文 |?雷達財經鴻途 孟帥

編輯 | 深海

10月29日，胡潤研究院正式揭曉了2024年度的《胡潤百富榜》，這份榜單總是如同一面鏡子，映照出企業家們的財富起伏與人生悲喜。

在本年度這些財富波動的企業家中，裴振華、容建芬夫婦的財富變化尤為引人注目。今年，他們以480億元的財富位列榜單第82名，但與去年相比，他們的財富縮水了140億元。回溯至2021年的輝煌時期，他們曾坐擁920億元的巨額財富，如今則近乎腰斬。

事實上，裴振華與容建芬夫婦的財富并非完全建立在自家公司天華新能的股權之上，而是更多地得益于對寧德時代的投資。2015年，裴振華旗下的寧波聯創以8900萬元的價格購得寧德時代15%的股權。隨著寧德時代成功上市并一路成長為萬億市值巨頭，裴振華的個人財富也隨之水漲船高，實現了飛躍式增長。

然而，隨著寧德時代的股價波動，裴振華、容建芬夫婦的財富也隨之起伏。今年《胡潤百富榜》上，裴振華夫婦及寧德時代其他上榜的富豪財富較2021年均出現縮水。其中，寧德時代創始人曾毓群的財富更是在一年內驟減500億元，降幅之大僅次于農夫山泉的鐘睒睒。

雷達財經注意到，通過投資寧德時代，裴振華不僅收獲了巨額的財富增長，還享受到了豐厚的現金分紅。比如，2023年寧德時代計劃派發220.6億元的現金分紅，裴振華實際控制的寧波聯創分得14.27億元的“大紅包”。

而裴振華與寧德時代之間的合作遠不止于此，雙方曾攜手成立天宜鋰業，隨后裴振華又將其整合至上市公司天華新能中，這一舉措進一步推動了天華新能市值的攀升。此外，寧德時代也曾參與天華新能的增發，雙方形成了深度的利益捆綁。

然而，裴振華掌舵的天華新能目前正面臨著嚴峻的業績挑戰。今年前三季度，公司營收同比下降近四成，凈利潤下降近一半，毛利率縮水至18.62%。

一年減少140億，裴振華財富大縮水

10月29日，胡潤研究院對外發布了2024年度的《胡潤百富榜》。

今年，有331位企業家財富相比去年實現增長，其中包括54位新人。不過，值得注意的是，今年榜單財富增長的數額略低于去年。前十名增長最多的企業家財富共增加了4500多億，相較于去年的4700多億有所減少。

與之相對應的是，本年度有964位企業家的財富出現下滑或保持不變，更有201位富豪遺憾跌出榜單，令人唏噓不已。在這些財富坐上滑梯的企業家中，不乏身家縮水超過百億的富豪。

比如，本年度，裴振華、容建芬夫婦以480億元的財富位列榜單第82名的位次。而上一年，裴振華、容建芬夫婦的財富高達620億元。與之相比，裴振華、容建芬夫婦的財富在一年時間里縮水了140億元。

若將時間范圍進一步擴大，2021年，裴振華、容建芬夫婦的財富一度達到920億元，這意味著短短幾年時間，裴振華、容建芬二人的財富縮水了440億元，減少了將近一半。

那么裴振華到底何許人也？他正是A股上市公司天華新能（原名“天華超凈”）的董事長。1959年，裴振華出生于江蘇宜興。大學畢業后，他被分配到江蘇省紡織研究所工作，正式開啟了自己的職業生涯。

在研究所工作期間，裴振華專注于特殊紡織材料的研究工作，他積極搜集并研究來自全球各地的一手信息，而這正為他日后的創業之路埋下了伏筆。

上世紀90年代，隨著國內電子廠的迅速崛起，市場上對防靜電無塵衣、防靜電鞋、手套等產品的需求大增。當時，商業嗅覺十分靈敏的裴振華看到了這個情況，他敏銳地意識到這是一個難得的創業機會，且這還是自己擅長的領域，因此自己必須盡快抓住這個機會。

于是在1997年，裴振華毅然辭去了穩定的工作，來到江蘇蘇州工業園區，創立了蘇州天華超凈科技股份有限公司，專門生產、銷售防靜電無塵衣和手套等產品。

裴振華深知，想要讓企業實現長久的發展，必須加強自身的科技研發能力，用技術實力說話。于是，2003年，他與蘇州大學合作成立了紡織新材料研發中心，投入大量資金用于研發創新工作。

