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　　北京時間2日凌晨，美股周五收高。市場擺脫了疲軟的10月非農就業數據與ISM制造業活動指數的影響。投資者關注科技股財報，以及下周的美國總統大選和美聯儲貨幣政策會議。

　　道指漲288.73點，漲幅為0.69%，報42052.19點；納指漲144.77點，漲幅為0.80%，報18239.92點；標普500指數漲23.35點，漲幅為0.41%，報5728.80點。

　　美股三大股指本周均錄得跌幅：道指一周累計下跌0.15%，標普500指數下跌1.37%，納指下跌1.5%。

　　電子商務巨頭亞馬遜收高6.2%，其云和廣告業務強勁增長，推動其盈利超出預期。

　　英特爾收高7.2%，該公司業績超預期，并且營收指引高于分析師預期。

　　周五市場焦點轉向勞動力市場數據。受風暴和罷工影響，美國10月非農就業人數僅增加區區1.2萬。

　　美國勞工統計局周五公布，上個月非農就業人數增加1.2萬，此前兩個月數字也被下修。失業率維持在4.1%，平均時薪也依舊堅挺。

　　美國10月平均時薪同比增長4%，預期4%，前值由4%修正為3.9%。10月平均時薪環比0.4%，預期0.3%，前值由0.4%修正為0.3%。10月平均每周工時34.3，預期34.2，前值由34.2修正為34.3。

　　經濟學家此前曾告誡說，波音機械師大罷工，以及9月末和10月初襲擊美國東南部的兩場強颶風，將對非農就業數據造成嚴重扭曲。此次受訪經濟學家對非農就業人數預估相差極大，從減少1萬到增加18萬不等。

　　美國企業的招聘步伐10月放緩至2020年以來最慢，不過失業率在這個遭受嚴重颶風和大規模罷工沖擊的月份保持了低位。

　　據統計，美國10月份有51.2萬人因惡劣天氣而無法工作，而從歷史上看，同期數據的歷史平均值是5.6萬人。

　　此外，受到氣候原因影響，今年10月份還有140.9萬通常從事全職工作的工人只能從事非全職工作，而同期歷史平均值是26.4萬。

　　市場普遍認為，美國經濟在10月份僅增加了1.2萬個新崗位，這是拜登政府迄今為止最疲弱的就業報告，反映了受到密切關注的就業數據受到颶風和波音罷工的嚴重打擊。

　　同時這一數據也遠低于經濟學家們預計的新增10萬個就業崗位的平均水平。

　　周五公布的就業數據是在颶風“米爾頓”在佛羅里達州登陸的一周內收集的，不久之后颶風“海倫妮”襲擊了美國東南部。波音公司持續的罷工導致3.3萬名員工停止工作，也拖累了這一數字。

　　美國勞工統計局在公告中解釋稱，颶風“海倫妮”的登陸和影響是在住戶調查（失業率）和企業調查（非農就業人數）的參考期間之前。颶風“米爾頓”則在調查參考期內。10月份的住戶調查回復率在正常范圍內。10月的企業調查收集率遠低于平均水平。一些行業的就業人數估計很可能受到颶風的影響，然而，不可能量化颶風對非農就業人數、平均時薪等數據的影響。而全國失業率則沒有受到颶風的明顯影響。

　　財富管理公司Annex首席經濟學家雅各布森認為，美國的就業形勢不透明。颶風的影響很難量化，所以大多數人看到這些數字就會忽略它們。前幾個月的數據有一些重大修正，不應被掩蓋。

　　雅各布森表示，這份非農報告的調查響應率很低，誤差范圍很大。美聯儲可能會忽略這一消息，希望他們能堅持他們在上一次經濟預測總結中提出的路線，這意味著美聯儲在11月會降息25個基點，12月再降息一次。

　　這份就業報告在美聯儲于11月7日做出下一次利率決定前一周發布。目前市場人士普遍預計美聯儲下周將降息25個基點。

　　分析師Casselman指出：“值得注意的是，在我們預計會受到風暴和罷工影響的許多行業，招聘都很疲弱。制造業就業人數減少了4.6萬人，可能主要是由于波音公司的罷工。零售、休閑和酒店業的就業人數下降，這些行業容易受到颶風的破壞?！?/p>

　　周五公布的另一份數據表明，美國10月制造業活動指數連續第七個月低于榮枯分水嶺，創2023年7月以來最低水平，兩次颶風可能限制了東南部分地區的生產。

　　美國供應管理學會（ISM）的數據顯示，美國10月ISM制造業采購經理人指數（PMI）從9月份的47.2降至46.5。低于50表明行業活動萎縮。

　　ISM制造業商業調查委員會主席Timothy Fiore表示：“這是2024年最低的制造業PMI讀數。”

　　生產活動指標大幅下降至46.2，為2021年4月以來最大月度降幅。訂單和就業兩項指標仍處于萎縮區域但均有所改善。10月ISM制造業就業指數升至44.4，連續第五個月低于50。新訂單指標上升1個點至47.1。

