專題：中央政治局會議重磅定調！如何影響資本市場？各機構最新解讀

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　　編者按：

　　中央政治局會議強調，要努力提振資本市場。金融監管部門迅速行動，多項重磅政策密集落地，A股市場迎來連續、大幅上漲，投資者信心明顯增強，社會預期顯著改善。本報今起推出“努力提振資本市場”系列觀察，詳解政策新思路，透視市場新變化。

　　9月26日召開的中央政治局會議強調，要努力提振資本市場。剛剛過去的一周必定載入A股史冊，主要股指、市場成交規模創多年來新紀錄。“政策組合超預期”“政策落實超級快”讓投資者“信心回來了”“心氣兒又足了”。提振資本市場正是強信心的重要突破口，股市活躍，投資者信心增強，對經濟發展的預期也正進一步好轉。

　　資本市場不僅是宏觀經濟“晴雨表”，也是投資者情緒的“溫度計”。今年以來，經濟復蘇面臨有效需求不足、社會預期偏弱等挑戰。投資者擔憂內外部不確定性風險，股市陷入持續低迷狀態。股市低迷又加劇了投資者信心不足、預期不穩，并進而對經濟社會發展前景帶來負反饋效應。“努力提振資本市場”，無疑及時回應了社會關切，有利于打破這種負反饋，促進改善社會預期。

　　A股主要股指上周漲幅創多年來紀錄，中國資產的浩大“升”勢彰顯了投資者信心明顯增強。境外投資者看多做多，知名基金創始人宣布“購買中國的一切”，多只中概股ETF資產規模激增。境內機構和個人投資熱情高漲，券商營業部再現開戶熱潮、銀證轉賬指數環比大幅躍升、轉讓大額存單以投入股市的案例明顯增多。

　　下一階段，“努力提振資本市場”的政策措施將接續發力，以進一步鞏固強信心成效。一方面，跨部門協同力度大。宏觀政策層面，穩股市與穩經濟穩樓市政策緊密配合，降準降息同時出手，并調降存量房貸利率、統一房貸首付比例，針對經濟復蘇難點綜合施策，為提振資本市場夯實基本面支撐。股市政策層面，創新設立的支持股市發展結構性工具，已得到銀行機構及時響應，為提振資本市場增強了流動性支持。另一方面，調控政策空間足。監管部門表示，將視情況繼續降準、擴大支持股市發展新設工具的規模，讓投資者吃下“定心丸”。

　　“努力提振資本市場”注重更好發揮資本市場樞紐功能，以更有力地支持實體經濟發展。資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的重要影響。中央金融工作會議指出，更好發揮資本市場樞紐功能。概括而言，樞紐功能包括要素資源配置樞紐、政策傳導樞紐、風險防范化解樞紐和預期引導樞紐等多個方面。

　　股市低迷已導致投資者“睡眠賬戶”增多、社會資本投資意愿走低、創投資金退出難加劇等新情況，掣肘了實體經濟穩步復蘇。“努力提振資本市場”無疑有利于提升投資者風險偏好，推進修復居民資產負債表，暢通創投資金“募投管退”循環。基本面改善，強信心的底氣就更足，資本市場與實體經濟的雙向奔赴就更易實現。

　　“努力提振資本市場”注重破解資本市場深層次結構性問題，以更好實現長期健康發展。融資市的定位、長錢不足一直是A股市場備受詬病之處。對此，“努力提振資本市場”從引導中長期資金入市、支持上市公司并購重組、穩步推進公募基金改革、保護中小投資者合法權益等多方面提出具體要求。改善資金供給，實現長錢長投、長留是市場建設的關鍵；同時，更大力度推動提升上市公司質量，引導上市公司加強市值管理、增強投資者回報有利于提高市場投資價值。以投資者為本，“花香蝶自來”，資本市場與投資者更能行穩致遠。

　　信心比黃金更重要。“努力提振資本市場”逐漸顯效，股市活力提升將促進“金融活，經濟活”正反饋效應的釋放。面對困難挑戰，堅定信心，干字當頭，定能收獲希望。

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責任編輯：石秀珍 SF183