來源：金融時報

　　11月27日，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），并明確了系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的定義、評估、監(jiān)管以及處置等問題。據(jù)了解，《指導(dǎo)意見》主要涵蓋三個環(huán)節(jié)：一是科學(xué)評估，合理認(rèn)定對金融體系穩(wěn)健性具有系統(tǒng)性影響的金融機構(gòu)；二是加強監(jiān)管，降低系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)發(fā)生重大風(fēng)險的可能性；三是建立特別處置機制，確保系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)發(fā)生重大風(fēng)險時，能夠得到安全、快速、有效處置，保障其關(guān)鍵業(yè)務(wù)和服務(wù)不中斷。

　　受訪專家認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》能夠進一步完善我國宏觀審慎監(jiān)管制度，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，并在保障我國金融體系穩(wěn)健運行方面發(fā)揮重要作用。

　　當(dāng)前全球經(jīng)濟環(huán)境具有較多的不確定性，經(jīng)濟金融關(guān)聯(lián)性的增強也加大了風(fēng)險交叉?zhèn)魅镜目赡苄浴Ｅc此同時，經(jīng)過近年來的快速發(fā)展，部分規(guī)模較大、復(fù)雜度較高的金融機構(gòu)因與其他金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)度高而居于金融體系核心，對我國金融體系整體穩(wěn)健性以及服務(wù)實體經(jīng)濟的能力具有重要影響。因此，迫切需要對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的識別以及監(jiān)管作出制度性安排。

　　江山控股研究院聯(lián)席院長、首席經(jīng)濟學(xué)家李建軍在接受《金融時報》記者采訪時表示，國內(nèi)金融業(yè)正處在更加規(guī)范化發(fā)展的新階段，之前的金融創(chuàng)新可能蘊藏一些潛在風(fēng)險。系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的風(fēng)險不易識別且具有系統(tǒng)傳染性，因此，其無序的經(jīng)營困難或者破產(chǎn)將在大范圍內(nèi)對金融體系與經(jīng)濟活動造成嚴(yán)重影響。

　　據(jù)悉，《指導(dǎo)意見》主要通過兩條途徑完善系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)監(jiān)管：一方面，對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)制定特別監(jiān)管要求，以增強其持續(xù)經(jīng)營能力，降低發(fā)生重大風(fēng)險的可能性。相關(guān)部門采取相應(yīng)審慎監(jiān)管措施，確保系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)合理承擔(dān)風(fēng)險、避免盲目擴張；另一方面，建立系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)特別處置機制，推動恢復(fù)和處置計劃的制定，開展可處置性評估，確保系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)發(fā)生重大風(fēng)險時，能夠得到安全、快速、有效處置，保障其關(guān)鍵業(yè)務(wù)和服務(wù)不中斷，同時防范“大而不能倒”風(fēng)險。

　　“防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險不僅能夠促進系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)建設(shè)和規(guī)范經(jīng)營，而且通過強化行為監(jiān)管，可以提升我國金融機構(gòu)的競爭力和抗風(fēng)險能力，進一步完善我國宏觀審慎監(jiān)管制度。這有助于在金融領(lǐng)域培育打造維護金融穩(wěn)定的中堅力量。”李建軍指出：“特別是在金融開放加快的背景下，培育我國系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)，提升金融機構(gòu)的整體競爭力，增強金融機構(gòu)應(yīng)對國際風(fēng)險和金融體系風(fēng)險的能力更加重要。”

　　值得注意的是，《指導(dǎo)意見》對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)提出附加資本和杠桿率要求。其中，附加資本采用連續(xù)法計算，使得系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的附加資本要求與其自身的系統(tǒng)重要性程度相適應(yīng)。根據(jù)行業(yè)發(fā)展特點，人民銀行還可會同相關(guān)部門視情對高得分組別系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)提出流動性、大額風(fēng)險暴露等其他附加監(jiān)管要求。

　　央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，雖然系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)滿足更為嚴(yán)格的資本、杠桿率等監(jiān)管要求，因此可能會面臨更高的合規(guī)成本，但從這些機構(gòu)在金融體系所處地位來看，理應(yīng)受到與其系統(tǒng)重要性程度相一致的監(jiān)管。不過由于《指導(dǎo)意見》對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)評估方法進行了合理界定，影響的金融機構(gòu)數(shù)量較為有限。

　　此外，根據(jù)《指導(dǎo)意見》，一行兩會將定期對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)開展風(fēng)險評估和壓力測試，并根據(jù)壓力測試結(jié)果視情對其提出額外的監(jiān)管要求或采取相應(yīng)監(jiān)管措施。人民銀行基于對系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的風(fēng)險判斷，可建議相關(guān)監(jiān)管部門采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

　　在李建軍看來，《指導(dǎo)意見》的出臺對我國系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的風(fēng)險治理機制提出了明確的監(jiān)管指引，對于提升監(jiān)管有效性具有積極作用。“只有當(dāng)監(jiān)管部門在風(fēng)險治理關(guān)鍵領(lǐng)域真正影響了系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)經(jīng)營管理行為時，才能有效促進其穩(wěn)健經(jīng)營，并確保這些重要金融機構(gòu)成為‘資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運營安全、效益良好’的微觀個體。”李建軍表示。

責(zé)任編輯：陳鑫