專(zhuān)題：A股震蕩整固 5月還有哪些機(jī)會(huì)？

　　● 本報(bào)記者 魏昭宇

　　近期，外資資金持續(xù)流入A股市場(chǎng)，被投資者視為加碼中國(guó)資產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)。5月以來(lái)，多家上市公司回購(gòu)公告顯示，多家外資巨頭持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)資產(chǎn)。上市公司一季報(bào)數(shù)據(jù)表明，有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的QFII的加倉(cāng)動(dòng)向也浮出水面。中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，阿布達(dá)比投資局、科威特政府投資局等主權(quán)財(cái)富基金正在通過(guò)QFII渠道加倉(cāng)A股。

　　此外，德銀、高盛、瑞銀等多家外資機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)投出“信任票”的同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)也表示看好中國(guó)資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

　　外資機(jī)構(gòu)持續(xù)掃貨

　　近期，多家上市公司的回購(gòu)公告顯示，相較于一季度末，摩根大通、美林國(guó)際等外資機(jī)構(gòu)紛紛加倉(cāng)A股上市公司。

　　5月14日，宏川智慧公告顯示，截至5月9日，摩根大通持股量為1990.98萬(wàn)股。一季報(bào)顯示，該機(jī)構(gòu)持有宏川智慧1907.33萬(wàn)股。

　　公開(kāi)資料顯示，宏川智慧主要為境內(nèi)外石化產(chǎn)品生產(chǎn)商、貿(mào)易商和終端用戶(hù)提供倉(cāng)儲(chǔ)綜合服務(wù)及其他相關(guān)服務(wù)。業(yè)務(wù)主要包括碼頭儲(chǔ)罐綜合服務(wù)、化工倉(cāng)庫(kù)綜合服務(wù)、中轉(zhuǎn)及其他服務(wù)、物流鏈管理服務(wù)以及增值服務(wù)等。

　　5月8日，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)回購(gòu)公告顯示，截至5月6日，MERRILL LYNCH INTERNATIONAL（美林國(guó)際）與BARCLAYS BANK PLC（巴克萊銀行）成為凡拓?cái)?shù)創(chuàng)前十大流通股東，持股量分別約為69.58萬(wàn)股和62.40萬(wàn)股。而凡拓?cái)?shù)創(chuàng)一季報(bào)顯示，該公司前十大流通股東中并未出現(xiàn)這兩家外資機(jī)構(gòu)的身影。

　　公開(kāi)資料顯示，凡拓?cái)?shù)創(chuàng)是一家數(shù)字創(chuàng)意科技企業(yè)，致力于數(shù)字多媒體展示服務(wù)和前沿技術(shù)探索研究，為客戶(hù)提供數(shù)字展示一體化服務(wù)，包括3D數(shù)字內(nèi)容制作、VR/AR展示等，業(yè)務(wù)范圍涵蓋產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、園區(qū)、商業(yè)綜合體等領(lǐng)域。

　　知名主權(quán)財(cái)富基金繼續(xù)加碼

　　主權(quán)財(cái)富基金的動(dòng)向也被視為觀察外資的重要窗口之一。根據(jù)全球主權(quán)財(cái)富基金數(shù)據(jù)平臺(tái)Global SWF的統(tǒng)計(jì)，2023年全球前十大主權(quán)財(cái)富基金中的一半來(lái)自中東地區(qū)，分別是阿布達(dá)比投資局（ADIA）、科威特政府投資局（KIA）、沙特公共投資基金（PIF）、卡塔爾投資局（QIA）以及迪拜政府投資公司（ICD）。

