，兩大APP已經實現了與客戶、產品、員工、網點和合作者的連接。到去年底，平臺的布局已經初步完成，框架已經搭建起來，今年開始，重點要通過數字化把五個因素串起來，實現獲客和經營的數據化。到目前為止，這項工作的具體成果體現在四個方面：數字化獲客、數字化經營、數字化風控和數字化流程。

　　一是數據化獲客。關于銀行獲客，零售業務的獲客主要是三個渠道：傳統的網點獲客、工資代發聯動獲客、數字化獲客。現在由于顧客消費行為的變化，特別是網點獲客這幾年都在持續下降，每年都以12%到13%的速度下降；工資代發聯動獲客持平略有增長，但是增幅沒有過去那么快，增長的動能在減弱。

　　所以，未來我們主要依靠數字化獲客。招行的數字化獲客基于兩大APP平臺，已經建立六大獲客模型，從今年的情況看是不錯的，“掌上生活”APP數字化獲客從去年底不到60%，提升至最新的62.67%，半年不到又提升了幾個百分點。“招商銀行”APP前年才開始起步，去年到今年高速發展，取得了非常積極的進展。

　　二是數字化經營。這方面潛力非常大，主要體現在三個方面：第一個重點是開放，拓展服務邊界。向內開放方面，“招商銀行”APP平臺對各經營單位和分行開放，所有的分行可基于“招商銀行”APP平臺開發小程序，這個生態一下子就打開了，可以迅速加載新的服務，這和我們過去銀行比較笨拙的方式相比已經是革命性的變化。

　　對外開放方面，開放“招商銀行”APP的API接口給合作伙伴，重點拓展場景，為客戶提供非金融服務，甚至把我們的服務嵌入到客戶的場景。目前來說，對內開放和對外開放都取得了比較不錯的成效。金融服務場景已經有賬戶總覽、收支、轉賬、招乎、理財、貸款等七個達到千萬級的MAU；非金融生活場景已成功打造兩票、商城、聚合打車、公共出行等若干個達到百萬級MAU的場景。

　　第二個重點是數字化運營，大量和客戶線上交互。以前的客戶交互是通過線下、網點，我們前幾年試點把一部分分行無暇管理的客戶放在總行集中網上遠程管理，取得了一定的效果，今年開始嘗試通過線上和一億多零售客戶直接交互。這是非常復雜的事情，今年剛剛起步，但是已初見成效，這些客戶的AUM增長比原來沒有交互要好很多。在這個過程中，我們沉淀了大量的數據，對客戶畫像更加精準，營銷精準度和營銷效率進一步提升。第三個重點是提升金融服務的價值。拿一句當下時髦的話來說，就是“通過平臺向自身服務賦能，使服務在原有基礎上進行提升，客戶體驗更好”，這項工作在理財銷售、貸款業務方面都有充分的體現。

　　三是數字化流程。這個問題比較復雜，首先是內部數據要打通，這是非常復雜的事情。原來銀行的IT架構和數據是分散的，同樣一個客戶的賬戶數據是分散在不同的系統，銀行從企業級的角度不能有效識別客戶，全世界銀行都是這樣，這是我們在金融基礎設施方面和互聯網企業最大的差異。這兩年招商銀行在這個基礎方面下苦功夫，力圖打通流程。目前來說，很多業務的效率得到大幅提升，比如說消費閃電貸，最快一分鐘完成貸款審核和發放；信貸工廠實現了全流程數字化處理，在資料齊全的情況下，實現了“按揭T+0辦結，小微貸款T+2辦結”。這些不是靠犧牲風險實現的，與之相反，這幾項業務的不良率持續下降，客戶的服務效率持續提升，審批效率提升，客戶的體驗更好了，這些都是數字化經營給我們帶來的驚喜。

　　四是數字化風控。我們搭建了基于金融科技的零售智能風控平臺“天秤系統”，“天秤系統”主要防范交易風險，能夠將風險資損控制在百萬分之一的量級，在業內已處于非常領先地位。今年上半年，客戶的資損率進一步降低，今年上半年客戶的資損率從去年底的千萬分之十八降到千萬分之八。同時“天秤系統”防范的風險范圍不斷擴大，從原來的手機交易，進一步擴展到包括POS機和ATM機在內的交易風險控制，現在進一步延伸到電信詐騙提醒功能，幫助客戶攔截了3.05萬筆的高危可疑電信詐騙轉賬請求，累計攔截金額7.67億元，有效保證了客戶的資金安全。

　　以上四個方面，我認為就是回答您剛才提出的招商銀行在中臺建設和平臺建設中取得的成果。應該說，數字化轉型對招商銀行而言，我們不是在一張白紙上畫最新、最美的圖畫，我們是在原有的銀行架構上改革、轉型，它是漸進的、生態逐步演變的過程。

