專題：九月或將進入拐點期 各類資產將如何演繹？

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　　Wind數據顯示，截至9月2日中國證券報記者發稿時，目前至少有13家券商公布了其最新月度“金股”組合，推薦的近200只標的中，比亞迪最受青睞，中國平安、陽光電源、寧德時代、中國太保、中國海油等標的獲券商推薦次數居前。

　　展望A股9月前景及投資方向，業內人士認為，當前A股市場已具備較多偏底部特征，后續可持續關注國內貨幣和財政政策逆周期調節力度，未來在政策加碼等多因素共同推動下，投資者情緒邊際修復有望推動市場階段性回穩。具體配置上，紅利板塊經歷調整后再度迎來配置機遇，中報超預期且景氣持續方向、“科特估”相關行業也值得重視。

　　● 本報記者 胡雨

　　比亞迪最受青睞

　　經歷上周五大漲后，9月2日比亞迪股價回落，不過從券商視角看，其仍然是9月最受青睞的標的。截至9月2日記者發稿時，比亞迪入圍了10家券商的9月月度“金股”組合，推薦券商包括信達證券、民生證券、太平洋證券等。

　　比亞迪正處于新一輪產品周期，新車密集發布、訂單旺盛以及海外銷量近年來持續高增帶動公司盈利能力向上，成為券商較為一致的共識。此外，政策層面發力支持汽車以舊換新，比亞迪也被部分券商視為最受益的標的之一。

　　Wind數據顯示，除比亞迪外，陽光電源、中國移動、寧德時代、立訊精密等標的均入圍了4家以上券商的9月月度“金股”組合。從行業看，這些標的相對集中分布在電力設備、通信、電子等成長風格行業中；價值風格行業中，9月券商推薦次數居前的公司包括紫金礦業、中國石化、中國海油、中國平安等。

　　從整體行業分布情況看，醫藥生物成為券商9月月度“金股”分布最集中的行業，共有21家公司獲得券商推薦，包括澳華內鏡、恒瑞醫藥、江蘇吳中、博瑞醫藥（維權）、三生國健等。作為國產軟鏡設備龍頭，澳華內鏡獲得券商看好的理由是公司旗（金麒麟分析師）艦產品市場推廣進展順利，從而有望帶動收入高增長和盈利能力提升，且2024年下半年設備更新政策有望為公司業績帶來一定增量。

　　北交所上市公司也被一些券商看中。錦波生物2024年上半年營業收入同比增幅超過90%，歸母凈利潤同比增幅更是超過180%。從投資角度出發，除業績高增外，華龍證券給出的投資邏輯還包括錦波生物作為國家級“專精特新”小巨人企業，始終堅持完善其自有產業鏈等。

　　靜待政策提振投資者信心

　　從二級市場表現看，9月2日，A股三大股指集體收跌，未能延續前一日普漲行情。展望A股市場9月前景，多位業內人士均持相對謹慎態度，并且都強調了市場對穩增長政策進一步加碼的期待，同時還應關注海外美聯儲降息對國內的影響。

　　“近期國內外的邊際變化包括：A股中報季結束，部分領域基本面壓力階段性釋緩；結合當前經濟環境，投資者期待穩增長政策進一步加碼；9月美國降息預期抬升，全球資金有望迎來再配置，或利好中國資產。”中金公司研究部首席國內策略分析師李求索認為，當前A股市場已具備較多偏底部特征，后續可持續關注國內貨幣和財政政策逆周期調節力度，投資者情緒邊際修復有望推動市場階段性回穩。

　　當前國內大規模設備更新和消費品以舊換新政策持續發力，對此，中國銀河證券策略分析師蔡芳媛表示，基本面和政策仍是影響A股9月表現的核心驅動力，需耐心等待政策端的催化劑，逐漸重拾投資者信心。未來伴隨政策加碼等多因素共同推動，情緒負循環帶來的壓力有望被打破。從市場行情節奏看，蔡芳媛判斷，盡管市場波動性增加，但四季度A股行情會更明朗化。

　　展望后市，西部證券策略分析師慈薇薇認為，國內穩匯率壓力好轉疊加業績披露期擾動消退與資金調倉，市場情緒底部夯實后將打開短期反彈窗口。不過，從中期角度看，價格與金融指標指向信用周期處于防御環境中，基本面驅動依然疲弱，全面反轉還需更多線索。

　　聚焦紅利、“科特估”等方向

　　對于9月具體配置方向，中信建投證券首席策略官陳果認為，除高勝率的穩定紅利底倉外，還可同時關注另外兩條主線：一是中報超預期且景氣持續方向，如電網設備、軌交設備、工程機械、船舶、電子、光模塊、貴金屬等；二是財報利空落地后基本面逐步改善的方向，如軍工、汽車等。

　　李求索判斷，紅利板塊經歷調整后再度迎來配置機遇，當前需要更加重視分子端基本面和分紅的可持續性；7月中旬以來，消費電子、半導體等板塊都出現調整，估值不高，疊加近期消費電子板塊可能存在較多消息面催化等因素，有望出現階段性行情；對于出口鏈和全球定價的資源品，近期受海外波動影響，短期回調后或有所分化。

　　對于科技成長方向，方正證券策略團隊認為，美聯儲降息預期增強疊加政策持續催化，“科特估”相關行業值得投資者關注。“分母端，流動性寬松預期不斷增強，上漲彈性較大的科技成長行業有望受到催化；分子端，新‘國九條’等政策相繼出臺，改善科技成長行業融資可得性。具體行業建議關注新能源車、通信、高端裝備、新材料、AI、生物技術等。”

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責任編輯：江鈺涵