在裴振華的帶領下，天華超凈的發展日新月異。他的精準定位使得“CANMAX”品牌產品一經推出便迅速走紅市場，供不應求。不久之后，“CANMAX”被評為江蘇省著名商標，在市場享有很高的品牌知名度和美譽度。

與此同時，由裴振華掌舵的天華超凈也屢獲殊榮。2004年，天華超凈被評為蘇州工業園區民營科技十強企業，并獲得了江蘇省高新技術企業證書和蘇州市首屆“十佳優秀專利”獎。2006年，公司推出的無塵擦拭布和離子風機產品獲江蘇省火炬計劃項目，其中離子風機產品還獲得了江蘇省高新技術產品認定。

為了推動企業的持續發展，裴振華在2010年又成立了江蘇省企業院士工作站和江蘇省防靜電超凈工程技術研究中心，并主導編制了工信部批準發布的《防靜電潔凈工作服及織物通用規范》電子行業標準。

此外，他還建立了國內一流的研發和生產基地，同時引進美國、歐洲及日本等地先進的專業生產設備及全套檢測設備，以此確保產品技術和品質處于行業領先地位。

隨著企業規模的不斷擴大，裴振華也在籌劃著天華超凈的資本運作事宜。2007年，公司改制為股份制公司。2014年，在裴振華的努力推動下，天華超凈順利在深圳證券交易所上市。2015年，天華超凈還啟動醫療板塊布局，成功并購無錫市宇壽醫療器械有限公司。

經過近三十年的深耕細作，天華超凈先后在靜電與微污染防控、醫療、新能源等領域深入布局，目前已成為一家創新驅動的多元化產業集團。

去年3月，為了更準確地反映公司的核心產業和戰略發展方向，天華超凈正式更名為“天華新能”。如今，新能源鋰電材料業務已成為公司主營業務的重要組成部分，為公司帶來了可觀的營業收入和營業利潤。

寧德時代背后的“隱形富豪”，一場“豪賭”成功“撿漏”

作為天華新能的掌舵者，裴振華與容建芬夫婦的財富根基深植于他們在該公司所持有的股權之中。

據天華新能披露的三季報顯示，截至今年第三季度末，裴振華、容建芬分別持有上市公司1.97億股、0.67億股的股份，分別對應23.69%、8.12%的持股比例。

不過，截至11月1日收盤，天華新能的最新市值為194.31億元。僅靠所持有的天華新能的股權，顯然無法支撐起裴振華、容建芬夫婦超過400億元的財富大廈。

那么他們財富的大頭到底從何而來？事實上，裴振華、容建芬夫婦當前的絕大部分財富并非靠創業而來，而是來自于一筆具有戰略眼光的投資。

這筆投資可以追溯至2015年。當年，裴振華在上海中歐國際工商學院攻讀EMBA期間，與寧德時代的聯合創始人李華進行了一場深入交流，這一聊意外聊出了一筆價值8900萬元的“豪賭”。

彼時，還沒有上市的寧德時代正處于“去ATL化”的關鍵時期，李華希望裴振華能接手ATL手中15%的外資股。在李華的牽線搭橋下，裴振華通過寧波聯合創新新能源投資管理合伙企業（有限合伙）（簡稱“寧波聯創”），以8900萬元的價格從ATL手中拿下了寧德時代15%的股權。

三年后的夏天，寧德時代在深交所創業板上市，借此成功登陸資本市場。寧德時代上市后，在資本市場上取得了令人矚目的表現，并迅速成長為福建首個萬億市值的企業。而裴振華則憑借當年那筆明智的投資，悄然成為了站在寧德時代背后的“隱形富豪”。

根據寧德時代發布的最新季報顯示，截至今年第三季度末，寧波聯合創新新能源投資管理合伙企業（有限合伙）持有寧德時代6.46%的股份，在所有股東中位列第四大股東。

另據天眼查顯示，寧波聯合創新新能源投資管理合伙企業（有限合伙）的合伙人包括裴振華、陳瓊香、浙江浙大聯合創新投資管理合伙企業（有限合伙）。其中，裴振華、陳瓊香分別持股79.91%、19.98%，而裴振華正是該合伙企業的受益所有人和實際控制人。

憑借投資寧德時代，裴振華的財富一度得到暴漲。然而，隨著寧德時代股價的波動，裴振華與容建芬夫婦的財富也經歷了相應的起伏。

雷達財經梳理發現，其實除了上述提到的裴振華外，在寧德時代的助推下成功登上《胡潤百富榜》的富豪還有許多，僅今年寧德時代就有7人上榜，他們分別是曾毓群、黃世霖、李平、趙豐剛、吳凱、陳瓊香、吳映明。

