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　　● 記者 吳玉華 葛瑤

　　1月16日，A股市場放量震蕩，上證指數、深證成指、創業板指均上漲，光模塊（CPO）、光通信等題材板塊活躍，紅利板塊表現穩健。整個A股市場超3300只股票上漲，逾80只股票漲停，A股市場成交額為1.29萬億元。

　　分析人士認為，短期外部風險擾動增加，但從中長期看，A股盈利情況主要取決于國內政策加力方向與政策力度，A股后市有望震蕩上行。

　　超3300只股票上漲

　　1月16日，A股市場高開后震蕩，早盤上證指數、深證成指均一度漲逾1%，創業板指一度漲逾2%，午后三大指數均一度下跌。Wind數據顯示，截至當日收盤，上證指數、深證成指、創業板指、北證50指數分別上漲0.28%、0.41%、0.66%、2.04%，科創50指數下跌2.18%。上證指數報收3236.03點，創業板指報收2051.35點。

　　1月16日，A股市場成交額為1.29萬億元，較前一個交易日增加811億元，其中滬市成交額為4990.55億元，深市成交額為7747.47億元。整個A股市場上漲股票數為3368只，84只股票漲停，1816只股票下跌，7只股票跌停。

　　從盤面上看，CPO、光通信、家電等板塊爆發，GPU、服務器、半導體等板塊出現調整。申萬一級行業中，通信、綜合、有色金屬行業領漲，分別上漲2.47%、1.95%、1.78%；僅有食品飲料、電子、交通運輸、國防軍工行業下跌，分別下跌0.85%、0.81%、0.21%、0.01%。

　　從表現活躍的CPO板塊來看，1月16日Wind光模塊指數上漲5.36%，盤中一度漲逾7%，板塊內天孚通信20%漲停，博創科技漲逾10%，中際旭創漲逾8%，太辰光、德科立均漲逾7%，太辰光股價創歷史新高。

　　開源證券通信行業首席分析師蔣穎認為，受益于底層硅光技術的進一步發展，龍頭芯片/主機廠商的深度布局及示范作用，以及AIGC算力需求對高帶寬、低功耗、低成本的光通信方案的追求，CPO行業有望在AI時代迎來歷史機遇期。

　　“在海外AI產業快速發展的背景下，CPO行業在2024年第四季度延續了2023年以來高端需求的持續旺盛。”中信證券通信行業首席分析師黃亞元表示，我國頭部廠商是海外大型科技巨頭的核心供應商，市場份額領先，看好相關廠商未來收入與利潤增長的持續性。同時，如字節跳動、阿里、騰訊等國內芯片級封裝（CSP）廠商資本開支也進入上行通道，在國內AI產業持續追趕的背景下，400G、800G產品有望持續放量，看好國內CPO龍頭2024年第四季度業績的增長。

　　紅利板塊迎來優質配置時機

　　在1月16日市場震蕩之時，紅利板塊走勢穩健，中證紅利指數上漲0.81%，盤中一度漲逾1%。紅利板塊內鄂爾多斯、海瀾之家均漲逾5%，中聯重科、昊華能源（維權）、淮北礦業、江蘇銀行、山煤國際等均漲逾2%。

　　對于紅利板塊，申萬宏源策略資深高級分析師陸灝川（金麒麟分析師）認為，在利率下行的趨勢下，A股紅利板塊迎來優質配置時機。以國有大行為例，相較2024年初，當前股息率與無風險利率間的利差更小。由于國有大行分紅政策確定性極大，在常態化中期分紅后，分紅節奏更為平滑，在當下市場環境中非常難得。從其他紅利板塊來看，市場尚未完全將無風險利率下行的影響納入定價，普遍存在上漲空間。

　　中信證券聯席首席策略師裘翔認為，2025年壟斷型企業紅利的可持續兌現能力更強，在大類資產中依然具備較高的配置價值；消費型紅利2025年有可能迎來分紅能力和分紅意愿的雙重改善，值得重點跟蹤；能源資源型企業紅利或受商品價格拖累，推薦排序靠后。

　　在陸灝川看來，當前A股市場配置紅利較好的策略是尋找尚未被充分挖掘的“泛紅利”方向，預計三大方向更具有彈性：第一，市值下沉策略，即性價比高但未受配置類資金關注的股票。第二，分紅率提升組合，篩選業績穩定、現金積累快的公司。第三，中股息+低PB組合。

　　市場有望震蕩上行

　　Wind數據顯示，截至1月16日收盤，萬得全A滾動市盈率為17.97倍，滬深300滾動市盈率為12.43倍，A股市場估值具有一定吸引力，A股總市值為91.27萬億元。

　　資金面上，Wind數據顯示，1月16日滬深兩市主力資金凈流出170.10億元，其中滬深300主力資金凈流出11.88億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為2067只，出現主力資金凈流出的股票數為3048只，資金在市場震蕩之時出現一定流出。

　　對于A股市場，中國銀河證券策略首席分析師楊超表示，外部因素面臨較大不確定性，短期帶動投資者風險偏好下降，但從中長期看，中國經濟基本面和A股盈利情況主要取決于國內政策加力方向與政策力度，A股后市有望震蕩上行。

　　“綜合來看，短期外部風險擾動增加，震蕩格局或將延續。”平安證券首席策略分析師魏偉認為，從中期來看，國內全方位擴內需以及流動性支持的政策方向保持不變，將繼續支撐市場中期震蕩向上。

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責任編輯：郝欣煜