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　　證監(jiān)會日前召開的進(jìn)一步全面深化資本市場改革機(jī)構(gòu)投資者座談會提出，穩(wěn)妥推進(jìn)發(fā)行上市、交易、退市等關(guān)鍵制度優(yōu)化完善，推動構(gòu)建“長錢長投”的政策體系。

　　市場人士認(rèn)為，相關(guān)部門將通過優(yōu)化中長期資金入市制度安排，打通堵點痛點，健全鼓勵長期投資的考核、會計、稅收等激勵機(jī)制，提升上市公司投資價值等舉措，吸引更多中長期資金入市，促進(jìn)市場形成“長錢長投”的良性循環(huán)。

　　信號密集釋放

　　今年以來，引導(dǎo)中長期資金入市的政策信號密集釋放。

　　3月印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)充實社保基金國有股權(quán)及現(xiàn)金收益運(yùn)作管理暫行辦法》明確，對投資管理機(jī)構(gòu)的考核應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)鼓勵長期投資（3年以上）的導(dǎo)向。4月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，建立培育長期投資的市場生態(tài)，完善適配長期投資的基礎(chǔ)制度，構(gòu)建支持“長錢長投”的政策體系。6月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，鼓勵長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資。當(dāng)月，證監(jiān)會就進(jìn)一步全面深化資本市場改革開展的專題調(diào)研提出，統(tǒng)籌好一二級市場平衡，更大力度推動中長期資金入市，著力增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。7月，《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出，支持長期資金入市。

　　南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，隨著居民資產(chǎn)配置、財富管理和養(yǎng)老投資等需求持續(xù)增加，中長期資金增加權(quán)益投資的需求不斷加大。“上述舉措有助于健（金麒麟分析師）全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，增強(qiáng)資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。”他說。

　　“長錢”入市步伐加快

　　受益于政策支持，社保基金、保險資金等長期資金入市步伐加快。

　　從上市公司半年報披露的情況看，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月26日中國證券報記者發(fā)稿，保險資金持有A股總市值約為3434.47億元，較上期增加131.2億元。

　　保險資金入市進(jìn)程不斷推進(jìn)。今年以來，保險資金舉牌A股及港股上市公司達(dá)十余次，超過去年全年。

　　除保險資金外，境外“長錢”也較為看好A股投資前景。Wind數(shù)據(jù)顯示，作為海外長線資金的代表，QFII持有A股總市值為385.39億元，較上期增加34.27億元。

　　廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，資本市場應(yīng)進(jìn)一步加大開放力度，調(diào)整外資持股比例，降低外資在中國境內(nèi)成立金融投資公司的門檻，吸引更多外資入市。通過優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、豐富投資產(chǎn)品，推動境外長期資金入市。

　　推動構(gòu)建政策體系

　　為吸引更多長期資金入市，相關(guān)部門明確，推動構(gòu)建“長錢長投”的政策體系。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，構(gòu)建“長錢長投”的政策體系是一項長期工程，需久久為功。

　　在優(yōu)化入市政策方面，監(jiān)管人士日前表示，將推動有關(guān)方面針對保險資金、社保基金、養(yǎng)老保險基金等中長期資金特點，優(yōu)化入市政策安排，打通制度堵點痛點。支持證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)推出更多匹配中長期資金需求的產(chǎn)品和服務(wù)，更好發(fā)揮行業(yè)機(jī)構(gòu)引領(lǐng)和示范作用，穩(wěn)步推進(jìn)公募基金行業(yè)費率改革落地見效。

　　在投資激勵方面，中國社會科學(xué)院金融研究所資本市場研究室主任、研究員張躍文建議，可鼓勵設(shè)立長期投資基金，通過稅費優(yōu)惠等激勵措施調(diào)動投資者積極性，鼓勵機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者參與，或者對長期投資占比較高的投資者給予一定的投融資便利，引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期穩(wěn)健的價值投資。

　　粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒建議，可研究探索適時推出差異化資本利得稅，鼓勵長期投資。隨著個人養(yǎng)老金制度逐步建立并成熟，可加大養(yǎng)老金入市的稅收支持力度，吸引個人養(yǎng)老資金入市。

　　在提升上市公司投資價值方面，業(yè)內(nèi)人士建議，引導(dǎo)上市公司加大分紅和回購力度，鼓勵上市公司綜合運(yùn)用并購重組、股權(quán)激勵等方式提升投資價值。

　　（原標(biāo)題《吸引更多中長期資金入市 制度安排將優(yōu)化》）

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責(zé)任編輯：何松琳