專題摘要

博時基金發文稱，8月市場延續偏弱，當前市場的主導變量，我們總結為三方面：1）交易層面：當前成交量以及期權隱含波動率都處于近幾年的新低水平，低成交意味著低基本面預期。盡管隨著當前指數再次進入低位，近期市場開始逐步對利好信息反應敏感；2）中報季的壓力：總量層面二季度盈利無改善跡象，不過今年上半年市場已經充分的表達了對業績的預期；3）海外影響：市場期待美聯儲降息，進而內部政策打開操作空間，以及外資回流；不過基于當前內部環境和現實約束，也不宜對此期待過高。綜合來看，九月有望逐步進入內部政策的溫和加固期、外部政策的重要拐點期，震蕩調結構，建議或可考慮適當增配位置低、預期低、有催化的方向。