　　所有這些在我看來僅僅是開始，萬里長征是不是走完第一步都不敢說，要我評價就是剛邁出半步，我認為我們還面臨很多問題。一是您剛才提到的變現，我理解就是通過開放打開“喇叭口”，實現用戶向客戶的轉化，非常坦率地說，這個命題到目前我們還沒有真正破局，目前只是效率比原來高了一些，但還不是顛覆性的變化。什么時候能破局，我現在還不知道，我們一直在埋頭探索，堅持不懈、持之以恒地探索。

　　另外一個難題體現在批發業務，也就是打造批發業務的產業互聯網。目前，招商銀行批發業務的數字化轉型也是剛剛開始做到能逐步的線上化。批發業務線上化的特點和零售業務不一樣，零售業務面向個人，在手機上就能自主操作，批發業務的公司管理和決策流程非常復雜，涉及到每家公司的董事長、總經理、財務總監和具體的財務出納等，不是一個人就能做主的，而且銀行和產業的對接非常復雜，所以我們現在能做的首先是內部運營線上化，目前可實現公司業務的高頻交易線上化比例達到44.34%，今年爭取逐步提升至60%到70%，即便是44.34%在業內也是領先的。這是回答您關于金融科技的具體問題。

　　二、關于風控構建和資產質量：按揭貸款資產質量穩健，信用卡不良率有所上升

　　提問人身份：上述參加招行股東大會10年的老股東

　　問題：銀行每年都有很多新的風險，今年就有個人共債風險、居民杠桿率高以及銀保監會郭樹清主席提到的房地產金融化問題等。請問招行目前最新的不良情況如何應對這些新的風險，尤其是對房地產行業的抗震等級如何？在資產規模和資產配置方面有何規劃？

　　記者補充：截至2019年3月末，招行不良貸款余額556.45億元，較上年末增加20.40億元；不良貸款率1.35%，較上年末下降0.01個百分點；不良貸款撥備覆蓋率363.17%，較上年末上升4.99個百分點。

　　實錄

　　田惠宇：關于風險方面，剛才您提到我們的抗震能力。我們前一段時間真做過抗震測試，在銀行業叫壓力測試，重點是對住房按揭貸款做壓力測試。2018年招商銀行住房按揭貸款的不良生成率是0.14%，我們用三種情形做壓力測試，分別是假設房價下降10%、下降20%、下降30%，在最嚴重下跌30%的情形下，招商銀行住房按揭貸款的資產質量看起來還是挺好的。

　　王良：關于風險防范與資產質量，田行長基本都說到了，由于信息披露合規的原因，我們壓力測試的結果不能在這里披露。總體來看，今年銀行業面臨的風險形勢比較嚴峻，風險狀況不容樂觀，也出現一些新的特點，但是招商銀行從前幾個月的情況來看，風險狀況基本保持穩定。從今年一季報我們披露的資產質量狀況看，不良貸款余額略有增長，比去年底增長了20.4億元，但是不良率仍然繼續保持下降，關注貸款額和關注貸款率也繼續保持下降，招行的資產質量狀況在銀行業中繼續保持領先的位置。

　　針對您關心的個人貸款、房地產貸款資產質量的問題，今年個人貸款特別是信用卡消費信貸延續了去年以來不良上升態勢。去年，整個銀行業信用卡不良貸款率達到1.8%左右，與2017年相比呈現出快速上升勢頭，招商銀行去年及時調整了信用卡的授信政策，主動調低信用卡貸款增速，到去年底招行信用卡不良貸款率只有1.11%，遠遠低于全市場的平均水平。這主要得益于我們堅持風險審慎的理念，及時調整授信政策。即使這樣，今年一季度信用卡的不良貸款率仍然呈上升勢頭，招行信用卡不良貸款率目前達到1.4%，較去年底上升了20多個bp。因此，我們對信用卡的風險狀況還是審慎地對待。

　　招行多年來都對房地產行業實行穩健、審慎的信貸政策。為了防止房地產泡沫和“灰犀牛”的風險，我們采取多項政策：一是對房地產行業實行貸款限額管理，每年貸款存量和增量中都有一定的貸款限額控制；二是采取名單制管理，我們只對白名單內的房地產企業開展業務合作；三是限定業務合作的城市，只在一、二線城市從事房地產開發貸款投放；四是投放重點以住宅貸款為主，主要滿足剛需、自住型需求。因此，招行房地產行業貸款的風險仍處于比較低的水平。

　　針對風險狀況的變化，我們這幾年來一直在開發組合管理的模型，對三萬多億元的客戶貸款實現組合管理。具體包括：1）合理的客戶結構。既要有大中型企業、小微企業，也要有個人貸款客戶，這樣才是合理的客戶結構。2）合理的產品結構。貸款產品線要有合理的產品，零售貸款方面，既要有信用卡貸款，也有要有房貸和小微貸；對公貸款既要做流動性貸款、貿易融資，也要有基礎設施建設貸款、中長期貸款；還要有不同行業、區域的組合等，通過這種方式能進一步防范集中度風險。我相信通過非常穩健、審慎、科學、嚴謹的風險管理，招行的資產質量會繼續保持非常好的水平。

