北京商報(bào)
美元這一波強(qiáng)勢(shì)反彈，對(duì)于出口企業(yè)而言，迎來(lái)了一波利好。
但近期，不少有結(jié)匯需求的企業(yè)，試圖豪賭美元單邊上漲行情，這種行為并不可取。
自9月24日至11月21日，美元指數(shù)從100.23攀升至106.7，漲幅高達(dá)6.4%。與此同時(shí)，人民幣匯率則從7.03貶至7.24，跌幅為2.9%。美元指數(shù)的快速上升無(wú)疑給人民幣匯率帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)，幾乎回吐了此前的全部漲幅。
如同硬幣總有兩面，人民幣匯率的貶值也有利有弊，不利的是進(jìn)口企業(yè)和出國(guó)留學(xué)的學(xué)生們，購(gòu)匯成本會(huì)提高；但對(duì)于出口企業(yè)而言，人民幣貶值能提高產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)匯時(shí)也能對(duì)換更多人民幣，有助于提升出口企業(yè)的盈利能力，改善財(cái)務(wù)狀況。
在此背景下，不少出口企業(yè)開(kāi)始萌生持幣觀望、擇機(jī)操作的想法，試圖通過(guò)賭匯率走勢(shì)來(lái)獲取更多利益。然而，這種做法卻存在極大的風(fēng)險(xiǎn)。
一方面，需要明白，匯率是不可預(yù)測(cè)的。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，賭匯率單邊升值或貶值的做法往往會(huì)帶來(lái)不必要的損失。比如，企業(yè)若是采取持幣觀望逢高結(jié)匯策略，一旦即期結(jié)匯匯率經(jīng)常低于訂單的出口換匯成本，匯兌也將出現(xiàn)損失。這樣的案例比比皆是。
另一方面，人民幣匯率仍具備比較穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，并將維持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。本輪人民幣匯率波動(dòng)更多是受到外部因素的影響，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能相對(duì)穩(wěn)定。
特別是，隨著貨幣政策的明顯加碼、財(cái)政預(yù)期的改善以及制造業(yè)PMI的積極表現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心正在不斷提振。此外，臨近年末，企業(yè)結(jié)匯需求的增加也將對(duì)人民幣匯率的升值形成一定支撐。
從政策層面來(lái)看，人民銀行有能力應(yīng)對(duì)任何匯率波動(dòng)，繼續(xù)保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。近期人民幣中間價(jià)指數(shù)的走勢(shì)也可看出官方釋放的指導(dǎo)信號(hào)。近八個(gè)交易日，在岸人民幣對(duì)美元匯率從7.21波動(dòng)至7.24，但同期人民幣中間價(jià)幾乎維持在7.20下方。
在當(dāng)前外部不確定性依然較多的情況下，人民幣匯率的總體穩(wěn)定是前提。任何人都難以對(duì)匯率的短期走勢(shì)作出準(zhǔn)確判斷，因?yàn)閰R率既可能升值也可能貶值，雙向波動(dòng)已成為常態(tài)。
不管是金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)，還是居民個(gè)人都要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，不去賭匯率方向。
對(duì)于企業(yè)而言，可以合理運(yùn)用外匯衍生品進(jìn)行套期保值，有效鎖定經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)該基于實(shí)際需求和風(fēng)險(xiǎn)中性原則積極為中小微企業(yè)提供匯率避險(xiǎn)服務(wù)，維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。
北京商報(bào)評(píng)論員 岳品瑜
責(zé)任編輯：郭建
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