專題：A股整體估值進入低估區間 已有收獲趨勢性行情基礎

　　每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

　　近日，多只公募主動權益類基金上新啟募，其中普通股票型及偏股混合型基金占7月65只新發基金數量的近三成，在此前數月同期對比中占優，顯示出權益類主動管理產品的回暖跡象。

　　然而，《每日經濟新聞》記者發現，由于過往實際募資的效率不高，調整募集期的現象依然較多，特別是在資金抱團紅利資產背景下，此類基金也被一些資金謹慎對待。與此同時，也有機構開始關注沉寂已久的農業產業投資，而就近期公布的公司半年業績來看，不少頭部公司預計實現扭虧為盈。

　　7月基金上新速度提升

　　7月過半，公募基金上新速度環比提升，相較于6月同期的41只，7月已有65只新發基金正在募集。值得關注的是，主動權益類基金占比提升明顯，目前已有近三成比例為普通股票型、偏股混合型基金。

　　Wind統計顯示，截至7月16日，7月新發行的主動權益類產品（統計普通股票型、偏股混合型基金，統計初始份額）數量達到18只，占所有65只基金的比重接近30%。這一比例在年內各月份同期對比中占優，體現出目前主動型產品的新發勢頭有所提升。

　　當然，現階段的指數化投資占據主流，雖然部分基金經理也在積極尋找超額收益，但在當下A股資金風險偏好不高，疊加紅利類資產的抱團趨勢加深，想在選股上獲得優勢并不容易。

　　不過，在這些新發基金的擬任基金經理中也有一些知名人士，例如富國基金的曹文俊以及易方達基金的包正鈺等，這兩位分別在周期股以及消費股的投資上有所建樹，此次擔綱的產品也側重所屬能力圈范圍之內，前者擬任富國資源精選，后者擬任易方達紅利。

　　雖然從近期上新的主動權益類基金數量來看有起色，但就現階段的發行節奏看，業內依然持有謹慎態度，畢竟從此前6月以及5月的新發募集情況看來，依然有不少產品選擇調整募集期，雖然有部分傾向于提前結束募集入場，但也有些存在延長募集的情形。

　　因此，對于新基金發行遇冷的現狀，權益類新基金并不好賣?！睹咳战洕侣劇酚浾咭沧⒁獾?，基金公司也在拓展多元化的代銷渠道幫助公司完善持營工作；基金公司也頻頻針對旗下產品開展費率優惠讓利的活動，吸引更多投資人關注基金投資。

　　部分機構關注農業投資

　　在7月現階段上新的基金當中，關注紅利投資以及科技線布局的產品依然較多，與此同時，已經有新的方向被機構關注，農業產業投資就是一例，而這也是近年來被市場寄予厚望但遲遲不見起色的一大領域。

　　7月15日，國壽安保農業產業開始募集。Wind統計顯示，今年以來，有關農業主題投資的主動權益類基金尚不多見，而有關農業產業的市場面消息卻頻出利好，特別是主要商品的價格在最近都有提振，市場對于未來生豬、糧食、雞蛋等生產加工企業盈利改善的預期不斷加強。

　　近期，包括溫氏股份、牧原股份、羅牛山、正邦科技等10家生豬養殖上市公司披露上半年業績預告，其中，溫氏股份、牧原股份、ST天邦、羅牛山和神農集團上半年凈利均預計同比扭虧為盈。

　　有觀點認為，生豬養殖周期已經處于周期底部末端，看好生豬養殖股的投資機會。

　　方正證券的研報分析指出，受益于飼料成本下降以及養殖企業的生產管理改善，二季度大部分養殖企業生產成本下降明顯；成本下降與豬價回暖的剪刀差，助力企業盈利較大回升。

　　不過，就市場中最被資金看好的一類資產來看，紅利類基金強者恒強。易方達、華夏、摩根、創金合信基金等機構上新了紅利類基金。而對紅利投資的前景展望，市場不斷有分歧聲音。

　　紅利資產是否繼續被資金抱團，來自市場情緒能否從防御轉向進攻，特別是在市場反彈階段，紅利資產則表現偏弱。

　　《每日經濟新聞》記者在與一些機構人士交流時發現，紅利資產被抱團之后，已經出現交易擁擠的跡象，而現階段大部分機構手持紅利的盈余都是賬面數據，就現在的交易環境來看，未來能否兌現依然是個考驗。

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責任編輯：何松琳