　　投資者還在關注下周將舉行的美國總統大選。目前許多主流民調仍顯示特朗普和民主黨候選人哈里斯勢均力敵。

　　盡管共和黨總統候選人特朗普在幾項民意調查中與副總統哈里斯不分上下，但投資者仍將賭注押在特朗普連任總統的可能性上。不確定性加劇促使投資者轉向避險資產，推高美元和金價，后者本周觸及紀錄高位。

　　美國銀行與花旗都建議：如果特朗普勝選、并且其后股市上漲，投資者應馬上拋股離場。

　　美國銀行分析師Michael Hartnett說，若特朗普贏得選舉，投資人應考慮在美股上漲時出場；這與花旗本周早些時候的看法不謀而合。

　　Hartnett在一份報告中寫道，特朗普如果贏得白宮寶座，加上共和黨在參議院和眾議院獲得多數席位，可能會導致減稅和移民管制。他表示，這將推動通脹和升息，導致股市會有避險情緒。

　　目前市場共識是：特朗普獲勝將提振美國股市，他擬降低公司稅將有利于企業獲利；華爾街兩大銀行的觀點則與之相左。

　　花旗分析師Scott Chronert在本周稍早發表的報告中表示，哈里斯獲勝加上國會分裂導致的拋售都將是買入機會。

　　焦點個股

　　特斯拉近日更新了其自動駕駛技術的發展路線圖，確認了備受期待的FSD（全自動駕駛）v13版本的更新將推遲至下個月，并對未來的功能做出了更多承諾。上個月，特斯拉發布了其首個“AI路線圖”，詳細規劃了通過FSD項目推出的更新和新功能。盡管特斯拉表示在AI路線圖上完成了9月份的所有目標，包括v12.5版本實現了“約3倍的干預間隔里程提升”，但外界并未看到任何證據支持這一點。

　　摩根士丹利研究報告指，對微軟的需求信號依然強勁，訂單增長達到23%，并且剩余履約義務（cRPO）按年增長17%，惟供應限制仍然局限了生成式AI相關業務的增長。盡管如此，管理層對下半年的產能提升充滿信心，而微軟2026年預測市盈率為25倍，因此投資者應該會看到耐心等待的回報。

　　該行認為，有幾方面值得留意，包括Azure次季的指引低過預期、營收和每股盈利次季指引同樣低于預期，而其他損失增加，以及更多產能由次財季延至下半年。該行將目標價由506美元升至548美元，評級“增持”。

　　匯豐銀行將微軟目標價從533美元上調至554美元。

　　蘋果第四財季總凈營收為949.30億美元，同比增長6%。該公司補繳稅百億拖累盈利轉降，凈利潤為147.36億美元，同比下降36%；每股攤薄收益為0.97美元，同比下降34%。蘋果公司第四財季大中華區營收為150.33億美元，與上年同期的150.84億美元相比略有下降。

　　另據報道，蘋果公司提交債務證券發行申請，規模未披露。

　　瑞銀上調谷歌目標價至192美元，上調2025及26年每股盈測。

　　瑞銀發表報告指出，谷歌母公司Alphabet的股東從新增資本開支中獲得的部分好處，顯現在搜尋業務營收的顯著增長上，估計Alphabet今年將增加約240億美元的搜尋業務營收，相比2023年的130億美元，及2022年的150億美元，主要受惠于如Performance Max等創新措施所推動。

　　此外，瑞銀認為Alphabet于第三季的云業務營收增長亦顯著提升，該行料全年云業務營收將增加約100億美元，相對于2022年及2023年均為約70億美元，而目前云業務增速已超越YouTube的增速。

　　瑞銀將Alphabet的2025及2026年每股盈利預測上調約3%，目標價由187美元上調至192美元，維持“中性”評級。

　　亞馬遜第三財季營業利潤同比增長超55%遠超預期及指引。營收同比增長11%至1588.77億美元，高于市場預期的1573億美元；凈利潤153.29億美元，與上年同期的98.79億美元相比大幅增長55%。報告期間，公司的營業利潤從去年同期的112億美元同比增長55%至174億美元。

　　摩根士丹利研究報告指，Meta Platforms通過創新推動用戶參與度和變現能力持續表現出色，并擁有充足的GPU驅動產品項目，足夠2025年或以后推出。該行指，公司仍是早期生成式人工智能（GenAI）領域的最佳優勝者。

　　摩根士丹利給予Meta Platforms目標價600美元，維持“增持”評級。該行指，Meta第四季營收指引的上限，突顯了公司持續強勁的用戶參與和廣告表現推動業務增長。Meta在短期和長期的改進計劃依然充足，并且他們看到即將到來的回報，意味著投資者應該愿意承擔這些投資的風險。

　　英特爾第四財季營收及調整后每股收益指引超預期。

　　高盛維持對其晶科能源的“賣出”評級。

　　其他市場面，周五，紐約商品交易所12月交割的西得州中質原油（WTI）期貨價格上漲23美分，漲幅為0.33%，收于每桶69.49美元。本周該期貨累計下跌3.2%。

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責任編輯：張俊 SF065