文 賈康 財政部財政科學研究所原所長

　　我認為在金融功能發揮的過程中間，在中國實際情況下，它的主題詞其實就是要通過深化金融供給側的改革，來把握好金融創新，勢在必行我們要做的實事。金融怎么樣更好的發揮功能已經談論了多年，如果按照十九大的精神，我們要在新的時代化解社會矛盾，把現代化經濟體系建設起來，要把握好供給側結構性改革這個主線的話，我們還要結合著金融工作會議中央的基本精神來做一個結合的勾畫。金融工作會上我認為基本指導精神要強調三個重要的指導意見：第一個，強調金融為實體經濟服務，這就是從金融應該發揮的功能和責任出發的。第二個，要以多方協調配合的措施防范系統性的風險，這是問題導向出發的。第三個，要深化金融改革，完善市場約束機制，擴大開放，提高效率。這是我們要達到功能的發揮，要掌握好防范風險的問題，改革是必由之路。

　　這三個基本的指導精神，我覺得可以結合著下面三個以“大”字開頭的概念，第一個，要有大局觀。中央正本清源，糾正金融脫實向虛的自我循環的偏向，這是大局觀。第二個，要有一個新的大監管的框架。原來的“一行兩會”變成了金融穩定發展委員會協調之下的“一行兩會”。第三個，還有一個大框架的概念，我認為就是在商業性金融發展的旁邊，我們要正面討論必須和它協調發展的政策性融資這個體系的制度建設，配套運行。人們越來越看中的普惠金融、綠色金融、開發性金融、小微金融乃至金融精準扶貧等等，無不帶有非常濃烈的不可回避的政策色彩，怎么樣讓它結合好，這是一個大框架才能解決的問題。

　　如果按照這樣的理解，我想下面稍微展開說一下我所認識的，使金融盡責發揮功能的七個勢在必行：

　　第一，金融創新來支持實體經濟的升級換代勢在必行。這是金融的出發點和歸宿，金融確實非常重要，鄧小平稱它為現代經濟的核心，但是這個核心確有變成空心的前面的教訓，世界范圍內的金融危機是這個重要的帶有核心作用的體系出了問題，而使整個人類社會受到打擊。希望我們在這個方面要進一步的總結經驗和教訓，堅定不移的把金融創新來支持實體經濟升級換代這個事情把握好。

　　如果要按照這樣一個金融的職責和功能來考慮發揮作用，第二，我們必須在金融多樣化改革方面取得失效，實現無縫對接的金融和資本市場。

　　第三，要強調金融的多樣化，應該包括機構的多樣化和品種的多樣化，應該形成各種融資需要都有對應金融產品的供給體系，如果從這個角度來說會引申出第三個勢在必行，十八大以后中央精神非常明朗的告訴我們，要把政策性金融、開放性金融這個概念再一次正面確立而并考慮它的可持續健康發展。我們實際生活中的小微、三農、創新、綠色這些機制和商業性金融所要求的融資是錦上添花，不是雪中送炭，要求金融機構有可持續的內在動力、動機去支持這些小微、三農、創新、綠色等等，必須有一種有別于商業性金融雪中送炭的可持續的機制建設。這種機制建設從戰略全局來說必須要匹配上財政的后盾，財政支持之下的政策性資金、市場化運作、專業化管理、杠桿式放大，要結合政策性金融機構在匹配上商業金融整個體系和市場上大量的不同市場主體的融資需要相對應，提供出無縫對接的金融產品供給。

　　中國的現代化戰略必須要求我們能夠最大限度的興利除弊，防止陷入那種紊亂局面，國際經驗要借鑒的就是，風險共擔、支持對象規范化的遴選，以及持續不斷的多重審計監督，政策性金融里面的考核不能簡單的照搬商業性金融的考核，這方面我們逐漸總結經驗，既借鑒國際經驗、又總結我們自己的經驗，總結出一條可持續的金融相當長的歷史時期之內雙軌并行而健康發展之路。

　　第四個，要強調金融創新對接互聯網為代表的第三次產業革命是勢在必行的。我不愿意狹義的講互聯網金融，什么P2P，只是其中的一種形式，更多的必須是要強調廣義的和互聯網的滲透融合。

　　第五個，要強調PPP機制的創新，這也是對于現在重大公共基礎設施、產業新城建設運營等等重大投資事項，很好的績效提升機制，不僅僅是解決融資機制創新，而且是帶來管理管理模式、治理模式創新，是擴大內需、應對貿易摩擦升級等等必選的機制創新，而且在今后很長歷史時期之內會發生一系列的效應。

　　第六個，要在宏觀層面考慮怎么樣創造條件，最后實現資本項目下可兌換，這種自拆防火墻的改革，人民幣的國際化才能夠真正按我們意愿最后支撐中國的現代化。

　　第七個，掌握好發展中規范和規范中發展，這兩個重要概念它的順序不能擺錯。在并不了解創新風險何在的時候，首先得給出彈性和試錯的空間，防范系統性風險不能由此強調到所有的風險必須死死按住不許動，那就違背了中央的實際精神。在認清楚創新中間的風險點以后緊接著強調規范中發展，這種經驗我們還要進一步的總結。

　　我觀察現在在支持實體經濟發展方面其實大家最側重的是要怎么考慮支持中小微企業，特別是以民營企業為絕大多數的小微企業，在這個方面我覺得要特別注意就是中央現在的指導精神有一個明顯的政治正確這方面新的定位，從總書記和企業家的座談到副總理的講話、到管理部門的態度，特別強調的，現在的政治正確是要以指標考核這些銀行和金融機構怎么支持民營企業的發展，這是前所未有的。但是還要進一步克服相伴隨的矛盾，我不認為有這樣的一個新的政治正確的定位，可以在消除很多原來實際上顯規則決定的政治正確，是盡可能不給民營企業貸款才更安全。順便一起解決了比如貸款責任終身追索這個約束的問題，比如風控過關還是不過關這樣的問題。政治的因素現在有前所未有變化的旁邊，實際上逼著我們要一起考慮，就是對那些安全性低、風險大，每一單的操作成本合在一起明顯的使銀行和金融機構內在不想做的這些支持民營企業和小微企業的業務，他怎么樣能夠可持續的做下去，技術上這方面怎么樣配套改革，我前面發言已經強調了，我認為一定要把政策性金融體系可持續的構建起來，而且可以有效的風控才行。但是同時現在有一個相對緩和的貨幣政策的配套條件，就是穩健的概念之下貨幣政策已經不是中性而是松緊適度，我理解“緊”總體來說無所指了，更多是怎么“松”的。這種環境下對應貿易摩擦升級我們必須擴大內需，必須在這方面更多的注入一些流動性。在實際生活中間的流動性給予更多支持的旁邊，其實自身要意識到不可能所有的企業需求都得到滿足，仍然是要在競爭中間找到自己的核心競爭力，爭取趁勢能夠占有一定的市場份額來發展。

責任編輯：陳鑫