A股市場大漲之后，呈現震蕩調整態勢。針對后市，中國證券報記者通過第三方機構問卷調查以及對一線私募的采訪了解到，約六成私募仍對A股市場長期趨勢持積極預期。與此同時，科技成長、消費等板塊的白馬股和高股息品種則是當前業內最看好的投資方向。
● 本報記者 王輝
多數私募仍看好中長期趨勢
某第三方機構進行的私募問卷調查結果顯示，盡管近期市場出現較為明顯的調整，但展望A股大勢，有占比達58.62%的私募仍認為A股市場趨勢已經反轉，未來有望進一步震蕩上漲。此外，32.18%的私募認為，A股市場有望開啟一輪較長周期的中級反彈行情；9.20%的私募預期較為謹慎，認為市場可能還會進一步調整。
圓石投資基金經理李益峰在接受中國證券報記者采訪時表示，本輪行情的催化劑是多部門推出一攬子政策以及9月的高層會議，相關動向顯示出政策轉向的決心；資金面前期已經推動市場出現強勢普漲。現階段，宏觀經濟增長和市場表現可能會受到地緣局勢等因素的影響，但同時也有基建投資、出口、制造業層面的強力支撐。整體而言，在經濟新一輪復蘇的初期，市場波動會持續存在，建議投資者在市場震蕩行情中參與結構性博弈。
“劇烈上漲后，必有調整。”李益峰稱，“如此反復多次，才會真正進入下一階段的行情，這個時間周期可能還需要一到兩個月。”
紫閣投資總經理、投資總監徐爽稱，市場與宏觀經濟的關系“常常被比喻成主人遛狗”。前期，宏觀政策出現重要調整，“主人”的方向隨之確定，股市做出快速積極的反應。但“狗”跑得太遠之后，“回到主人身邊”也在情理之中。徐爽表示：“后續隨著波動率恢復正常水平，預計市場進入震蕩整固的結構分化階段。”
和諭基金創始人、基金經理笪菲稱，市場預計會震蕩企穩，普漲行情不可持續，個股會面臨分化。與此同時，即便不考慮政策因素和經濟基本面因素，中國制造業的全球競爭力依然值得看好。
策略整體偏向“進攻”
在應對策略方面，相關調查結果進一步顯示，當前68.97%的私募傾向于保持較高倉位或逢低加倉，在倉位水平、組合彈性、交易性機會上會采取“進攻”策略；22.99%的私募傾向于保持中性倉位，在倉位、組合、交易上更加追求“攻守平衡”；8.04%的私募則傾向于倉位適當下調，會在倉位、組合、交易上采取“防守”策略。
融智投資基金經理夏風光稱，當前的市場可能是“長趨勢上漲的初期階段”，財政政策端發力有望改善上市公司業績。市場在長期運行方向明確的同時，“節奏上或快或慢”均屬正常。在操作策略上，夏風光認為，不應過分重視細節，但是可以注意以下幾個重要的時間窗口：一是10月底化債政策的動態，二是11月的美聯儲議息，三是年底是否有進一步的政策推出。
“基于對市場的積極判斷，我們會傾向于積極操作，在做多過程中保持必要的倉位，同時市場起漲初期分歧和波動可能較大，倉位可以適度靈活，但總體以擇機做多為主”。鉅融資產投資總監馮昊表示，目前政策面出現變化使得市場出現實質性拐點，盡管仍有一些外部不確定性因素，但從“以我為主”角度考慮，對政策的持續預期可能是市場運行的主導力量。
從倉位管理角度來看，笪菲進一步表示：“在本輪反彈之前，我們的倉位中等偏上；短中期內我們會繼續看好持倉的品種，并會對原有品種進行更積極的倉位配置。”
科技成長方向受青睞
“我們認為最確定的還是科技主線，高質量發展邏輯下科技成長板塊的中長期確定性較高。”馮昊表示。
相關問卷調查結果顯示，目前私募業內對于科技成長方向的認可度較高。具體來看，目前有32.89%的私募看好科技成長方向；25.00%的私募看好大消費、新能源、醫藥等板塊的白馬股；19.74%的私募看好高股息等大市值藍籌板塊；13.16%的私募看好房地產產業鏈以及有色、煤炭等周期板塊；9.21%的私募則表示看好“化債”、國企改革、并購重組等主題性機會。
李益峰表示，可重點關注人工智能等長期技術創新的顛覆性產業趨勢以及央企國企并購重組方面的機會，其他看好的產業方向還包括半導體、生物醫藥、軍工等。
夏風光進一步分析，資本市場的穩定和活躍，有利于科技創新、產業升級。在此背景下，科技等領域的成長品種符合經濟大周期運行的規律，部分優秀的品種不應受限于傳統的估值方法，未來可能會具有更好的彈性。
此外，部分私募人士也對近一階段房地產產業鏈和大消費板塊方向的投資機會進行了提示。徐爽稱，當前投資者需要緊跟政策走向，提升對地產產業鏈、促消費等方面重要性的認知，關注相關方面貝塔因素上升的收益機會。
責任編輯：王旭
VIP課程推薦
APP專享直播
熱門推薦
收起
24小時滾動播報最新的財經資訊和視頻，更多粉絲福利掃描二維碼關注（sinafinance）