　　以阿布達(dá)比投資局為例，該機(jī)構(gòu)的布局范圍十分廣泛。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年一季度末，該機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在前十大流通股東名單中的A股公司有27家，持倉(cāng)市值合計(jì)約112.89億元，較2023年末增超10億元。從個(gè)股方面來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，與去年年末相比，阿布達(dá)比投資局今年一季度對(duì)通化東寶、宏發(fā)股份、萬(wàn)孚生物、健康元、華峰化學(xué)、金誠(chéng)信、海大集團(tuán)等均有加倉(cāng)，其中，對(duì)通化東寶和宏發(fā)股份的加倉(cāng)量超過(guò)200萬(wàn)股。此外，阿布達(dá)比投資局新進(jìn)8家公司的十大流通股東名單，如京東方A、麗人麗妝、電科院等。

　　另一家中東主權(quán)財(cái)富基金科威特政府投資局在中國(guó)的投資范圍同樣廣泛。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年一季度末，該機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在前十大流通股東名單中的A股公司有30家，持倉(cāng)市值合計(jì)約45.17億元。

　　從行業(yè)分布來(lái)看，醫(yī)藥、能源、汽車(chē)等領(lǐng)域是科威特政府投資局在A股市場(chǎng)的主要投資方向。Wind數(shù)據(jù)顯示，貝泰妮、松原股份、晨光股份、中國(guó)重汽、新集能源等在一季度獲科威特政府投資局增持；該機(jī)構(gòu)還新進(jìn)康弘藥業(yè)、深南電路等11家公司的前十大流通股東名單。

　　外資認(rèn)為三季度或是較好入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)

　　近期，國(guó)內(nèi)第9家新設(shè)外商獨(dú)資公募安聯(lián)基金在上海召開(kāi)了開(kāi)業(yè)記者會(huì)。安聯(lián)投資亞太區(qū)總裁、安聯(lián)基金董事長(zhǎng)吳家耀表示，中國(guó)投資環(huán)境正在快速變化。養(yǎng)老金市場(chǎng)的開(kāi)放、中產(chǎn)階級(jí)的壯大、金融素養(yǎng)的提高以及數(shù)字技術(shù)的廣泛應(yīng)用，都為中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)前所未有的機(jī)遇，這正是投資中國(guó)的大好時(shí)機(jī)。

　　“現(xiàn)階段A股具備估值低、改革邊際效益較高、投資機(jī)會(huì)相對(duì)廣等多方面優(yōu)勢(shì)，值得全球資產(chǎn)配置者重新關(guān)注。”聯(lián)博基金資深市場(chǎng)策略師黃森瑋表示，當(dāng)前，如果國(guó)際投資者想要尋找市值較大、流動(dòng)性充足的股票市場(chǎng)以對(duì)沖美國(guó)通脹及美元利率居高不下帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，A股有望成為分散風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵市場(chǎng)之一。

　　高盛分析師則在一份報(bào)告中認(rèn)為，整體而言，短期內(nèi)A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能有所增強(qiáng)，交易環(huán)境也將更加有利。

　　安聯(lián)基金研究部總經(jīng)理程彧分析稱(chēng)，中國(guó)股市正經(jīng)歷在極低估值基礎(chǔ)上由企業(yè)盈利增長(zhǎng)所推動(dòng)的向上轉(zhuǎn)折點(diǎn)，三季度或是較好的擇機(jī)入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。“宏觀上，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)有望在三季度得到進(jìn)一步確認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)也可能開(kāi)啟降息。微觀上，三季報(bào)也有望呈現(xiàn)企業(yè)盈利增長(zhǎng)逐季加速的態(tài)勢(shì)。另外，三季度或是全年地緣風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的時(shí)期，或可利用市場(chǎng)潛在的波動(dòng)建倉(cāng)。”程彧表示。

　　中國(guó)債券市場(chǎng)也面臨新的配置機(jī)遇。廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院院長(zhǎng)、中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長(zhǎng)連平認(rèn)為，在宏觀政策和“三駕馬車(chē)”推動(dòng)下，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能達(dá)到5.2%左右的增長(zhǎng)，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)國(guó)際投資者的吸引力將與日俱增，境外投資者配置人民幣債券尤其是國(guó)債將保持較快增長(zhǎng)，這將成為境外對(duì)華證券投資的主要方式和渠道。

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責(zé)任編輯：尉旖涵