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《靈獸》統計了10家上市商超第三季度財報，只有三江購物和步步高這2家的營收和凈利潤均實現了增長。

三江購物2024年前三季度營收約29.71億元，同比增加0.12%；歸母凈利潤為1.21億元，同比增加15.83%。營收僅僅實現微利。

而步步高在2024年三季度報告中公司表示：整體經營表現穩中向好，而且受益于前期對“胖東來模式”的學習，旗下商超的經營轉型已經初見成效。

前三季度，步步高實現營業收入25.25億元，同比增長5.62%；歸母凈利潤達20.20億元，同比增長409.89%，實現扭虧為盈。

僅從第三季度來看，步步高實現營業收入8.15億元，同比增長34.99%；歸母凈利潤20.97億元，同比增長1136.98%。尤其是單季度20.97億，前三季度20.20億的歸母凈利潤，猛看確實有種“擺脫困境”的感覺，當天步步高股票也逆勢漲停。

但實際情況是，第三季度的大額凈利潤主要來自于重整收益，公告披露了第三季度的債務重組收益就高達23.52億元。

當然，與這兩家上市零售企業相比，中百集團、利群股份、天虹股份、永輝超市、人人樂這5家企業，營收、凈利潤均出現下滑

利群股份在2024年前三季度營業收入56.38億元，同比下降5.27%；凈利潤2581.41萬元，同比下降8.27%。

利群曾在半年報稱，公司營業收入下降一方面是受宏觀經濟形勢影響，居民消費意愿減弱，消費市場復蘇放緩，行業競爭加??；另一方面公司為優化資產結構，整合內部資源，關閉了部分華東門店。

此外，營業收入下降導致毛利減少，疊加公司可轉債項目完工投入使用，可轉債利息由資本化處理轉為費用化處理，財務費用增加，導致公司歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤較同期下降較大。

今年前三季度，永輝超市實現營收545.49億元，同比下滑12.14%；歸母凈利潤虧損0.78億元，同比轉虧，去年同期為0.52億元。

對于營收和利潤下滑的原因，永輝超市在財報解釋稱，零售行業競爭激烈，部分消費者消費習慣的改變以及消費者對購物體驗、商品品質等要求更高，公司客流、客單均出現一定程度下滑。

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值得注意的是，截至報告披露日，在胖東來的幫扶下，永輝已完成10家門店調改，其中自主調改7家，調改門店營收均有較大幅度的增長。

至于歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤下降，是受到營收和毛利率下滑的影響，其中營收下滑則既有外部環境的影響，也有內部短期門店優化調改的影響。今年，永輝對潛力門店進行關店改造的同時淘汰關閉了部分尾部門店，數量達到186家，這在一定程度上使得其同店銷售及門店數量均有所下滑。

而中百集團在2024年前三季度營業收入為81.30億元，同比下降11.50%；歸母凈利潤為-3.32億元，同比下降309.35%。

針對歸屬于上市公司股東凈利潤較上年同期下降309.35%，中百表示主要原因是本期經營利潤較上年同期減少。

與永輝超市和步步高一樣，中百在這一季度也有“胖東來”的學習成果展示。在相繼開出的四家門店中，中百倉儲關山光谷購物廣場店重新營業當日，銷售額達到123萬元，同比增長723%，環比增長848%。

從整體財報來看，“胖東來概念股”中百集團、步步高和永輝超市，表現各不相同，在前三季度調整中，有的并未取得特別明顯的成果。當然，這可能也和調改的時間長度有關。至少，在剛剛調改時，營收客流都有明顯的上升。

中百集團董秘李慧斌表示，目前公司調改只是實驗階段，且報告期內涉及調改門店只有三家。

其實，胖東來對傳統商超的調改只限于商品品類和賣場布局，可能還不足以影響到整個上市公司的整體業績。更何況，面對調改還有涉及到供應鏈體系，以及企業組織和文化的不少變革，調改難度可想而知，但這三家也都在積極適應。

對于未來的調改計劃，在投資者關系互動平臺上，10月30日，中百集團回應稱，下一步，將結合其他門店及所處商圈的實際情況，適時推廣調改實踐。

永輝也在官方渠道表示，堅定轉型的決心。一方面，持續派遣員工前往河南胖東來學習，將胖東來的企業文化和管理模式與永輝經營實踐相結合，優化組織心智和能力；另一方面，進一步擴大調改范圍，預計到春節前，全國調改門店數量將達到約40~50家，新增上海、蘭州、天津、重慶、沈陽、深圳等多個城市。