　　問題：去年開始，招商銀行響應國家的號召，重新啟動了小微的戰略，就是比較偏向于小微貸款。隨著金融科技的引入，招商銀行具體在小微方面有什么控制風險的手段？目前金融科技在控制小微貸款風險方面，取得了哪些成績？有沒有具體的數據可以跟大家分享？

　　回復要點：做小微不會賠本賺吆喝，主要做法是利用大數據。

　　記者補充：就在上個月的銀行業例行新聞發布會上，招行表示要發力票據業務緩解小微企業融資難題。招行方面的數據是，2018年票據貼現量10255億元中，民營企業貼現客戶數占比86%、貼現量占比75%，中小微企業貼現客戶數占比91%、貼現量占比76%。

　　實錄

　　田惠宇：小微貸款是招商銀行長期以來的基本戰略，在“二次轉型”的時候，就把小微作為我們轉型的戰略、方向。現在市場上很多人認為做小微貸款是監管部門、政府要求銀行做的，甚至有點擔心小微貸款質量能不能控制、銀行能不能盈利、會不會虧本賺吆喝。情況不是這樣的。無論從哪個角度，發展小微貸款首先是招商銀行自身利益所在，問題是怎么做。

　　歷史上，銀行在這方面吃了一些虧，后來我們認真地總結了經驗教訓。去年開始，招商銀行的小微貸款完成了監管部門“兩增兩控”的要求，受到了肯定和表揚。監管部門從去年到今年安排了兩次經驗交流會，兩次都是招商銀行介紹經驗，重點就是如何利用金融科技、大數據、人工智能來做好小微業務。實際上，從目前的情況來看，無論是業務發展的速度、風險資產的質量，還是效益，都是不錯的，主要的做法還是利用大數據。

　　做小微有很多模式，有一些同業做得也非常好，比如說一些城市商業銀行。對于它們做小微的模式，招行是不能簡單學習的，因為每個銀行有自己的員工隊伍特點，管理方式、市場定位都是不一樣的。所以招行采取的模式，就是發揮招商銀行的科技優勢。到目前為止，我們既完成了監管部門的要求，也實現了很好的效益，未來我們對這方面還是很有信心的。

　　四、關于在美涉訴：做最壞的準備，爭取最好的結果

　　提問人身份：連續好幾年參會的股東

　　問題：根據6月24日美國《華盛頓郵報》報道，三家中資銀行接到了傳票，必須要提供客戶資料給美國法院。但根據中國的法律，在沒有得到正常渠道的要求時，銀行不能提供客戶資料給美國法院，所以美國法院的一審判決對招行比較不利，7月12日是二審判決的時間。萬一最糟的結果出現，中國的銀行有沒有可能從SwiftCode的網絡中被剔除出去？如果發生的話，對招商銀行的損害有多大？

　　回復要點：與代理人賬戶正常運行。

　　記者補充：在曝出三家中國大型銀行拒絕執行美法院關于違反朝鮮制裁調查的傳票，將面臨被切斷美元清算渠道的風險的那天，交行、招行和浦發銀行A股盤中最大跌幅分別達3.5%、8.46%和4.32%；H股同樣應聲下跌。上市銀行板塊也整體下挫，領跌A股。但也是同樣那一天，招行創出了單日52億元的成交額。代表中國核心資產的優質銀行股，并未被看衰。

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　　李建紅：這個問題比較敏感，也比較特殊。我們前天在官網上發布了一個公告，在這個會上我用標準的語言給你講講：

　　招行注意到美國《華盛頓郵報》相關報道，內容涉及美國法院向中資商業銀行調取客戶信息。這屬于跨境調查取證的司法協助范疇，依據中美兩國簽署的《中美刑事司法協助協定》，司法協助須依據該協定規定的方式進行。招行一貫嚴格遵守中國法律、聯合國相關決議以及其他適用的制裁法律，沒有受到因涉嫌違反任何制度、法律的相關調查。

　　招行一貫高度重視反洗錢與制裁合規管理，具有完善的反洗錢和制裁合規體系，一貫嚴格遵守中國法律法規、聯合國相關決議以及其他適用的制裁法律法規，沒有受到因涉嫌違反任何反洗錢及制裁合規法律的相關調查。招商銀行在國際社會上有良好的信譽，長期保持良好的代理行關系；招商銀行通過上述措施，保證與代理行賬戶的正常運行。

　　強烈的風險意識可以使風險得以化解，這是風險管理上的一句名言。招行在風險管控上，一般都是“做最壞的準備，爭取最好的結果”。風險管控有幾點，既要補短板，更要固底板，消除盲區、短板、死角。謝謝你的關心，你也應該對我們有充分的信心。

　　截至2018年末，招行資產總額6.75萬億元，比上年初增加7.1%。2018年，招行歸母凈利潤首次突破了800億元大關，達到了805.60億元，比上年增長14.84%。歸屬于普通股股東的平均凈資產收益率（ROAE）為16.57%，同比上升0.03個百分點。

　　截至今日收盤，近期大跌后的招行A股市凈率仍為1.73，為PB最高的上市股份行。

　　來源：券商中國

責任編輯：杜琰 SF007