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　　今天，A股調整。截至收盤，上證指數下跌1.1%，深證成指下跌2.11%，創業板指下跌2.75%。

　　中字頭今天突然大跌，中國船舶、中國交建、中國重工（維權）、中國鐵建等個股大跌。此外，白酒、券商、半導體、游戲等板塊跌幅也較大。

　　銀行、煤炭等高股息資產今天表現活躍。銀行板塊中，農業銀行上漲3.76%，中國銀行上漲2.3%。

　　有機構認為，當前，銀行板塊低估值、高股息特征鮮明，收益相對穩定，而且歷史上銀行股行情往往啟動于預期修復的拐點。未來積極的財政政策及貨幣政策有望密集出臺，在政策利好帶動經濟預期改善的背景下，銀行基本面和估值均有望得到修復。下階段可重點關注兩主線：一是國企改革背景下，基本功扎實+低估值+高股息的全國性銀行；二是基本面優質、業績持續性有望加強、存在區域新亮點的銀行。

　　煤炭板塊近期持續走強，中煤能源漲超6%，股價創年內新高。

　　最近行業基本面出現變化，上周電廠日耗環比下滑，后續隨著高溫天氣逐漸減少，電廠日耗或持續下行。不過市場人士表示，“金九銀十”旺季將至，9-10月建材消費大概率出現邊際增加，非電需求邊際好轉或對動力煤價有邊際提振的效果。

　　信達證券表示，煤炭板塊仍是具有性價比、高勝率和高賠率的資產。首先，煤炭產能短缺的底層投資邏輯未變，即，煤炭供需兩端供給最為關鍵，供給無彈性而需求有彈性，行業景氣周期依舊處于上行期，這是投資煤炭板塊的最重要支撐。其次，煤價底部確立、中樞已站上新平臺的趨勢未變，即，當前要客觀看待煤價淡旺季的正常波動，無需過度在意短期價格回調，更建議關注在高成本產能和疆內外運成本支撐下，尤其是近年來煤價反復壓力測試下，煤價具有底部支撐且中樞仍處于相對較高水平。最后，優質煤企高盈利、高現金流、高ROE的核心資產屬性未變，即在煤價底部支撐下，資源稟賦優、開采成本低和服務年限長的優質煤企具有仍有望保持較高的ROE水平（15%-20%）和盈利創現能力，依舊是有競爭力的核心資產。

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責任編輯：劉萬里 SF014