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紅旗連鎖，家家悅和國光連鎖則是營收增長，凈利潤下滑。

家家悅財報顯示，前三季度實現營業收入141.27億元，同比增長1.78%；歸母凈利潤1.88億元，同比下降12.03%。

在今年半年報發布時，家家悅就已出現增收不增利。當時有投資者表示，主要銷售費用率偏高、研發費用率偏低，同時籌資性和投資性凈現金流出現負值。

而三季度再次出現，對于凈利潤下滑的具體原因，家家悅在財報中提及，主要系本期門店布局優化調整增加的費用，以及物流費用等費用增加影響。進入今年下半年，家家悅依舊沒停下優化門店的步伐。

其在半年報解答時也說，閉店是為了適應市場變化和消費者的需求，為了尋求業績提升，還在經營方式和效率方面作出改變。

家家悅財報顯示，2024年第三季度，新開直營門店13家，新增加盟店30家。但也因公司網絡布局優化、門店經營業績未達預期、租賃合同終止等原因關閉門店36家。

這些年家家悅在門店經營模式上盡管以超市為主，但還探索了社區店和鄉村超市以及便利店、零食店、百貨等其他業態。

今年前三季度財報中，主營業務收入依然是綜合型超市，營收為74.67億元，占總營收將近六成；社區生鮮食品超市、鄉村超市主營業務收入同比變動較大，尤其鄉村超市，同比下滑8.52%，家家悅表示，主要是部分門店因商圈及商品結構的變化。

在毛利率方面，四大業態除了綜合超市，其他的毛利率都有所下滑，整體共下滑0.18%，這意味著即使在營業額增長的情況下，利潤率的下降也導致了凈利潤的減少。

與家家悅類似，國光連鎖和紅旗連鎖也都出現了增收不增利的情況。

國光連鎖前三季度總營收20.47億元，同比上升12.74%。凈利潤818.27萬元，同比下降30.26%。凈利潤下滑則是由應收賬款體量較大所致，當期營收賬款占最新年報歸母凈利潤比達117.42%。

紅旗連鎖則今年前三季度營收77.67億元，同比上升1.65%，主營業務凈利潤為為1.21億元，同比增長18.01%。在另一面，歸母凈利潤3.9億元，同比下降4.21%。

一直業內極少數達到業績穩定增長的企業，近年來其整體營收增速也呈現波動下滑的趨勢。

在一系列商品和門店條改、優化供應鏈和自救后，紅旗連鎖還是走上了“省外門店清零”的動作。10月29日，紅旗連鎖公告稱，擬以1元對價轉讓公司持有的甘肅省紅旗便利連鎖有限公司20%股權，收購方為蘭州國資利民集團，由蘭州市政府國資委出資設立。

本次股權轉讓完成后，紅旗連鎖不再持有甘肅紅旗股權，國資利民與甘肅紅旗不得使用“紅旗”、“紅旗連鎖”、“紅旗便利”字樣logo。

回顧近年來，紅旗連鎖股份已多次被出售，2016年合計套現近10億元；2017年，曹世如、曹曾俊又出售21%股權給永輝超市，套現16.56億元；而去年底與商投投資的首次交易中，曹世如家族亦套現5.52億元等。

在最新財報中，曹世如持股只有24.08%。

背后的主要原因，紅旗連鎖出川的困境，尤其對于成都市場的依賴程度也越來越大。而這或許也是家家悅最想擺脫和避免的結局，所以寧可抱著凈利潤下滑的風險，也要走出去。

從大環境看，消費低迷和消費降級依然存在，居民消費意愿和消費能力皆不足。這在一定程度上影響了，上市零售企業的業績。

從零售業態的數據也可佐證這一點，1—9月份，代表日常消費的便利店、專業店、超市零售額同比分別增長4.7%、4.0%、2.4%；而百貨店、品牌專賣店零售額分別下降3.3%、1.7%。

從上市零售企業第三季度財報整體來看，情況并不樂觀，表現較好的上市零售企業也只是增收不增利，大多都還需要積極應對營收和客流的下滑。

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