榜單顯示，本年度，前述七人的財富值分別為2000億元、890億元、385億元、150億元、140億元、115億元、115億元。

不過，同裴振華夫婦的命運一樣，他們的財富相較2021年榜單上的數據均出現了不同程度的縮水，彼時他們的財富分別高達3200億元、1380億元、640億元、230億元、215億元、175億元、175億元。

其中，身為寧德時代一把手的曾毓群財富縮水尤為顯著。在短短一年內，他的財富便減少了500億元。而在《胡潤富豪榜》本年度財富下降最多的企業家中，曾毓群的財富下降規模僅次于昔日首富、農夫山泉的靈魂人物鐘睒睒（1100億元）。

與寧德時代關系匪淺，自家企業業績承壓

對于裴振華而言，投資寧德時代無疑為他帶來了巨額的財富增長。除了通過持股權累積的財富，他還從寧德時代獲得了豐厚的現金分紅。

以2023年為例，據寧德時代此前發布的2023年年報顯示，寧德時代擬向全體股東每10股派發年度現金分紅和特別現金分紅50.28元（含稅），合計派發現金分紅220.6億元。

寧德時代高層在電話會議上強調，公司歷來高度重視股東回報，考慮到報告期內公司業績和現金情況良好，為積極貫徹落實“質量回報雙提升”專項行動，更好地回報股東，公司確定了比往年更高的分紅比例。

根據截至去年末各股東的持股比例計算，曾毓群可獲得現金分紅51.38億元，黃世霖可獲得現金分紅23.36億元，李平可獲得分紅10.1億元。

而裴振華實控的寧波聯合創新新能源投資管理合伙企業（有限合伙），也可獲得14.27億元的分紅。可以作為參照的是，天華新能去年全年的歸母凈利潤為16.59億元，這意味著裴振華僅靠寧德時代分紅拿到的錢就快趕上天華新能一年的凈利潤。

事實上，裴振華與寧德時代的關系遠不止于此，雙方還建立了密切的合作。早在2018年11月，天華超凈就與寧德時代共同投資成立了天宜鋰業，開始打入寧德時代上游供應商序列，進而實現新能源產業布局。據天宜鋰業官網顯示，公司主要致力于研發、生產、銷售應用于新能源汽車和儲能領域的電池級氫氧化鋰等鋰電材料系列產品。

2019年9月，天宜鋰業開工建設“1期2萬噸電池級氫氧化鋰建設項目”。2020年11月，裴振華將天宜鋰業整合到了自己的上市公司天華超凈體系之中。在天宜鋰業的加持下，天華超凈愈發受到資本市場的追捧，其市值也隨之攀升。

2021年4月，裴振華和寧德時代的親密關系更進一步。彼時，寧德時代參與了天華超凈的定增。次年，寧德時代再度參與天華超凈的增發，寧德時代借此一度躍升為天華超凈當時的第四大股東。截至今年第三季度末，寧德時代持有前者0.59%的股份。

盡管靠著投資寧德時代獲得了巨大的成功，但是裴振華并沒有放棄自家的生意。然而，此番財富縮水的背后，裴振華掌舵的天華新能目前正面臨著一定的業績困境。

據天華新能10月28日剛剛發布的季報顯示，今年前三季度，公司共錄得54.53億元的營收，相較上年同期89.1億元的營收減少了近四成。

而這一困境并非首次出現，去年天華新能的營收就已下跌近四成，從上一年的170.3億元降至104.68億元。

對于公司的營收變化情況，天華新能在財報中解釋稱，公司去年的營收較2022年下降38.54%，主要系期內主要產品價格下降、銷售金額下降所致。今年前三季度，氫氧化鋰售價的大幅下降，導致其營收進一步下滑。

至于凈利潤指標，天華新能的表現同樣不容樂觀。去年全年，天華新能的歸母凈利潤從上一年的65.86億元驟降至16.59億元，同比降幅高達74.81%。今年前三季度，天華新能的歸母凈利潤再次下降近一半，從上年同期的18.22億元跌至9.23億元。

另據同花順iFind數據顯示，天華新能的毛利率指標也亮起了紅燈。2022年，天華新能的毛利率高達64.44%，但去年天華新能的毛利率降至27.91%，到今年前三季度，天華新能毛利率指標的表現仍未出現明顯好轉，反而再度下滑到了18.62%的水準。

被外界視為寧德時代背后“隱形富豪”的裴振華，接下來又將上演怎樣的資本故事？雷達財經將持續關注。

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